Pronóstico de la plata (XAG): El petróleo por encima de 100 USD proporciona argumentos a favor de subidas de tipos

La plata baja mientras el petróleo refuerza el argumento sobre los tipos

El Oriente Medio empeoró durante el fin de semana y la plata va en la dirección equivocada. Se supone que el petróleo por encima de 100 USD pone un suelo bajo las materias primas. En cambio está poniendo un techo porque el caso a favor de subidas de tipos acaba de fortalecerse. El IPC del viernes inició el problema. El rally del crudo del lunes lo está agravando. El descenso no es agresivo, pero nadie entra a comprar en la caída. Eso indica dónde está la convicción de cara a la decisión del FOMC del miércoles.

A las 07:30 GMT, El Spot Silver (XAGUSD) cotiza a 63,55 USD, abajo 0,95 USD o -1,47%. El máximo de la sesión es 64,48 USD y el mínimo 63,52 USD.

El petróleo por encima de 100 USD es un problema para la plata

El WTI subió más de un 3% al inicio del lunes tras los ataques del fin de semana contra Arabia Saudí y el transporte comercial cerca del estrecho de Ormuz. El Brent registró una ganancia similar. La reunión prevista en Omán entre Irán y los países del Golfo se pospuso el domingo. Esa fue la razón del viernes para quitar la prima de riesgo del crudo. No sobrevivió al fin de semana.

La tubería Este-Oeste de Arabia Saudí sigue cerrada después de que un ataque con drones alcanzara una estación de bombeo el viernes. El cierre amenaza hasta un 4% del suministro global y elimina la ruta del reino alrededor del estrecho. Los hutíes reforzaron su posición cerca del estrecho de Bab el-Mandeb además de eso. El crudo cotiza una interrupción sostenida sin calendario de reparaciones y sin un acuerdo operativo de tráfico marítimo.

La guerra está empujando al crudo al alza por el riesgo de suministro. No está generando demanda por metales preciosos. Los traders de plata ya saben lo que esa combinación hace a las perspectivas de tipos. Un petróleo más alto mantiene la inflación elevada. La Fed permanece en juego. Las rentabilidades de los bonos se mantienen altas. La plata sufre por todo eso y no obtiene nada a cambio porque el metal no paga rendimiento. Esa es la división que el mercado está negociando el lunes y no hay señales de que vaya a cerrarse.

El IPC del viernes cambió la operativa sobre los tipos

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de agosto fue lo bastante fuerte como para mover las probabilidades sobre los tipos de forma inmediata. La cifra mensual subió 0,4% tras un avance del 0,1% en julio. La tasa anual se mantuvo en 3,4%. El IPC subyacente subió 0,3% mensual tras 0,2% en julio, con la tasa anual subyacente moderándose ligeramente a 2,4% desde 2,5%.

Las probabilidades de una subida para el miércoles saltaron al 87% desde aproximadamente el 67% antes de los datos. El debate ya no es si la inflación se dirige hacia el objetivo del 2% de la Fed. La pregunta ahora es si los precios más altos del petróleo revierten el progreso logrado. El viernes la rentabilidad del bono a 10 años tocó 4,992%, la más alta desde octubre de 2023. La del bono a 30 años se mantuvo cerca de 5,356%.

Esas rentabilidades no son favorables para nada que no pague rendimiento. La cifra subyacente no hizo colapsar la plata. Impidió que los compradores que compran en la caída intervinieran tras la caída del jueves. El rally del crudo del lunes los mantiene a la espera y hace más difícil rebatir el argumento sobre los tipos.

El lenguaje del miércoles importa más que la subida

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) inicia su reunión de dos días el martes con la decisión el miércoles por la tarde. Una subida de un cuarto de punto está casi completamente descontada. Goldman Sachs y J.P. Morgan la esperan tras los datos de la semana pasada. J.P. Morgan también pronostica otro cuarto de punto en diciembre. El mercado no necesita que todos los bancos coincidan; necesita que la Fed transmita incomodidad respecto a dónde está la inflación.

La subida en sí ya está descontada. Lo que importa es si Warsh parece haber dado el asunto por cerrado o si da la sensación de que los precios de la energía le preocupan de cara a diciembre. La plata está posicionada para el peor escenario en este momento: rentabilidades en estos niveles, petróleo por encima de 100 USD y un presidente de la Fed que no se ha comprometido a no mover ficha después del miércoles. Lo único que daría a los compradores un motivo para intervenir es que Warsh cierre la puerta a otro movimiento.

El Banco de Japón se reúne el viernes. Otro banco central importante inclinándose hacia una política más estricta en la misma semana no ayuda a la operativa sensible a los tipos de la plata. Los compradores necesitan que la Fed reduzca la presión. Nada más lo hará esta semana.

Análisis técnico diario del Spot Silver (XAG/USD)

El Spot Silver (XAGUSD) cotiza ligeramente a la baja a primera hora del lunes y se sitúa dentro del rango del viernes. La acción del precio sugiere indecisión de los inversores e inminente volatilidad. El viernes, la tendencia principal del mercado se volvió bajista cuando los vendedores realizaron una rotura bajista del mínimo del 2 de septiembre en 63,31 USD. Una rotura de 62,85 USD señalará la reanudación de la tendencia bajista. Superar los 68,33 USD cambiará la tendencia principal a alcista.

El mercado también está cerca de la media móvil de 50 días en 62,58 USD, lo que la convierte en soporte potencial. La media móvil de 200 días está en 73,00 USD, más alejada.

El rango del 17 de julio al 28 de agosto es de 54,78 a 71,18 USD. Su zona de retroceso, entre 62,98 y 61,04 USD, pudo haber detenido las ventas del viernes en 62,85 USD. Dentro de esa zona se encuentra la media móvil de 50 días en 62,58 USD. Esto convierte el tramo de 62,98 a 62,85 USD en un área importante a observar para un rebote técnico o una rotura bajista técnica.

El soporte adicional es el 50% del máximo histórico en 60,835 USD. La resistencia a corto plazo son un par de niveles del 50% en 65,59 USD y 67,01 USD.

Qué vigilar

El petróleo es el mercado externo que dicta la pauta para la plata esta semana. Un acuerdo de tráfico marítimo en el estrecho o una actualización sobre la reparación de la tubería saudí reduce la presión sobre el crudo y da aire al metal. Sin ninguno de esos eventos, el argumento de la inflación se mantiene vivo hasta la decisión del miércoles. El mercado está diciendo a los traders que los precios más altos de la energía son un problema de tipos antes de convertirse en una razón de cobertura contra la inflación para poseer plata. Por eso el crudo sube y el XAGUSD cotiza a la baja. El tono de Warsh sobre los precios de la energía tras el anuncio determinará si la presión por los tipos empeora o empieza a disminuir.

El sesgo es bajista, con la tendencia principal hacia abajo en el gráfico diario de oscilación tras la ruptura del viernes de 63,31 USD. La zona de retroceso entre 62,98 y 61,04 USD sostuvo las ventas del viernes en 62,85 USD, con la media móvil de 50 días en 62,58 USD dentro de la zona. Una rotura a la baja de la media móvil de 50 días con convicción abre el camino hacia 60,835 USD. La resistencia se sitúa en 65,59 USD y 67,01 USD, y se necesitaría el swing top en 68,33 USD para cambiar la tendencia al alza.

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