Perspectiva del oro (XAU/USD) y la plata: los riesgos de Irán respaldan los metales mientras se aproximan el IPP y el IPC

Perspectiva del oro y la plata: las tensiones con Irán respaldan los valores refugio mientras se avecina la prueba de la inflación en EE. UU.

El martes se observaron fundamentos más sólidos para el oro y la plata impulsados por un dólar más débil y por el regreso de ciertas incertidumbres geopolíticas, aunque el panorama sigue siendo complejo por la duda sobre si la Reserva Federal iniciará otra subida de tipos. El foco de esta semana está ahora en el par de informes de inflación de EE. UU. que dictarán si los datos de empleo más fuertes empujan a endurecer la política.

El Índice de Precios al Productor (IPP) se publicará el jueves por la mañana, seguido por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) el viernes por la mañana. El IPP de este jueves despertará más interés que los últimos informes, ya que la especulación sobre otra subida de tipos de la Fed en septiembre se ha intensificado tras el informe de empleo de agosto publicado la semana pasada, que mostró un sólido crecimiento del empleo. Una inflación persistente será una medida estricta para la política y un viento en contra importante para los metales preciosos sin rendimiento. Una inflación más suave debilitará ese argumento y favorecerá una perspectiva de política más acomodaticia.

La geopolítica vuelve a marcar el telón de fondo. Irán dijo que continuará respondiendo a EE. UU. y reiteró la amenaza de cerrar el estrecho de Ormuz. Esto añade la tradicional demanda de valores refugio por el oro, pero crea una situación inusual en la que la reducción de suministros regionales también genera un efecto inflacionario al alza en los costes de energía y del diésel. Los mayores costes energéticos están provocando tasas de interés globales más prolongadas.

El martes el dólar se debilitó, creando una situación monetaria más favorable a corto plazo para los metales preciosos. El oro también se beneficia de compras institucionales a más largo plazo: las tensiones geopolíticas continuas, junto con compras en las caídas, están generando una demanda estructural importante de oro. Una encuesta de Reuters mostró que estas dos fuerzas —tensiones geopolíticas y compras de bancos centrales— son los principales impulsos para el oro en 2026.

Al igual que el oro, la plata es sensible al dólar, a los rendimientos y al riesgo geopolítico, pero la plata tiene una dimensión cíclica única por su intenso uso industrial. Esto convierte la subida del martes en la plata en un reflejo del mayor interés por las materias primas preciosas a medida que el dólar se debilita, mientras el mercado espera más claridad sobre la inflación en EE. UU. y la Fed.

Sesgo fundamental: El oro alcista con inclinación hacia una postura moderadamente alcista; la plata alcista con inclinación hacia una postura moderadamente alcista. El IPP y el IPC de EE. UU. serán las próximas publicaciones clave para mover los mercados. 

Análisis técnico del oro: XAU/USD rechazado por debajo de $4.422 mientras $4.365 se vuelve crítico como soporte

El oro cotiza actualmente en $4.405 en el gráfico de 2 horas tras verse otro rechazo desde la zona de resistencia de $4.422 a $4.465. Cabe destacar que el precio ha intentado en varias ocasiones romper la línea de tendencia descendente, y el rebote más reciente desde $4.305 ha perdido impulso. Esto refuerza la estructura bajista a corto plazo.

La primera de mis preocupaciones es $4.365. Una rotura limpia por debajo de este nivel tendría como objetivo $4.305 y la zona de demanda mayor entre $4.263 y $4.221. En el escenario alcista, $4.422 es el primer nivel a vigilar, seguido por $4.465. Un ataque y rotura por encima de este último abriría el potencial hasta $4.564.

El RSI se encuentra actualmente en zona neutral, lo que muestra falta de impulso en el rebote y añade peso al sentimiento bajista que mantengo mientras el oro esté por debajo de $4.422-$4.465. Un cierre fuerte en 2 horas por encima de $4.465 anularía esta postura, pero hasta que el precio logre romper la línea de tendencia descendente, $4.365 seguirá siendo el nivel de interés.

Análisis técnico de la plata: XAG/USD se comprime por debajo de $67,21 mientras la estructura triangular se acerca a una rotura

La plata cotiza actualmente en $66,18 y cabe destacar la línea de tendencia descendente y la línea de soporte ascendente que forman una estructura triangular. Ahora vemos una fuerte compresión por debajo de la zona de resistencia de $67,21, lo que convierte la próxima rotura en algo crítico.

El soporte inmediato se sitúa en torno a $64,73 y $62,57. Si los alcistas quieren impulsar la subida, deberán superar $67,21. Por encima de ese nivel, $68,74 y $70,76 estarían al alcance. Si $64,73 se rompe a la baja, la atención se trasladará a la zona de soporte en $62,57.

El impulso se ve neutral y el RSI está equilibrado. Prefiero mantenerme neutral, pero tengo una ligera inclinación a la baja mientras la plata esté por debajo de $67,21. Si la plata cierra con fuerza por encima de $67,21, mi sesgo cambiaría al alza. Una rotura de $64,73 pondría el foco en la parte baja y $62,57 sería el objetivo.