Pronóstico del dólar estadounidense: DXY atrapado entre sus medias móviles mientras los traders apuestan fuerte por una Fed dovish

El dólar se mantiene estable mientras los traders apuestan a lo grande por una Fed dovish

El Índice del Dólar Estadounidense se mantiene cerca de 99.440 en el medio de la sesión del martes, mientras los traders sopesan firmes expectativas de un recorte de tasas de la Fed en diciembre frente a señales dispares en los rendimientos del Tesoro. La acción del precio se conserva en un rango intradiario estrecho, y los flujos permanecen cautelosos ante el retraso de las publicaciones económicas de EE. UU. y la reunión del FOMC de la próxima semana. La caída del dólar que se arrastra desde hace un año sigue influyendo en las posiciones, conteniendo los intentos de repunte, incluso cuando algunos traders reducen sus posiciones cortas ante el riesgo del evento.

A las 18:34 GMT, DXY se cotiza a 99.445, un alza de 0.038 o +0.04%.

El impulso del recorte de tasas se erige como la fuerza impulsora del mercado

Las expectativas sobre la Fed orientan el movimiento. Los mercados ahora asignan un 87% de probabilidad a un recorte de 25 puntos básicos en diciembre —frente a aproximadamente un 63% hace un mes— tras las declaraciones del presidente de la Fed de Nueva York, Williams, quien afirmó que la política se mantiene “moderadamente restrictiva”, lo que sugiere margen para acercarse a lo neutro. Las tasas esperadas más bajas reducen el rendimiento relativo de los activos estadounidenses, y eso generalmente afecta al DXY cuando los traders confían más en una flexibilización.

Las previsiones en Wall Street se han orientado en la misma dirección. BofA ahora se inclina hacia un recorte en diciembre, citando el aumento del desempleo, la débil contratación en el sector privado y la reticencia de Powell a contrarrestar la valoración dovish. Esa convergencia tiende a reforzar la convicción del mercado y fomenta una mayor reducción de la exposición al dólar.

La incertidumbre fiscal añade otro lastre. El paquete fiscal de 4.1 billones de dólares, la incertidumbre arancelaria y las dudas sobre la independencia de la Fed han enfriado el apetito extranjero por los activos estadounidenses, reduciendo los flujos que normalmente ayudan a sostener al dólar.

Los flujos de divisas estacionales se inclinan en contra del dólar

Los flujos entre divisas añaden presión. Los inversores europeos han estado migrando hacia activos locales, reduciendo la demanda en Estados Unidos. La estacionalidad de diciembre refuerza típicamente la debilidad del dólar, ya que el EUR/USD tiende a fortalecerse y el USD/JPY a caer, un patrón que puede pesar aún más sobre el DXY cuando los fundamentos ya se inclinan hacia un escenario dovish.

Los rendimientos envían señales mixtas — pero el tramo corto sigue afectando al dólar

Los rendimientos del Tesoro continúan divergentes. El plazo de 2 años, cercano al 3.53%, se ha suavizado a medida que los traders apuestan por recortes a corto plazo, mientras que el de 10 años, en torno al 4.10%, y el de 30 años, cerca del 4.75%, reflejan preocupaciones persistentes en el extremo largo vinculadas a la inflación y al estrés fiscal. Cuando el tramo corto cae más rápido que el tramo largo, el dólar suele tener problemas para encontrar soporte, y esa ha sido nuevamente la situación esta semana.

El DXY se encuentra apretado entre su suelo de 50 días y su techo de 200 días

El índice se mantiene atrapado entre la resistencia de la media móvil de 200 días en 99.634 y el soporte de la media móvil de 50 días en 99.097. El precio respetando ambas bandas señala duda. Una ruptura por encima de la media de 200 días sugeriría un debilitamiento del impulso bajista; una caída por debajo de la de 50 días reabriría la tendencia bajista general.

El dólar aún parece pesado de cara a la Fed

El sesgo a corto plazo se mantiene débil. Con el índice limitado por una resistencia a largo plazo y fundamentos inclinados hacia la flexibilización, el dólar sigue siendo vulnerable a menos que los datos entrantes desafíen la postura dovish. La reunión del FOMC determinará si el DXY se estabiliza o si se prolonga su caída en 2025.

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