Perspectiva del dólar estadounidense: el dólar sube mientras los traders recortan las apuestas sobre recortes de tipos antes de las actas de la Fed

El índice del dólar sube mientras los mercados reevalúan la senda de recortes de la Fed

El Índice del dólar estadounidense cotiza al alza frente a una cesta de divisas principales este martes, mientras los inversores esperaban las actas de la última reunión de la Fed, celebrada el 28 y 29 de enero, y datos económicos clave que se publicarán más adelante en la semana.

Por fin se asimilan los datos económicos de la semana pasada

Podríamos estar viendo la reacción real a los datos económicos de la semana pasada, que incluyeron las nóminas no agrícolas de enero (Non-Farm Payrolls) y los datos de inflación de consumo de enero. En mi opinión, la reacción inicial a las cifras fue algo comedida, mientras que el repunte de hoy refleja la reacción verdadera. Algunos traders catalogaron la semana pasada como complicada para la Fed porque las cifras de empleo e inflación no respaldaron la noción de tres recortes de tipos en 2026. Esa previsión quedó descartada según mis métricas.

Los fondos de cobertura abandonan sus apuestas cortas sobre el dólar

Según Bloomberg, los fondos de cobertura redujeron hoy las apuestas bajistas contra el dólar. Las apuestas formuladas antes de que comenzara el año no han sido respaldadas por los datos económicos, sobre todo en lo relativo a la inflación. Actualmente, los mercados monetarios descuentan aproximadamente 61 puntos básicos de recortes de tipos para finales de año, frente a aproximadamente 75 puntos básicos.

Powell tenía razón: la inflación vuelve a marcar la pauta

El mes pasado, en su rueda de prensa posterior a la reunión de la Fed, el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinuó que los responsables de la política monetaria están menos preocupados por el mercado laboral y que ahora la inflación es el foco. Las cifras de la semana pasada pueden haber demostrado su punto, con Estados Unidos añadiendo más empleos de los esperados y la inflación de consumo cumpliendo las expectativas. Sin embargo, el problema persiste: la inflación ya no está acelerándose, pero sigue por encima del objetivo del 2 %.

Las actas del miércoles no nos dirán mucho que no sepamos

Así que, aunque veamos las actas de enero el miércoles, ¿qué nos van a contar realmente que no hayamos visto ya en los números? Esto desplaza el énfasis a la reunión de marzo de la Fed y a un nuevo conjunto de puntos del diagrama de proyecciones (‘dot plot’) para analizar.

El panorama técnico: la tendencia bajista sigue intacta

Técnicamente, la tendencia principal es bajista según el gráfico de oscilaciones principal y las medias móviles relevantes.

Un muro de resistencia se interpone entre los alcistas y 100,00

El gráfico de oscilaciones indica que la tendencia principal cambiará a alcista cuando los compradores superen el último máximo de oscilación en 97,973. Esto está bastante cerca de la media móvil de 50 días en 98,039, lo que convierte a esta zona potencial de resistencia en un área clave a vigilar. La media móvil de 200 días sigue en 98,478. Una resistencia adicional que frenó el repunte hoy es el nivel del 50 % en 97,522.

La zona de soporte clave ya fue puesta a prueba una vez

El soporte más cercano es una zona de retroceso en 96,762 a 96,476. Esta zona detuvo las ventas en 96,494 el 11 de febrero.

¿Podría formarse un repunte contratendencia?

Podría estar formándose un segundo suelo relativo más alto en 96,494, lo que me inclina hacia un sesgo alcista contratendencia. Sin embargo, a menos que el índice consiga perforar el gran muro de resistencia entre 97,987 y 98,478, será un desafío superar esta zona. Si los compradores logran llegar al otro lado de este rango, el nivel de 100,00 entrará en el radar.

De lo contrario, los precios podrían consolidarse en un rango mientras persista la incertidumbre sobre la Fed.