El aumento de la inflación al por mayor en Japón ha reforzado los argumentos a favor de subidas de tipos por parte del Banco de Japón hasta el 1,5% en diciembre. El USD/JPY subió un 0,76% la semana pasada y se situó cerca del nivel de 160, ante unas expectativas elevadas de una subida de tipos por parte de la Fed en diciembre. Los contundentes datos de inflación en EE. UU. han mejorado las perspectivas de nuevas subidas, lo que mantiene al dólar estadounidense fuerte. Los datos de PIB e inflación de Japón se publicarán esta semana y pueden cambiar las expectativas de futuras subidas. Estas previsiones podrían marcar el próximo movimiento del yen frente al dólar, al euro y a la libra.
Previsión de tipos en Japón ante unas apuestas del mercado por una subida en diciembre
El Banco de Japón dejó los tipos de interés sin cambios en el 1,25% en octubre. El gráfico siguiente muestra que la inflación al por mayor en Japón subió al 7,1% desde el 6,8% en septiembre, por encima del pronóstico del 6,5%.
Los precios de las importaciones han aumentado un 24,8% respecto al año anterior. El coste de las importaciones puede influir en la inflación, ya que las empresas trasladan los costes a los consumidores. Estas condiciones sugieren que el BoJ podría subir los tipos en diciembre.
Japón publicará los datos del PIB el 16 de noviembre y los datos de inflación de octubre el 20 de noviembre. El mercado espera un crecimiento anualizado del 0,3%, frente al 1,4% del 2.º trimestre. Las expectativas para la inflación subyacente son del 2,3%, por encima del 2,1% de septiembre. Estas previsiones también respaldan una subida de tipos en diciembre. Si los datos del PIB muestran una desaceleración y la inflación resulta más débil, daría al BoJ margen para esperar. Si la inflación es más elevada de lo esperado, aumentará la probabilidad de subidas en 2027.
La inflación en EE. UU. también es alta, lo que mantiene la presión sobre la Fed para subir los tipos. El gráfico siguiente muestra que los precios al consumo subieron un 0,35% en octubre, mientras que los precios subyacentes aumentaron un 0,3%.
La inflación de productores subió un 0,3% en octubre, aunque un año antes era del 6,5%.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años subieron con fuerza la semana pasada tras la publicación de los datos de inflación, y los rendimientos a 10 años volvieron a superar el nivel del 5%. El entorno de elevada inflación en EE. UU. mantiene las expectativas de nuevas subidas en la próxima reunión. Las subidas de tipos por parte de la Fed y del BoJ probablemente mantendrán amplio el diferencial de tipos entre EE. UU. y Japón.
Pronóstico USD/JPY: los rendimientos del Tesoro en alza empujan a probar 160
El ministro de Finanzas de Japón dijo que Tokio está preparado para actuar contra movimientos excesivos en la divisa. El USD/JPY alcanzó el nivel clave de 160 el viernes y se está consolidando por debajo de ese nivel. El dólar estadounidense se mantiene fuerte ante las expectativas de subidas de tipos por parte de la Fed. La continuidad del rally del dólar y de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. podría empujar al par por encima del nivel clave de 160. Pero si los datos de inflación de Japón son elevados, podrían tirar del USD/JPY a la baja al aumentar las expectativas de subidas en 2027.
Soporte semanal de USD/JPY en 154–155
El gráfico semanal del USD/JPY muestra que el par cotiza dentro de un patrón de cuña expansiva ascendente tras formar el mínimo en abril de 2025. La formación de esta cuña expansiva sugiere que la volatilidad es alta.
La resistencia clave para el par está en 160 y una rotura alcista por encima de ese nivel probablemente abriría paso a más subidas. El soporte fuerte se mantiene en el rango 154–155, definido por el límite inferior de la cuña expansiva ascendente. Una rotura por debajo de 154 probablemente abriría camino a más descensos hacia 152, que marca el mínimo de enero de 2026.
Objetivos alcistas del USD/JPY en 165 y 175
El gráfico diario del USD/JPY muestra que la recuperación desde la zona de soporte clave alrededor de 152,50 en septiembre de 2026 fue constructiva. La consolidación en octubre también reforzó la acción del precio. Esta dinámica ha empujado al par hacia el nivel clave de 160.
