Pronóstico del Dólar: ¿Puede el DXY Mantener el Soporte Mientras la Fed Señala un Posible Recorte Agresivo?

El dólar intenta recuperar la media móvil de 50 días antes de la semana de la Fed

El Índice del Dólar Estadounidense sube levemente desde la mañana del lunes, ya que los traders intentan recuperar la media móvil de 50 días en 99.169, un nivel que estabilizaría el impulso a corto plazo de cara a una semana crucial de la Reserva Federal. La posición del dólar se ha fortalecido, incluso cuando las expectativas generales se centran en un recorte de tasas previsto para el miércoles y ya reflejado en los mercados.

Con la media móvil de 200 días en 99.476 limitando el alza, la acción del precio se mantiene sensible a las señales de política entrantes y a los movimientos en los rendimientos del Tesoro, que continúan alimentando los flujos del dólar durante la sesión.

Factores fundamentales: ¿Reforzará el dólar un ‘recorte agresivo’?

Los mercados están totalmente preparados para un recorte de tasas por parte de la Fed, pero los analistas prevén un tono agresivo que podría contrarrestar la medida de flexibilización. Un mensaje más firme que imponga mayores reducciones de tasas apoyaría al dólar, ya que estrecha el camino esperado para futuras flexibilizaciones y eleva las ventajas relativas en los rendimientos. Las divisiones dentro del comité añaden incertidumbre, con posibles disensos en ambos bandos, lo que refuerza la opinión de que los responsables de la política no están alineados en cuanto al ritmo de la acomodación.

Los traders especulativos mantienen la mayor posición larga en dólar desde antes del choque arancelario de la era Trump. Una posición más sólida ayuda a sostener el índice, ya que refleja una demanda continua de exposición al dólar, incluso después de tres semanas de leves pérdidas. Las condiciones de crecimiento se mantienen resistentes, la inflación sigue superando el objetivo del 2% y se espera que el estímulo fiscal del último proyecto de ley de la administración aporte apoyo. Estos elementos reducen la urgencia de múltiples recortes, una configuración que puede limitar el seguimiento a la baja en el DXY.

Divisas: Apoyo de los rendimientos del euro, CAD estable y yen más débil

El euro subió hasta $1.1672 a medida que los rendimientos en la zona euro aumentaron, con los bonos alemanes a 30 años alcanzando su nivel más alto desde 2011. Sin embargo, la moneda única ha perdido posteriormente esas ganancias. Los rendimientos europeos más altos pueden atraer flujos que se alejen del dólar, pero la postura del BCE —donde es posible otro aumento— genera un escenario mixto.

El dólar canadiense se mantuvo firme tras unos sólidos datos de empleo, lo que reforzó las expectativas de que el Banco de Canadá se mantenga al margen; sin embargo, las ganancias desaparecieron rápidamente. El yen se debilitó, empujando al dólar a 155.986, mientras que la libra esterlina se estabilizó cerca de $1.3325 y el franco suizo retrocedió ligeramente. Estos movimientos entre divisas sostuvieron el interés general por el dólar a pesar de que los traders evaluaron los riesgos emergentes de los bancos centrales.

Rendimientos y condiciones de riesgo: La curva del Tesoro se fortalece antes de la Fed

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron a lo largo de la curva, con el bono a 10 años cerca del 4.182% y el de 2 años en 3.606%. Los rendimientos más altos tienden a sostener al dólar ya que incrementan los retornos relativos de los activos estadounidenses. Los mercados ahora anticipan una probabilidad del 87% de un recorte de 25 puntos básicos, frente al 67% de hace un mes, impulsados por indicadores laborales más débiles y sólidas estimaciones del PIB. Un robusto pronóstico de gasto durante la temporada navideña también refuerza los fundamentos económicos generales.

Análisis técnico: Medias móviles clave en el foco

El índice está poniendo a prueba la media móvil de 50 días en 99.169. Una recuperación completa neutralizaría la presión reciente, mientras que la media móvil de 200 días en 99.476 actúa como resistencia inmediata. El soporte a corto plazo se sitúa en el mínimo de la semana pasada, de 98.765; una ruptura apunta a 98.565, luego a 98.307–97.814. En el alza, el nuevo rango (100.395–98.765) marca una zona de retroceso en 99.580–99.772.

Pronóstico: Mantener el soporte y recuperar la media de 50 días mantendría intacto el impulso alcista del dólar

Dado el fortalecimiento de los rendimientos del Tesoro, una posición sólida del dólar y las expectativas de un recorte agresivo, la perspectiva se inclina levemente al alza si el índice puede defender los 98.765 y recuperar la media móvil de 50 días. Recuperar ese nivel estabilizaría el impulso a corto plazo y mantendría a los compradores activos, mientras que no mantener el soporte debilitaría la configuración y dejaría el índice expuesto a una renovada presión vendedora.

Más información en nuestro Calendario Económico.