El cobre (XCU) rebotó el lunes tras la fuerte liquidación del viernes por los temores al gasto en IA. El mercado duda de si ese elevado gasto en IA generará suficientes beneficios. Esto es importante para el cobre porque se utiliza intensamente en el desarrollo de centros de datos y redes eléctricas.
Otro riesgo en el mercado del cobre proviene de las expectativas de tipos de interés altos. El elevado coste de endeudamiento puede frenar la construcción de instalaciones industriales y reducir la demanda de cobre. Esto sugiere que el cobre sigue siendo vulnerable a estos riesgos y que cualquier rebote podría ser limitado hasta que el precio registre una rotura alcista.
El gráfico siguiente muestra que el PMI manufacturero privado de China se moderó hasta 52 en octubre desde 52,1 en septiembre.
Sin embargo, el PMI manufacturero de la NBS de China cayó a 49,2 en octubre.
Opino que la presión procedente del entorno de alta inflación se está acumulando a medio plazo. No obstante, el desarrollo de proyectos de IA probablemente incrementará la demanda de cobre, ya que el metal se emplea intensamente en la construcción de infraestructuras para IA.
Previsión del precio del cobre: una rotura alcista en US$6,95 podría llevar a precios más altos
El gráfico diario del cobre muestra que el precio se ha consolidado entre US$6,95 y US$6,40 desde agosto de 2026. Una rotura alcista por encima de US$6,95 podría abrir la puerta a un fuerte repunte en el mercado del cobre.
Sin embargo, una rotura por debajo de US$6,40 podría llevar el precio del cobre hacia US$6,20, nivel definido por la SMA de 200 días. Mientras el precio del cobre se mantenga por encima de US$6, la posibilidad de otra subida hacia US$7,50 sigue siendo alta.
Este repunte podría estar impulsado por la intensa construcción de centros de datos para IA, donde el cobre se emplea como metal industrial. A pesar de este panorama alcista, el gráfico trimestral muestra que el precio se consolida cerca de una fuerte zona de resistencia.
Sin embargo, el precio debe mantenerse por encima de US$6, nivel definido por el soporte del patrón de canal ascendente. El precio acumuló una subida del 6,84% en el tercer trimestre y espera el próximo movimiento. Se requiere una rotura por encima de US$6,90 para impulsar el precio al alza.
Estas consolidaciones también se observan en el gráfico de 4 horas, donde el precio busca la próxima dirección. Las líneas de tendencia punteadas en rojo sugieren que el rango de precios del cobre podría estrecharse a corto plazo.
El cobre supera a la plata y al oro a medida que suben las ratios
A pesar de la fuerte consolidación entre US$6,40 y US$6,95, el precio muestra fortaleza relativa frente a la plata (XAG) y el oro (XAU). Esta sobreperformance se aprecia en la ratio cobre/plata, que ha realizado una rotura por encima de 0,107 tras marcar un mínimo cerca del soporte de 0,064.
La ratio ganó un 21,22% en octubre, lo que sugiere que podría continuar subiendo hacia 0,1580. Una vez que la ratio alcance un máximo, podría indicar un fondo en el mercado de la plata.
De manera similar, la ratio cobre/oro muestra que ha formado soporte en 0,0011 y continúa acelerando al alza. La resistencia de largo plazo en la ratio se mantiene en 0,0019. Una rotura por encima de ese nivel desmontaría el patrón de cuña. Pero si se forma un máximo cerca de la zona de resistencia, podría reforzar la hipótesis de un fondo en el precio del oro.
Qué vigilar a continuación
La fuerte caída del sector tecnológico el viernes provocó una corrección a corto plazo en los precios del cobre. No obstante, el cobre se mantiene consolidado entre US$6,40 y US$6,95 durante los últimos tres meses. Los proyectos de IA pueden sostener la demanda de cobre, pero el alto coste del endeudamiento y el entorno de elevada inflación generan riesgos para el metal. En mi opinión, el cobre necesita una rotura alcista por encima de US$6,95 para abrir paso a más alzas. En cambio, una rotura por debajo de US$6,40 podría llevar el precio del cobre al rango de US$6–US$6,20.
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