Precio del oro ligeramente al alza, pero sin avance en las últimas tres semanas

Rendimientos reales de los bonos del Tesoro al alza

El rendimiento real del bono del Tesoro con vencimiento a 10 años alcanzó su máximo nivel de los últimos 2 años, al ubicarse en -0,30%, en medio del agresivo endurecimiento que planifican realizar los miembros de la Reserva Federal a su política monetaria.

De acuerdo con las minutas de su más reciente reunión, las autoridades monetarias no han decido cuándo comenzarán a reducir el tamaño de su cartera de bonos ni tampoco el ritmo al que lo harán, pero “sucederá pronto” y probablemente comenzarán vendiendo $95.000 millones mensuales.

El balance de esta cartera supera los $9 billones, por lo que una venta de $95.000 millones representaría poco más del 1% al mes.

La principal conclusión que los analistas han sacado de las minutas publicadas ayer es que los miembros de la Reserva Federal parecen estar apurados por retornar su política monetaria a niveles más normales para lograr controlar la inflación.

En consecuencia, la probabilidad de que las autoridades monetarias incrementen la tasa de interés referencial en 2,25% antes de finalizar el año continúa en aumento y ya se ubica en 40,7%.

De cumplirse esta expectativa, la tasa cerrará el 2022 en un rango de 2,50%-2,75%, en comparación con el rango de 0%-0,25% en el que se ubicaba al comenzar el año.

Escenario complicado para la subida del precio del oro

En este entorno, los precios del oro continúan teniendo dificultades para subir.

Los inversionistas se muestran cada vez menos dispuestos a comprar el metal precioso porque sería como apostar en contra del compromiso de las autoridades monetarias de controlar la inflación.

Además de por la búsqueda de refugio ante una escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania, el oro podría recuperarse si los inversionistas consideran que una posible desaceleración del crecimiento económico impediría a las autoridades monetarias realizar los esfuerzos que tienen planificados para controlar la inflación.

Análisis técnico del oro

El precio del contrato de futuro del oro se mantiene dentro del rango de consolidación en el que ha permanecido durante las últimas 3 semanas.

El indicador RSI se ubica alrededor de 50, sin dar señales de debilidad ni fortaleza en el precio.

El precio necesita cerrar por encima de la media móvil de 10 días para intentar establecer una tendencia positiva. De lograrlo, la siguiente resistencia se ubica alrededor de 1965.

A la baja, media móvil de 50 días sería el soporte inmediato y, de romperlo, el precio podría caer rápidamente hasta el siguiente soporte que se ubica alrededor de 1872.

Pero para que suceda cualquiera de estas dos opciones, es necesario un catalizador. Un evento o una noticia que genere un cambio en las expectativas de los inversionistas.