Perspectiva para la plata (XAG): Configuración bajista tras el repunte del petróleo

La plata cae 5,6% tras el giro del discurso de Trump durante la noche

La plata al contado está bajo presión a primera hora del jueves tras el último discurso del presidente Trump sobre la guerra entre Estados Unidos e Irán, la madrugada del miércoles. XAG/USD cayó con fuerza junto con el oro y las acciones mientras el crudo se disparaba. Esas variaciones sugieren con claridad que el presidente dijo algo sobre una posible escalada o prolongación de la guerra.

A las 07:16 GMT, la plata al contado cotiza en 70,87 USD, con una caída de 4,24 USD o -5,64%. La dinámica de precios refleja una repricing global más que una debilidad aislada solo en la plata.

Perspectiva técnica

Técnicamente, la plata pasó al lado bajista del nivel de Fibonacci principal en 74,63 USD tras no lograr superar los 76,14 USD en la sesión anterior. El nuevo rango menor es de 61,00 USD a 76,14 USD. Su nivel del 50% en 68,57 USD determinará su siguiente movimiento.

Si los 68,57 USD atraen compradores, los operadores intentarán nuevamente una rotura alcista por encima de 76,14 USD. Si la rotura tiene éxito, podríamos ver una aceleración hacia la media móvil de 50 días en 82,83 USD y el nivel del 50% en 83,61 USD. Si el pivote en 68,57 USD no se mantiene, el mercado podría hundirse hacia un cluster de soportes formado por el suelo de 61,00 USD, el nivel del 50% en 60,83 USD o la media móvil de 200 días en 58,87 USD.

Los rendimientos suben, el dólar se aprecia y la plata lo está pagando

Uno de los impulsores más claros de la caída de la plata es el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU.. Tras el discurso de Trump, el rendimiento de referencia a 10 años subió mientras los mercados descartaban expectativas de recortes de tipos. Para la plata, esto es una mala noticia. La repricing de las expectativas sobre los tipos suele reducir la demanda de plata, especialmente por parte de inversores institucionales. El dólar estadounidense también se apreció en respuesta a los mayores rendimientos y al discurso de Trump. Esto agravó la presión sobre la plata.

Tres factores negativos coinciden

Los precios del crudo se dispararon tras las observaciones de Trump, con Brent y WTI subiendo con fuerza a medida que se intensificaron las preocupaciones sobre la oferta. Esto reavivó la cuestión de la inflación. Algunos traders de plata consideran que una inflación alta es en realidad buena para la plata, ya que se les ha dicho que el metal actúa como cobertura contra el aumento de precios. Pero este caso es distinto porque los traders observan el aumento de los rendimientos y consideran que los bancos centrales mantendrán los tipos elevados durante más tiempo o incluso los aumentarán. A principios de semana, el lunes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, descartó la idea de una subida de tipos, pero el discurso de Trump la volvió a poner sobre la mesa. Así que ahora tenemos tres factores negativos para la plata: rendimientos más altos, un dólar más fuerte y precios del crudo al alza. Es una configuración completamente distinta a la del lunes, cuando la plata inició su repunte de tres días.

El sentimiento de riesgo cambió durante la noche y la plata lo notó

La caída de los mercados accionarios durante la noche también mostró por qué los precios de la plata se debilitaron. Las acciones cayeron por una aversión al riesgo generalizada. En otras palabras, los traders no se sintieron cómodos con la posible escalada de la guerra sugerida por Trump. A principios de semana estaban más tranquilos ante la sugerencia de Trump de que el fin de la guerra estaba cerca, pero ahora el temor ha regresado y el sentimiento de riesgo vuelve a alejarse de la plata.

Dejen de considerar la plata como un valor refugio

En el pasado, algunos alcistas de la plata argumentaban que una caída del mercado de acciones sería positiva para los precios. Pero eso fue hace años, cuando los inversores poseían activos financieros como las acciones o activos reales como las materias primas. Hoy la plata es una inversión y las reglas son diferentes. Para ir más lejos, estamos en un mercado dominado por los tipos de interés y eso es lo que está marcando la dirección.

A corto plazo, es probable que la plata vuelva a sufrir presión vendedora porque está estrechamente vinculada a rendimientos más altos y a un dólar más fuerte, y no tanto a los titulares geopolíticos. En otras palabras, dejen de pensar en ella como un valor refugio.

Vigilen el rendimiento a 10 años: ese es el único número que importa

Si el petróleo sigue subiendo y refuerza las preocupaciones inflacionistas, los traders seguirán presionando por retrasos en los recortes de tipos y eso debería ser suficiente para limitar los precios de la plata.

Mi sesgo actual es bajista, pero espero ver volatilidad mientras Trump juega con los titulares. Tendré los ojos puestos en la dirección de los rendimientos del Tesoro porque son la fuerza motriz clave en los mercados. Será necesario un retroceso de los rendimientos o un cambio en las expectativas sobre los bancos centrales para que cambie de opinión.

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