Pronóstico de la plata (XAG): El IPC se acerca y la perspectiva se vuelve cautelosa

La plata cae mientras los traders desvían la atención del empleo al IPC del viernes

La plata al contado baja el jueves mientras los traders siguen evaluando el impacto del informe de empleo de EE. UU. de ayer, que fue más alto de lo esperado. La cuestión clave es cómo la Fed usará esta información para determinar el momento de la próxima rebaja de tipos.

En enero, la Fed indicó que el mercado laboral ya no es el enemigo, sino la inflación. Así que quizá estemos viendo una reacción contenida al informe de nóminas no agrícolas porque los traders de plata están más preocupados por la inflación, lo que significa que el informe de inflación al consumidor del viernes podría ser la noticia que saque los precios de la plata de su actual rango estrecho.

Cuanto más estrecho el rango, mayor el movimiento

El asunto es que cuanto más aprietan los precios de la plata dentro de un rango, mayor será el impacto que tendrá el informe del IPC en su dirección a corto plazo.

En mi opinión, unos datos de inflación más altos de lo esperado no solo provocarían una caída intradía; podrían producir una rotura bajista de la media móvil de 50 días y poner a prueba el soporte de Fibonacci. Y si las cifras son una verdadera sorpresa al alza, los precios podrían incluso colapsar hacia el mínimo de varios meses de la semana pasada en $64,06.

Unos datos de inflación más bajos de lo esperado podrían alimentar una rotura alcista que lleve los precios hasta la resistencia en $92,20–$92,87. Esencialmente, se espera que el mercado siga en rango, solo que en una franja más amplia.

Media móvil de 50 días: la línea en la arena

La media móvil de 50 días será la clave de toda la operación. Los traders a corto plazo pueden considerarla como soporte y un punto de disparo para una rotura bajista. Los traders a más largo plazo pueden verla como un punto de valor junto con la media móvil de 200 días.

Para los traders a corto plazo, todo se reduce a la Fed. Datos que inclinen la balanza hacia una rebaja de tipos en marzo serían alcistas; cifras que mantengan las probabilidades de una rebaja en junio probablemente mantendrán los precios en rango; y unos datos más calientes podrían empujar la rebaja hasta septiembre mientras llevan los precios al extremo inferior del rango o incluso más abajo.

El factor Warsh y los comodines de la demanda china

El año pasado, la plata explotó al alza: comenzó el año cerca de $29 y subió casi hasta $70 a fin de año, antes de cotizar algo por encima de $120 a finales de enero. Luego, el 30 de enero, el presidente Trump nominó a Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed. La euforia del rally se desinfló cuando los precios se desplomaron más de un 30% tras esa noticia.

Warsh asumirá en junio, justo a tiempo para la reunión de política monetaria de ese mes. Aún no está claro qué aportará. ¿Cederá a las demandas de Trump de tipos más bajos o los mantendrá estables para frenar una mayor inflación? Otro comodín es la demanda de China. ¿Se acelerará la demanda de inversión?

Creo que el soporte a largo plazo proporcionado por las compras de bancos centrales se mantendrá, pero la volatilidad y la dirección a corto plazo no se definirán hasta que se disipe la incertidumbre sobre la Fed.

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