Una rotura alcista de este nivel podría abrir camino a más subidas del par hacia 165 y niveles superiores. El RSI también se mantiene por encima de la línea media, lo que sugiere una tendencia positiva. El precio ya ha superado las medias móviles simples de 50 y 200 días (SMA), lo que indica que se está acumulando impulso positivo.
El gráfico siguiente muestra la formación de un patrón de canal ascendente desde los mínimos de enero de 2023. Este canal sugiere que la rotura alcista del rango 160–162 podría abrir paso a un fuerte rally hacia 175.
Pronóstico EUR/JPY: la debilidad del euro pone el soporte de 174,50 en el punto de mira
El crecimiento en Europa se ha ralentizado hasta el 0,4% en el 3.º trimestre, desde el 0,6% en el 2.º trimestre. El mercado espera que el BCE suba el tipo de depósito en diciembre. Si el BCE y el BoJ elevan 25 puntos básicos, el diferencial de política entre los tipos se mantendría en 1,25%. Si la inflación en Japón es alta, el par podría caer al aumentar las expectativas de nuevas subidas en 2027.
El EUR/JPY sigue en una tendencia negativa a corto plazo a pesar del desarrollo positivo del USD/JPY. Esto se debe a la fortaleza del índice del dólar estadounidense, que presiona al euro. El impulso negativo del euro ha mantenido al EUR/JPY en tendencia bajista a pesar de la debilidad del yen japonés. El par ha perforado el nivel clave de 180 y se ha dirigido hacia la zona de soporte clave entre 174,50 y 175,50.
El precio continúa cayendo tras el ligero rebote en la primera semana de noviembre cerca de la SMA de 50 días. El RSI también permanece por debajo de la línea media, lo que sugiere más caídas a corto plazo.
La importancia del soporte actual también es visible en el gráfico semanal. Los máximos de julio de 2024 definen el soporte en 174,50. Una confirmada rotura por debajo de 174,50 probablemente abriría camino a nuevas caídas hacia la zona de 156.
Pronóstico GBP/JPY: la inflación del Reino Unido modela las apuestas sobre el Banco de Inglaterra
El crecimiento del Reino Unido aumentó hasta el 0,7% en el 3.º trimestre tras la subida del tipo de política del Banco de Inglaterra al 4% este mes. El mercado espera ahora los datos de inflación del Reino Unido, que pueden cambiar las expectativas sobre los tipos. Unos datos de inflación suaves podrían debilitar al GBP/JPY, mientras que una inflación fuerte podría impulsar al par al alza.
El GBP/JPY también se mantiene entre las medias móviles simples de 50 y 200 días dentro de los niveles de 210 y 213,50. La línea de tendencia descendente desde los máximos de julio de 2026 también define una resistencia en 213,50. Una rotura confirmada por encima de 213,50 probablemente abriría camino a más subidas hacia 217,50.
Pero el par cotiza dentro de un patrón de canal ascendente que se extiende desde los mínimos de septiembre de 2026. Una rotura por debajo de este canal ascendente en 210 probablemente empujaría al par hacia el soporte clave en 207. Una rotura confirmada por debajo de 207 en el GBP/JPY podría abrir camino a más descensos hacia la zona de 200.
Qué vigilar esta semana sobre los tipos del BoJ y el yen
El Banco de Japón podría aumentar los tipos de interés al 1,50% en diciembre. Los datos de PIB e inflación se publicarán esta semana y pueden cambiar esas expectativas. El crecimiento débil y las cifras de inflación suaves podrían dar al BoJ cierto margen para esperar. Pero unos datos de inflación elevados podrían aumentar las expectativas de nuevas subidas en 2027.
El diferencial de tipos entre EE. UU. y Japón podría seguir siendo amplio si la Fed y el BoJ suben los tipos en 25 puntos básicos. El impulso positivo en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. podría apoyar al USD/JPY para romper por encima de la zona de resistencia de 160–162 y avanzar hacia 165 y luego 175.
Una rotura por debajo de 174,50 podría empujar al EUR/JPY más abajo, hacia 172,50. Por otro lado, la rotura por debajo de 210 en el GBP/JPY podría llevar al par hacia el soporte clave en 207.
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