Perspectivas de la política monetaria afecta comportamiento del precio del oro

El precio del contrato de futuro del oro comenzó el año con una caída semanal de -1,70%, en medio de un entorno que parece favorecer las intenciones de las autoridades monetarias de comenzar un nuevo ciclo alcista de la tasa de interés referencial.

Dificultad para encontrar trabajadores impulsa al alza los salarios

La baja participación exhibida por el mercado laboral continúa presionando al alza los salarios que ofrecen las empresas para retener o contratar trabajadores.

En diciembre, el ingreso promedio de los trabajadores aumentó +4,7% con respecto al mismo del año anterior, por encima de las expectativas de los analistas de un incremento de +4,2%. La variación de noviembre fue revisada al alza desde +4,8% hasta +5,1%.

Adicionalmente, de acuerdo con el reporte de la Federación Nacional de Negocios Independientes, NFIB por sus siglas en inglés, el 48% de las pequeñas empresas se ha visto en la necesidad de incrementar el salario de sus trabajadores, mientras que un 32% espera hacerlo en los próximos meses.

Este incremento de los costos podría trasladarse fácilmente a los precios finales que pagan los consumidores.

Según ING, “dado que la economía estadounidense es mayoritariamente del sector servicios y el mayor costo de este sector tiende a ser el de los salarios, con el poder de precio que parecen tener las empresas, estos costos serían trasladados a los consumidores e incrementarían las presiones inflacionarias”.

Esta variable pudiera agregar argumentos al mensaje de las autoridades monetarias acerca de un pronto comienzo del ciclo restrictivo de la política monetaria con el objetivo de luchar contra la inflación.

Además, sería una razón adicional para pensar que una recuperación sostenida del precio del oro luce complicada en el futuro cercano.

Esta semana publicarán las variaciones de los índices de precio a nivel de los consumidores y los productores, dos cifras que podrían terminar de confirmar que la Reserva Federal comenzará a incrementar su tasa de interés referencial a finales del primer trimestre de este año.

Análisis técnico del oro

El precio del contrato de futuro del oro fue capaz de encontrar soporte en la línea de tendencia trazada desde los mínimos de septiembre.

Sin embargo, todavía se mantiene por debajo de las medias móviles de 10 y 200 días; mientras que el indicador RSI se ubica en 48,56, señalando debilidad en el precio.

Para lograr una recuperación, el precio primero debe ubicarse por encima de la media móvil de 10 días y, a partir de allí, intentar alcanzar la resistencia que se encuentra en 1837.

Sin embargo, en las actuales circunstancias, el camino natural del precio parece ser a la baja, una vez que el soporte que brinda la línea de tendencia sea penetrado.

Si esto sucede, los niveles 1775 y 1760 serán los próximos soportes.