El platino (XPL) y el paladio (XPD) abrieron la semana con tono positivo, ya que la caída de los precios del petróleo mejoró el sentimiento en las materias primas preciosas. En mi opinión, el platino tiene una perspectiva más sólida debido a las condiciones de oferta ajustada. El paladio puede recuperar terreno a corto plazo, pero afronta presión por el aumento de las ventas de vehículos eléctricos. Este artículo presenta los factores macro, las condiciones de oferta, la demanda del sector automovilístico y los niveles de precio que podrían definir el siguiente movimiento en ambos metales.
Rebote del platino y el paladio ante el debilitamiento del dólar estadounidense
El platino y el paladio empezaron la semana en positivo. El precio del metal subió hasta 1.649 dólares el lunes y se consolidó dentro de la zona de soporte fuerte. La intervención en el mercado de divisas para apoyar al yen japonés provocó un debilitamiento del dólar estadounidense. Asimismo, los precios del petróleo cayeron más del 5% tras la decisión del presidente Trump de posponer acciones adicionales contra Irán y aceptar nuevas negociaciones.
El platino recibió un rebote por la debilidad del dólar. El índice del dólar estadounidense cayó hasta aproximadamente 99,74 el 3 de agosto. El índice cerró julio con una caída del 1,35%. El cierre por debajo de 100,50 indica incertidumbre en el índice del dólar. El gráfico siguiente muestra que el índice del dólar se está negociando dentro de un patrón de canal ascendente. Una rotura por debajo de 96 abriría la puerta a una caída rápida hasta 90. Esto podría aliviar la presión sobre los precios del platino y provocar un rebote significativo desde sus niveles de soporte.
La perspectiva de inflación también mejoró ligeramente. El IPCE de EE. UU. (PCE) subió solo un 0,1% en junio. El gráfico a continuación muestra una lectura ligeramente inferior respecto al mes anterior. Pero la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. Tres funcionarios de la Fed apoyaron una subida de tipos en la última reunión.
Además, los rendimientos reales a 10 años en EE. UU. se situaron en 2,41%. Los rendimientos reales altos encarecen la tenencia de metales preciosos y pueden limitar el rebote del platino.
El siguiente gran catalizador para el platino y el paladio son los datos de empleo en EE. UU. Unos datos de empleo débiles podrían presionar a la baja el dólar y reducir las expectativas de una subida de tipos en septiembre, lo cual sería positivo para el platino. En cambio, datos sólidos podrían impulsar los rendimientos reales y retrasar la recuperación del platino.
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Los últimos datos mineros de Sudáfrica avalan la perspectiva de oferta del platino. La producción minera total cayó un 5,4% interanual en mayo. La producción de metales del grupo del platino descendió un 4,4%. Esto es relevante porque Sudáfrica controla más del 70% de la producción mundial de platino. Rusia y Sudáfrica juntas representan también alrededor del 70% a 80% de la producción global de paladio. La falta de mejora en la producción de estos países puede mantener la tensión en el mercado físico.
El gráfico siguiente también muestra que la actividad minera rusa continúa deprimida. Tras una caída del 2,7% en mayo, la producción del sector minero disminuyó un 2,4% interanual en junio. El indicador no representa exclusivamente la producción de paladio, sino el conjunto del sector minero. Estos datos indican que la actividad minera rusa no está en una expansión potente. Esto podría ofrecer cierto apoyo al paladio, dado que Rusia es uno de los mayores productores.
El World Platinum Investment Council pronostica que la producción minera se mantendrá estable en 2026. La oferta total podría aumentar alrededor de un 2% si los precios más altos fomentan un mayor reciclaje. La demanda de platino en el sector industrial podría crecer un 9% hasta 2,238 millones de onzas, con la industria del vidrio mostrando signos de mayor actividad. Pero la demanda total podría caer un 9% si no se repiten los fuertes flujos de inversión del año pasado.
Perspectiva del paladio ante el aumento de las ventas de automóviles en EE. UU. y la aceleración del crecimiento de los VE en China
El paladio depende en mayor medida de la demanda del sector automovilístico. El gráfico a continuación muestra que las ventas totales de vehículos en EE. UU. aumentaron hasta un ritmo anual de 17,037 millones de unidades en junio, desde 16,520 millones en mayo. Unas ventas de vehículos más fuertes pueden sostener al paladio porque los coches de gasolina e híbridos usan el metal en los convertidores catalíticos.
