El mercado sigue esperando a que alguien vuelva a poner petróleo en el agua. Nadie lo ha hecho. El desvío por oleoducto saudí sigue fuera de servicio. El Estrecho de Ormuz descendió a cuatro tránsitos de buques el lunes. Washington está drenando una reserva que no había estado tan baja desde 1982. China está sacando crudo de almacenamiento más rápido de lo que puede importar. Nada de eso ha cambiado desde el viernes y la lista de cosas que pueden salir mal se está alargando, no acortando.
La pérdida del oleoducto saudí deja el control a los compradores
A las 08:58 GMT, los futuros WTI de crudo de octubre cotizaban a $103,59, al alza $2,20 o 2,17%. Los futuros Brent de crudo de noviembre cotizaban a $107,87, al alza $2,19 o 2,07%. Ambos contratos subieron por segunda sesión consecutiva.
El oleoducto Este-Oeste sigue sin funcionar tras el ataque con drones del viernes que alcanzó una estación de bombeo. Los compradores y operadores saudíes han advertido de que el reino podría quedarse sin petróleo para exportación en cuestión de días si la línea no vuelve. Eso no es una previsión. El oleoducto transportaba alrededor de 4 millones de barriles por día y ahora mismo no hay otra forma de mover esos barriles alrededor del Estrecho.
Los datos de Kpler mostraron que cuatro buques de mercancías cruzaron Ormuz el lunes. Cuatro. Desde 10 el día anterior. Antes de la guerra esa vía marítima promediaba 125 movimientos de buques y manejaba una quinta parte de los flujos globales de crudo y productos. El oleoducto era la vía alternativa y la vía alternativa está fuera de servicio.
Los ataques hutíes del lunes alcanzaron la base aérea militar de Khamis Mushait, en el sur de Arabia Saudí. El mercado no está valorando un calendario de reparaciones. Está valorando el siguiente objetivo. Cada pocos días otra parte de la infraestructura de exportación saudí recibe un golpe. Por eso el crudo sigue subiendo y nadie está vendiendo para aprovechar una corrección.
Pronóstico de precio de Brent Oil
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Ver todos los pronósticos de Brent OilLa SPR está demasiado debilitada para cambiar la historia
La Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) cayó a 285 millones de barriles la semana pasada. Ese nivel no se veía desde 1982. Ya está en marcha una liberación de 172 millones de barriles y los desembolsos siguen reduciendo lo que queda. Washington puede sacar más barriles de almacenamiento. El mercado ya sabe cuántos quedan. Una reserva que los operadores miden por lo que queda en vez de por lo que fluye ha perdido su capacidad para hacer bajar los precios.
China está consumiendo su propio colchón
China procesó 13,91 millones de barriles por día en agosto. Es un aumento del 11,2% respecto a julio y la tasa de utilización más alta desde marzo. Pekín suavizó las restricciones a las exportaciones de combustible a mediados de julio y las refinerías se lanzaron directamente sobre los márgenes del diésel y la gasolina en el exterior. Las exportaciones de destilados alcanzaron 975.000 barriles por día y Kpler espera que superen 1.000.000 de barriles por día en septiembre.
Las importaciones no mantienen el ritmo. China importó 8,93 millones de barriles por día en agosto y produjo 4,34 millones de forma doméstica. Eso dio a las refinerías 13,27 millones de barriles por día. Procesaron 13,91 millones. La diferencia provino del almacenamiento en torno a 640.000 barriles por día. Los cálculos de Reuters mostraron descensos similares en mayo y junio antes de una pequeña acumulación en julio que agosto revirtió.
Los inventarios de crudo en tierra estaban cerca de 1.230 millones de barriles a 9 de septiembre. Eso suena a un colchón grande hasta que se ve que los volúmenes almacenados cayeron 24,05 millones de barriles desde finales de agosto.
China puede seguir tirando de sus reservas para proteger el suministro doméstico. No puede seguir tirando para mantener tasas de procesamiento más altas, expandir las exportaciones de combustible y evitar comprar crudo por vía marítima al mismo tiempo. En algún momento las refinerías tendrán que volver al mercado.
Rystad Energy ha dicho que las restricciones a las exportaciones podrían volver después de octubre si las condiciones en Oriente Medio empeoran. Eso ralentizaría la demanda de crudo por parte de las refinerías. Hasta entonces, China está funcionando con plantas más intensamente de lo que las importaciones pueden soportar y el colchón de almacenamiento está absorbiendo la brecha. Absorber no es lo mismo que resolver.
Análisis técnico diario del WTI crudo de octubre
Los futuros WTI de crudo de octubre suben levemente por segunda sesión. La tendencia principal es alcista según el gráfico diario de oscilación. El repunte de ayer hasta $104,95 anuló el techo de reversión de precio de cierre del viernes. Superar $104,95 señalará la reanudación de la tendencia alcista. El mínimo menor más cercano está en $88,72. El soporte principal más cercano está en $79,62.
El soporte a corto plazo es el nivel psicológico de $100,00, seguido por un par de niveles del 50% en $96,84 y $92,29. En el alza, los objetivos potenciales se sitúan en $105,60 y $110,00.
Análisis técnico diario del Brent crudo de noviembre
Los futuros Brent de crudo de noviembre suben el martes. El patrón de la gráfica es algo diferente al del WTI. La tendencia principal es alcista según el gráfico diario de oscilación; sin embargo, el posible techo de reversión de precio de cierre del viernes sigue intacto.
Una operación por encima de $109,97 anulará el techo de reversión de precio de cierre y señalará la reanudación de la tendencia alcista. Superar $103,50 confirmará el techo de reversión de precio de cierre. No cambiará la tendencia principal, pero desplazará el impulso a la baja con objetivos en un nivel menor del 50% en $101,56, el nivel psicológico de $100,00 y el nivel principal del 50% en $97,27.
Qué vigilar
El oleoducto es el primer titular que importa. Un calendario de reparaciones con evidencia de que los barriles se están moviendo quita presión. El tráfico en Ormuz es el segundo. Cuatro tránsitos en un día no son comercio. China es la historia más lenta. El colchón de almacenamiento ha impedido que las refinerías persigan cargamentos, pero cada mes de descensos acerca ese colchón al nivel en que tendrán que volver al mercado.
La oferta de alto el fuego de Ucrania para los emplazamientos energéticos es lo único en la mezcla actual que podría aliviar el panorama más amplio de suministro. Solo importa si Rusia acepta y Washington puede verificarlo. Hasta entonces, la historia del suministro no tiene válvula de alivio.
La inclinación es alcista en el WTI, con la tendencia principal al alza y el techo de reversión del viernes ya anulado en $104,95. Superar ese nivel reanuda la tendencia alcista hacia $105,60 y $110,00. El soporte está en $100,00 y en los niveles del 50% en $96,84 y $92,29. El techo de reversión del Brent sigue vigente. $109,97 lo despeja, con un antiguo máximo en $113,30 por encima. $103,50 confirma la senda a la baja hacia $101,56 y $97,27.
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