El oro sube por la reversión del petróleo y de los rendimientos, no por una Fed más moderada
La Fed no le dio nada al oro el miércoles. Warsh elevó los tipos, mantuvo la inflación en el centro de la decisión y dejó otra subida sobre la mesa. El oro subió el jueves de todos modos porque la operación que lo había estado perjudicando durante toda la semana se deshizo por sí sola.
El petróleo cayó por segunda sesión. El rendimiento a 10 años retrocedió desde el 5%. El dólar devolvió la ganancia del miércoles. Esos tres movimientos abrieron la puerta al mismo tiempo y los compradores de oro no dudaron. El metal sube más de un 2% en un día en el que la historia fundamental no ha cambiado. Lo que cambió fueron las condiciones alrededor.
A las 19:27 GMT, El oro al contado (XAUUSD) cotiza a $4.347,32, +$83,47 o +1,96%. El máximo de la sesión es $4.381,07 y el mínimo $4.257,60.
Análisis técnico diario del oro al contado (XAUUSD)
El oro al contado cotiza claramente al alza a última hora del jueves tras encontrar soporte dentro de la zona de retroceso en $4.319,61 a $4.230,51 y superar la media móvil de 50 días en $4.283,86 y el nivel del 50% en $4.319,61.
La subida llevó al mercado a una zona de retroceso menor en $4.384,59 a $4.405,59.
La tendencia principal sigue siendo bajista según el gráfico de oscilación diario. Una operación por debajo de $4.235,17 reafirmará la tendencia bajista. Superar $4.510,93 cambiará la tendencia principal a alcista.
Al alza, superar $4.405,59 prepara un movimiento hacia la zona de retroceso en $4.466,14 a $4.520,65, con la media móvil de 200 días en $4.540,45 por encima de esa franja.
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Ver todos los pronósticos de GoldEl crudo se hundió y el oro reaccionó
El crudo cayó por segunda sesión mientras Arabia Saudí bombeó más barriles a través de Omán y los traders se distanciaron de las apuestas más agresivas sobre una disrupción en Oriente Medio. Brent retrocedió hacia los bajos 100 dólares tras probar cerca de $110 a principios de la semana. Esa reversión en el crudo fue importante para el oro porque el petróleo había sido el combustible detrás del repunte de rendimientos y del dólar que estaba erosionando el metal desde el lunes.
El mínimo del jueves en $4.257,60 llegó primero. Los compradores aparecieron en la media móvil de 50 días y empujaron al XAUUSD más de $120 desde el mínimo de la sesión. El índice del dólar cayó 0,2% hasta 100,07 tras ganar 0,7% el miércoles. El rendimiento a 10 años bajó cinco puntos básicos hasta 4,945%. El oro se movió porque las tres fuerzas que lo mantenían a la baja dejaron de ejercer presión el mismo día. Eso no ocurre a menudo y el repunte de $89 muestra qué pasa cuando sucede.
El gráfico de puntos indica que la Fed no ha acabado
Warsh elevó el rango objetivo al 3,75%-4,00% el miércoles. El gráfico de puntos fue el mensaje más contundente. Dieciséis de los 18 funcionarios proyectaron al menos una subida más. Cuatro vieron espacio para dos aumentos adicionales. Ese no es un comité dispuesto a mantener los tipos sin cambios tras un solo ajuste.
Las solicitudes iniciales se situaron en 196.000, por debajo de la estimación de 207.000, y no dieron a Warsh motivos para suavizar las perspectivas. El mercado laboral no muestra signos de debilidad. La vivienda empieza a notarlo. En agosto, las licencias de obra cayeron 2,7% hasta una tasa anualizada de 1.394.000 y los inicios bajaron 2,6% hasta 1.275.000. Ambos datos quedaron por debajo de lo esperado. El rincón de la economía sensible a los tipos muestra grietas mientras el mercado laboral se niega a colaborar.
El oro cotiza entre esas dos realidades el jueves. El metal sube porque la operación de petróleo y rendimientos se aflojó. La postura de la Fed no se ha aflojado con ello. Dieciséis puntos que apuntan al alza constituyen un techo que un día de rendimientos más bajos no elimina.
El retroceso del dólar llegó tras su mejor jornada en tres meses
El repunte del dólar del miércoles fue la mayor subida en un día en tres meses. El jueves devolvió parte de eso. El dólar se debilitó frente al euro y el yen a medida que los rendimientos cedían con la caída del petróleo. Ese movimiento dio al oro el espacio necesario para que el repunte por cobertura de cortos se convirtiera en algo mayor.
El retroceso sigue siendo una corrección dentro de una tendencia semanal más fuerte. El índice del dólar está alrededor de 1,4% más alto que hace una semana. Un retroceso de un día alimentó un fuerte repunte del oro. Un nuevo empujón del dólar volvería a poner en primer plano la operación sobre tipos y llevaría la atención de nuevo hacia los niveles a la baja.
El Banco de Japón es la próxima prueba sobre tipos
El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos sin cambios el jueves. Se espera que el Banco de Japón suba el viernes hasta un máximo en 31 años. Esa decisión influye en el yen, los rendimientos de los bonos globales y el dólar. Un Banco de Japón más agresivo apoyaría al yen y añadiría presión al dólar. Eso extendería la operación de alivio del oro hacia el fin de semana. Un mensaje menos agresivo daría al dólar otra razón para afianzarse tras el retroceso del jueves y el oro perdería el viento a favor del billete que impulsó el repunte de hoy. El viernes no es un día neutral en el calendario para el metal.
Qué vigilar
La Fed subió los tipos y dieciséis puntos apuntan a más ajuste. Eso no ha cambiado. Lo que cambió el jueves es que el petróleo, el dólar y los rendimientos revirtieron todos al mismo tiempo y el oro subió $120 desde su mínimo en una sola sesión. La pregunta de cara al viernes es si las condiciones que produjeron ese repunte se mantienen hasta la decisión del Banco de Japón o si el crudo y el dólar se afianzan de nuevo y se llevan el alivio. El oro no necesita que la Fed se vuelva dovish. Necesita que la operación de inflación impulsada por el petróleo deje de alimentar rendimientos y al dólar. El jueves dio a los compradores un día de eso. El viernes pondrá a prueba si obtienen un segundo.
El sesgo sigue inclinándose a la baja con la tendencia principal bajista en el gráfico de oscilación diario; sin embargo, el repunte del jueves desde $4.257,60 a través de la media móvil de 50 días en $4.283,86 y el nivel del 50% en $4.319,61 ha debilitado considerablemente la configuración bajista.
La zona de retroceso menor en $4.384,59 a $4.405,59 es donde el repunte se detuvo el jueves y un empuje sostenido por encima de $4.405,59 abriría la puerta a $4.466,14 a $4.520,65, con la media móvil de 200 días en $4.540,45 en la parte alta de ese rango. Ese es el nivel que cambia la conversación de cobertura de cortos a rotura alcista.
Por el lado bajista, un retroceso por debajo de $4.319,61 pone de nuevo en juego la media de 50 días y el mínimo de $4.235,17 y señala a los traders que el jueves fue un evento de un día impulsado por la caída del petróleo, no el comienzo de una recuperación real.
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