El mayor riesgo procede de China. Las ventas de vehículos de nueva energía en China aumentaron a 1,643 millones de unidades en junio desde 1,496 millones en mayo. Los vehículos de nueva energía representaron el 58,5% de las ventas totales. Los vehículos eléctricos a batería no requieren convertidores catalíticos. Pero los híbridos enchufables todavía incorporan motores de combustión y siguen usando metales del grupo del platino. Esta transición genera un viento en contra gradual en lugar de un colapso inmediato de la demanda de paladio.
El PMI manufacturero del sector privado chino cayó a 50,9 en julio, desde 51,7 en junio. Seguía por encima de 50, pero registró su menor crecimiento en cuatro meses.
El PMI oficial del sector manufacturero indicó una tendencia peor. Bajó de 50,3 a 49,2 y fue la primera caída desde febrero. Los nuevos pedidos también cayeron hasta 48,5.
La perspectiva a medio plazo del WPIC espera que los déficits de paladio pasen a superávits a partir de 2027. Esto sitúa al paladio en una posición más débil a largo plazo que el platino.
En mi opinión, el platino tiene una perspectiva fundamental más sólida porque la oferta sigue ajustada y el mercado continúa registrando déficits. El paladio también podría recuperar terreno a corto plazo si el dólar se debilita y la demanda de vehículos se mantiene estable. Pero la creciente adopción de vehículos eléctricos y la perspectiva de futuros superávits podrían limitar sus ganancias a largo plazo.
Análisis técnico del platino: la resistencia de 1.700 dólares es clave
Los precios del platino han estado cotizando dentro de un patrón de canal descendente desde marzo de 2026. La fortaleza del dólar mantuvo los precios bajo presión. Durante este periodo, los precios cayeron hacia el soporte del canal descendente, provocando un rebote.
Sin embargo, los movimientos de junio y julio fueron muy estrechos y los precios se han consolidado por debajo de la resistencia de 1.700 dólares. Una rotura por debajo de 1.550 dólares empujaría los precios del platino hacia 1.350 dólares. Por otro lado, una rotura por encima de 1.700 dólares probablemente llevaría los precios hacia la resistencia relevante de 1.960 dólares.
Mientras el precio se mantenga por debajo de 1.960 dólares, la probabilidad de más descensos en el platino sigue siendo alta. Pero una rotura por encima de 1.960 dólares empujaría al platino de nuevo hacia la zona de 2.300 dólares.
Análisis técnico del paladio: el soporte de 1.150 dólares es clave
La perspectiva a largo plazo para el paladio sigue siendo constructiva, como muestra el gráfico mensual a continuación. La formación del patrón Adam and Eve entre 2001 y 2009 y la rotura alcista por encima de la zona pivote de 900 dólares en 2017 indican una acción del precio constructiva. Sin embargo, la corrección reciente desde enero de 2026 ha generado una tendencia negativa en el corto plazo. Mientras el precio se mantenga por encima de 900 dólares, la perspectiva a largo plazo sigue siendo positiva.
Las velas mensuales de mayo y junio muestran una dirección negativa, pero la vela de julio fue una barra interior. Por lo tanto, si el precio rompe por debajo del mínimo de junio en 1.150 dólares, se desencadenaría una caída pronunciada hacia la región de 900 dólares en el mercado del paladio. Pero cualquier recuperación por encima de 1.370 dólares empujaría el precio de nuevo hacia la zona de 1.500 dólares.
Conclusión
El platino y el paladio podrían seguir siendo volátiles mientras el mercado espera los datos de empleo de EE. UU. Un dólar más débil, una inflación más suave y un crecimiento minero limitado pueden sostener ambos metales. Sin embargo, los rendimientos reales altos y el riesgo de otra subida de tipos por parte de la Fed podrían frenar la recuperación. El platino tiene una perspectiva fundamental más sólida porque su oferta sigue ajustada. El paladio también puede recibir apoyo de unas ventas de vehículos más fuertes, pero el giro de China hacia los vehículos eléctricos podría limitar su demanda a largo plazo.
El platino debe romper por encima de 1.700 dólares para extender su recuperación hacia 1.960 dólares. Una rotura por debajo de 1.550 dólares podría llevar los precios hacia 1.350 dólares. El paladio necesita recuperar por encima de 1.370 dólares para dirigirse a la zona de 1.500 dólares. Pero una rotura por debajo de 1.150 dólares podría desencadenar una caída pronunciada hacia 900 dólares. En mi opinión, el platino tiene la perspectiva más sólida, mientras que el paladio afronta una mayor incertidumbre a largo plazo.
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