El IPC y Waller refuerzan el argumento a favor de una subida de tipos
El oro al contado (XAUUSD) cae con fuerza el martes después de que unos datos del índice de precios al consumidor (IPC) más fuertes de lo esperado pudieran haber dado a la Reserva Federal razones adicionales para aumentar su tasa de referencia en diciembre. La venta inicial, que llevó los precios del oro a caer un 1% antes del informe del IPC, se vio alimentada por comentarios de tono agresivo del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, quien dijo que los responsables de la política deberían considerar al menos una subida de 50 puntos básicos si las perspectivas de inflación empeoran. Según los nuevos datos del IPC de octubre, parece que así fue.
Los traders del oro ahora ven una probabilidad del 100% de una subida de tipos en diciembre tras el comentario de Waller y la publicación de los datos del IPC, según la herramienta FedWatch de la CME.
El IPC general mostró un aumento mensual del 0,4%. Los traders esperaban un incremento del 0,3%. El IPC subyacente subió un 0,3% frente a una estimación del 0,2%.
Mayores rendimientos y el dólar presionan al oro
Lo que probablemente pesó sobre los precios del oro fue el salto en los rendimientos del Tesoro a 10 años de EE. UU.. Los rendimientos subieron más de 7 puntos básicos. El rendimiento a 2 años, que es más sensible a los movimientos a corto plazo de la Fed, saltó 15 puntos básicos, y el menos sensible rendimiento a 30 años subió más de 3 puntos básicos.
Con el índice de precios al productor (IPP) previsto para el viernes, una de las mayores preocupaciones para los traders del oro será que un IPP más fuerte de lo esperado aumente las probabilidades de subidas de tipos de la Fed hacia 2027. Waller dijo: «Subir solo 25 puntos básicos pondría en riesgo nuestra credibilidad, un riesgo que no estoy dispuesto a correr». Un IPP más alto podría dar a la Fed la señal para actuar con agresividad en lugar de esperar a la reunión de enero para efectuar una segunda subida de 25 puntos básicos.
Los mayores rendimientos también proporcionaron apoyo al Índice del dólar estadounidense (DXY), presionando la demanda de oro denominada en dólares. El repunte del dólar de hoy se quedó por debajo del máximo de la semana pasada en 102,358, pero una mayor fortaleza podría superar este nivel más adelante en la semana, poniendo en el radar los recientes máximos en 102,491 y 102,945. Esto podría presionar aún más los precios del oro.
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El oro al contado comenzó la sesión del martes en una tendencia alcista. Una rotura por encima de $4.148,71 señalará la reanudación de la tendencia principal. Una rotura por debajo de $3.870,32 cambiará la tendencia principal a bajista.
La tendencia menor también es alcista. Una rotura por debajo de $4.029,83 cambiaría la tendencia menor a bajista y podría desplazar el impulso a la baja.
Una resistencia adicional cercana es un par de máximos principales en $4.199,08 y $4.217,40.
El rango a largo plazo es de $4.697,11 a $3.870,32. Su zona de retroceso objetivo es $4.283,72 a $4.381,28.
El rango intermedio es de $4.399,67 a $3.870,32. Su zona de retroceso en $4.135,00 a $4.197,46 detuvo el repunte de ayer en $4.148,71. El máximo intradiario de hoy en $4.146,74 también quedó dentro de esa zona.
El nuevo rango a corto plazo es de $3.870,32 a $4.148,71. Su zona de retroceso objetivo es $4.009,51 a $3.976,66.
El oro al contado cotiza actualmente en el lado débil de la media móvil de 50 días en $4.186,04 y de la media móvil de 200 días en $4.455,11. La media de 50 días está dentro de la zona de retroceso intermedia.
Qué vigilar
Con ambas tendencias, la menor y la principal, al alza, mi sesgo es cautelosamente alcista. La resistencia que enfrenta el oro al contado en $4.135,00 a $4.197,46, que incluye la media móvil de 50 días en $4.186,04, es lo que explica mi cautela.
Mi próximo desafío será la reacción de los traders a la zona de retroceso a corto plazo en $4.009,51 a $3.976,66. Una rotura por debajo del nivel inferior o del 61,8% será una señal de debilidad, pero no un cambio de tendencia. Sin embargo, podría conducir a volver a poner a prueba el mínimo principal en $3.870,32.
Si aparecen compradores en una prueba de la zona de retroceso a corto plazo, podría formarse un posible mínimo secundario más alto de carácter alcista. Este movimiento podría generar el impulso alcista necesario para volver a poner a prueba la zona de retroceso intermedia y la media móvil de 50 días. Superar este indicador móvil y el nivel del 61,8% en $4.197,46 podría desencadenar una aceleración al alza con el siguiente objetivo importante en la zona de retroceso a largo plazo en $4.283,72 a $4.381,28.
La formación del mínimo secundario más alto será la clave para construir posiblemente una subida sólida. El análisis clásico de gráficos identifica la primera pata alcista principalmente como cobertura de cortos. El mínimo secundario más alto suele ser creado por nuevos compradores.
Fundamentalmente, la lectura elevada del IPC y los comentarios de Waller podrían ser suficientes para evitar que el oro amplíe sus recientes ganancias, con todas las miradas ahora puestas en el informe del IPP del viernes y en el índice PCE en la última semana del mes. La próxima decisión sobre tipos de la Fed será el 9 de diciembre. El próximo informe del IPC se publicará el 10 de diciembre.
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