Pronóstico de la plata (XAG): el XAGUSD rebota mientras el rendimiento del 5% no logra doblegar a los compradores

La plata rebota mientras el oro sufre por el impacto del rendimiento

La plata dejó de seguir al oro a la baja el martes y giró al alza desde el soporte. Eso fue lo primero que cambió. El rendimiento a 10 años superó el 5% por primera vez desde 2007. El dólar tocó un máximo de dos semanas. Las probabilidades de alza de tipos para el miércoles superan el 92%. El oro recibió todo el impacto y permaneció a la baja. La plata probó la misma presión, la absorbió y rebotó. Ambos metales enfrentan vientos en contra macro idénticos y reaccionan en direcciones opuestas.

Esto no es una recuperación generalizada de los metales preciosos. Es la plata separándose del oro justo en el punto en que ambos debían bajar juntos. Esa divergencia le da al XAGUSD una configuración distinta de cara al miércoles.

A las 13:39 GMT, la plata spot (XAGUSD) cotiza a $63,67, sube $0,43 o +0,67%.

Los números del martes deberían haber sido suficientes para provocar una rotura bajista en la plata

El rendimiento a 10 años llegó a 5,041%. El a 30 años alcanzó 5,4%. El a 2 años se empujó hasta 4,686%. El índice del dólar subió a 99,609 con fortaleza generalizada frente al euro en $1,153, a la libra esterlina en $1,34 y al yen brevemente por encima de 155. Esos no son movimientos marginales. El mercado de bonos y el mercado de divisas pasaron el martes diciéndole a los metales preciosos que bajaran.

El oro hizo caso. La plata no. El rebote superó el nivel de retroceso del 50% en $62,98 en el camino de vuelta. Eso indica que hay alguien comprando este metal y que no espera a que la Fed le dé permiso.

El conflicto es una operación sobre crudo, no sobre la plata

El oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí sigue fuera de servicio. El estrecho de Ormuz registra tránsitos de buques en cifras de un solo dígito. El crudo cotiza por encima de 100 dólares y la historia de la oferta detrás de ello no ha mejorado. Normalmente, una perturbación en Oriente Medio de esta magnitud pone un soporte bajo los metales preciosos. Esta vez, el dinero fue directamente al petróleo y el dólar recibió el flujo defensivo que en otro entorno de tipos habría ido al oro y a la plata.

La plata no está siendo recompensada por el riesgo geopolítico. Está siendo penalizada por las expectativas de inflación que genera el crudo. El repunte del petróleo alimenta la venta de bonos. La venta de bonos alimenta al dólar. Esa cadena lleva dos sesiones y la respuesta de la plata el martes fue rebotar desde el soporte y cotizar al alza. El metal está absorbiendo una reacción en cadena diseñada para empujarlo a la baja y se niega a cooperar.

Warsh es la única voz que puede cambiar esta configuración

La Fed anunciará a las 18:00 GMT del miércoles. El alza de un cuarto de punto está descontada. Los vendedores de plata están posicionados para ello. La decisión de tipos por sí sola no mueve nada.

Lo que importa es el enfoque que Warsh adopte sobre los precios de la energía. El crudo por encima de 100 dólares frente a un presidente de la Fed que tiene que hablar de inflación es el peor telón de fondo posible para un metal que no genera rendimiento. Si Warsh deja entrever que diciembre sigue sobre la mesa, la presión sobre el dólar y los rendimientos que la plata ha estado combatiendo se mantendrá y el rebote volverá a ponerse a prueba.

La plata necesita que Warsh dé señales de que la política ha concluido. Un ajuste, un reconocimiento de que la política es lo suficientemente restrictiva y un mensaje de que el comité no tiene planes de volver antes de final de año retirarían al dólar y reducirían algo del peso sobre los rendimientos. La plata ya está alejada de sus mínimos. El oro todavía tiene que recuperarse de una rotura bajista. Esa brecha de posicionamiento es la oportunidad para la plata si la Fed concede a los compradores de metales preciosos alguna apertura.

Análisis técnico diario de la plata spot (XAGUSD)

La plata spot sube levemente el martes después de encontrar soporte dentro de una zona clave en una media móvil importante. El movimiento hasta ahora es un rebote técnico. No ha habido una subida significativa.

La tendencia principal es bajista según el gráfico de swing diario. Una cotización por debajo de $62,33 señalará la reanudación de la tendencia bajista. Un movimiento por encima de $68,33 cambiará la tendencia principal a alcista.

El rango desde el mínimo del 17 de julio en $54,78 hasta el máximo del 28 de agosto en $71,18 ha formado una zona de soporte de retroceso entre $62,98 y $61,04. Dentro de esa zona se encuentra la media móvil de 50 días en $62,64. El mínimo de ayer en $62,33 y el mínimo de hoy en $62,56 tocaron esa zona. El rebote de hoy superó el nivel superior, o 50%, en $62,98.

Qué vigilar

La decisión de la Fed del miércoles es la operación clave. La plata absorbió lo peor que los mercados de rendimientos y del dólar le ofrecieron esta semana y rebotó. Los vendedores en corto que presionaron este metal en $63 vieron cómo lo defendieron dos veces y cómo volvió a superar el nivel de retroceso del 50%. Esa es una posición incómoda de cara a un anuncio de política en el que una frase de Warsh puede cambiar la historia de los tipos.

El crudo por encima de 100 dólares y la interrupción del oleoducto saudí mantienen firmes las expectativas de inflación. Esa presión es real, pero ha tenido dos sesiones completas para romper el suelo y no lo ha hecho. La pregunta es si Warsh dará a los compradores suficiente margen para construir posiciones o si les dará a los vendedores otra razón para volver.

El sesgo se inclina a la baja con la tendencia principal bajista en el gráfico de swing diario. Los mínimos del lunes en $62,33 y del martes en $62,56 cayeron dentro de la zona de retroceso entre $62,98 y $61,04, con la media móvil de 50 días en $62,64 en su centro. Los compradores defendieron la zona y empujaron de nuevo por encima de $62,98. La resistencia por arriba se sitúa entre $65,33 y $66,76, con el máximo de swing en $68,33 necesario para voltear la tendencia. Una ruptura por debajo de $62,33 reabre el camino a la baja hacia el clúster de soporte en $61,04 y $60,835.

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