Oro vs. Bitcoin: crece la divergencia mientras BTC se estabiliza y el XAU/USD sufre presión

El conflicto EE. UU.-Irán ha afectado la forma en que los mercados evolucionan a nivel global. Ha llevado a los inversores a reconsiderar cómo definen lo que realmente es seguro. El mercado energético fue el primero en reaccionar, con el WTI (CL) subiendo hasta los 119 dólares por barril. Un aumento rápido de los precios generó preocupación por unas expectativas de inflación al alza y cambió la visión de los inversores sobre la política monetaria.

Los valores refugio tradicionales perdieron su capacidad para mantener los niveles elevados que se habían creado tras los aranceles de Trump. Pero el Bitcoin (BTC) se comportó relativamente bien tras la guerra. La divergencia entre estos dos activos plantea dudas sobre si el Bitcoin actúa como cobertura en un mercado impulsado por crisis.

Cambio macro: choque petrolero impulsa una Fed más agresiva y la rotación del mercado

El reciente aumento de los precios del petróleo creó un panorama macroeconómico totalmente nuevo para los inversores. Esos precios actuaron como un impulsor inflacionario que afectó las expectativas de inflación. Por tanto, el mercado necesitó volver a valorar cómo se fijarían las políticas de tipos de interés. Los operadores comenzaron a descontar una política monetaria más restrictiva. El fortalecimiento del dólar estadounidense presionó entonces al oro (XAU). A medida que la oferta monetaria se redujo, el capital se desplazó de los metales hacia clases de activos con mejor aspecto técnico o una narrativa más atractiva.

Al mismo tiempo, la prima por riesgo geopolítico no ayudó a que el oro rindiera bien, ya que muchos inversores habían entrado en metales de forma temprana y tenían posiciones excesivas. Por ello, cuando el entorno macro se volvió más restrictivo, el oro y la plata (XAG) sufrieron pérdidas importantes. Sin embargo, el Bitcoin se comportó de forma muy distinta. El Bitcoin no registró un rally fuerte, pero evitó la venta masiva.

Bitcoin y oro se mueven en direcciones opuestas

El gráfico siguiente muestra que los precios del Bitcoin han estado en una tendencia bajista desde octubre de 2025. Los precios han caído desde alrededor de 126.000 dólares hasta 60.000 dólares. Sin embargo, durante ese periodo, los precios del oro continuaron su escalada hasta un máximo histórico de 5.600 dólares. Esto indica una fuerte divergencia entre los precios del Bitcoin y del oro durante los últimos dos trimestres.

No obstante, se observa que cuando comenzó la guerra EE. UU.-Irán, los precios del oro cayeron hasta 4.100 dólares. Pero el precio del Bitcoin no bajó más; en su lugar, comenzó a acelerar al alza hacia los 70.000 dólares antes de corregir de nuevo. Se observa que los precios del Bitcoin se están estabilizando alrededor de las zonas de soporte de 50.000 a 60.000 dólares. Sin embargo, el mercado del oro permanece en tendencia negativa después de la guerra EE. UU.-Irán.

Ratios entre oro y Bitcoin señalan un cambio en el liderazgo del mercado

Ratio oro/Bitcoin: la resistencia define el soporte del Bitcoin

La ratio oro/Bitcoin muestra una fuerte divergencia entre los precios del oro y del Bitcoin. Se observa que la ratio marcó un mínimo en agosto de 2025, durante el periodo en que el Bitcoin alcanzó su pico y comenzó a corregir a la baja. Cuando el Bitcoin corrigió a la baja, la ratio se disparó hacia la resistencia de 0,08. Sin embargo, cuando la ratio tocó la resistencia de 0,08, los precios del Bitcoin alcanzaron el soporte de 60.000 dólares y empezaron a rebotar desde la zona de soporte.

Se observa que marzo de 2026 fue el primer mes negativo tras siete meses consecutivos de subida en la ratio, lo que indica debilidad del Bitcoin durante ese periodo. No obstante, dado que la ratio alcanzó la resistencia de 0,08, los precios del Bitcoin se están estabilizando por encima de las zonas de soporte de 50.000 a 60.000 dólares. Mientras la ratio permanezca por debajo de 0,08, los precios del Bitcoin podrían intentar consolidarse por encima de esa zona de soporte.

Ratio Bitcoin/oro: la zona de soporte señala un posible rebote

El mismo patrón se aprecia en la ratio Bitcoin/oro, que ha generado una resistencia fuerte alrededor de 40. La ratio no consiguió superar ese nivel tras múltiples intentos y comenzó a corregir a la baja durante siete meses consecutivos. Este es el primer mes tras esas siete caídas consecutivas, lo que indica un giro en el mercado del Bitcoin. Este giro es interesante de observar en ambos activos, ya que el oro y el Bitcoin han alcanzado sus respectivas zonas de soporte en los 4.000 y 60.000 dólares.

Conclusión: Qué significa esto para los inversores

Los inversores han cambiado claramente su visión sobre qué constituye un “valor refugio” en momentos de tensión económica. En este momento, el oro sufre presión a la baja debido a la fortaleza del dólar estadounidense y a una política monetaria más restrictiva. Sin embargo, el Bitcoin continúa manteniéndose fuerte en niveles clave de soporte. Los datos analizados aquí, mediante el análisis de ratios, indican que ambos tipos de activos se aproximan a puntos de inflexión muy significativos.

Pareciera que el Bitcoin busca consolidarse como una fuerza estabilizadora, mientras que el oro intenta recuperarse de las pérdidas recientes. Aunque ninguno de estos factores indica una reversión de tendencia inmediata en ninguno de los dos activos, sí sugieren que el papel relativo de liderazgo de cada uno comenzará a evolucionar en los próximos meses.

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