Pronóstico del dólar: se acerca la prueba del PCE mientras el EUR/USD y el GBP/USD se mantienen firmes

Noticias del dólar estadounidense: el PCE y Warsh vuelven a situar las perspectivas de la Fed en el centro de atención

Para la primera sesión de negociación del 26 de agosto, el dólar estadounidense se mantiene firme debido a la anticipación del mercado por el informe de inflación PCE de julio (informe PCE) así como por las previsiones del mercado sobre el discurso en Jackson Hole de Kevin Warsh. La opinión mayoritaria del mercado apunta a un timing más agresivo para una posible pausa en septiembre por parte de la Fed, y el informe PCE de julio probablemente refuerce esa opinión o la contradiga y empuje al mercado hacia una subida adicional de tipos. Collins, presidente de la Fed de Boston, dijo durante la semana que las tasas de interés deberán subir a menos que el IPC subyacente (que actualmente ronda el 3,3%) muestre un descenso material.

La política fiscal también actúa como una restricción. Mientras el Tesoro intenta estabilizar los rendimientos a largo plazo ampliando sus programas de recompra de bonos existentes —prácticas para respaldar un endeudamiento agresivo—, estas medidas han vuelto al primer plano y han llevado a algunos a preguntarse si existe una amenaza real de “dominancia fiscal” para un banco central. Ese será, casi con seguridad, un tema que se abordará en Jackson Hole junto con la inflación y la independencia de la Fed.

El euro, por otro lado, afronta un entorno de política monetaria más claro y urgente. La miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, Schnabel, dijo que la política actual sigue siendo acomodaticia y que las tasas tendrán que subir más para devolver la inflación al objetivo de manera sostenible. Esto aplica especialmente en el actual entorno de precios de la energía elevados y refuerza las expectativas del mercado de una subida de tipos en septiembre.

La libra esterlina es una divisa afectada por la divergencia actual entre las políticas. Aunque la inflación en el Reino Unido sigue siendo inaceptablemente alta, el crecimiento ha sorprendido al alza, por lo que el mercado no descuenta una flexibilización agresiva. Sin embargo, las sólidas condiciones del mercado laboral convierten en una opción una subida rápida de tipos.

Para el 26 de agosto, el tema principal en divisas es la incertidumbre sobre la inflación estadounidense y la política de la Fed frente a expectativas más claras sobre los tipos en la zona euro, siendo el PCE y el resumen de Jackson Hole a cargo de Richard Clarida y John C. Williams —el probable nuevo vicepresidente de la Fed— los temas dominantes.

Análisis técnico del índice del dólar estadounidense: el DXY se mantiene bajista por debajo de 99,41 mientras la recuperación sufre

El índice del dólar estadounidense se sitúa en 98,95 en el gráfico de 4 horas y el precio sigue contenido dentro de un claro canal descendente. El DXY permanece por debajo de la EMA de 50 en 99,15 y de la EMA de 100 en 99,48, lo que mantiene la tendencia de corto plazo bajista, pese a la reciente estabilización por encima de los mínimos de agosto. El canal descendente ha limitado múltiples intentos de continuar este rebote, y el último rebote fue bastante superficial.

El RSI se sitúa en 47, lo que indica que el impulso aún no es lo suficientemente fuerte para señalar una reversión alcista, aunque al menos se ha recuperado de la zona de sobreventa. La resistencia inmediata está en 99,12, con 99,41, 99,69 y 100,10 por encima. El soporte se sitúa en 98,57, 98,19 y 97,84.

Mantengo una perspectiva bajista para el DXY hasta que cotice por encima de 99,41. Una rotura alcista por encima de ese nivel fortalecería el caso de recuperación y pondría en el foco 99,69–100,10, pero una ruptura a la baja por debajo de las medias móviles enviaría rápidamente al índice a 98,57. Una rotura confirmada por debajo de 98,57 reforzaría con fuerza la tendencia bajista.

Análisis técnico GBP/USD: la libra consolida por debajo de 1,3656 mientras un canal ascendente respalda a los alcistas

En el gráfico de 4 horas, el GBP/USD se sitúa en 1,3636 y se está consolidando ligeramente por debajo de la zona de resistencia 1,3656–1,3676. El par cotiza por encima de la EMA de 50 en 1,3599 y de la EMA de 100 en 1,3549, ya que el canal alcista más amplio sigue respaldando una configuración alcista. La acción reciente del precio se ha visto más como una compresión lateral que como ventas, dejando a los compradores en control de la cotización en niveles superiores.

El RSI está en 54, indicando un impulso neutral a alcista tras bajar desde territorio de sobrecompra. Las resistencias se ven en 1,3656 y 1,3676, con 1,3707 y 1,3735 a continuación. Los soportes están en 1,3618, 1,3572 y 1,3526.

En mi opinión, el GBP/USD mantendrá un sesgo alcista siempre que la cotización se mantenga por encima de 1,3618. Una rotura clara por encima de las resistencias 1,3656 y 1,3676 impulsaría el sesgo alcista hacia 1,3707 y 1,3735. Una ruptura sostenida por debajo de 1,3618 invalidaría la estructura alcista y desplazaría el sesgo hacia 1,3572.

Análisis técnico EUR/USD: el euro se mantiene por encima de 1,1658 mientras los alcistas defienden el soporte ascendente

El EUR/USD se sitúa en 1,1671 en el gráfico de 4 horas, consolidándose por debajo del área de resistencia en 1,1711. El par cotiza por encima de la EMA de 50 en 1,1638 y de la EMA de 100 en 1,1593, preservando la estructura alcista general. El precio también se mantiene por encima de una línea de tendencia ascendente y ha retrocedido aproximadamente un 38,2% hacia el soporte, que está en 1,1658.

El RSI se sitúa en 55, indicando un pequeño impulso alcista y ligera sobrecompra. La resistencia inmediata se espera alrededor de 1,1678, con 1,1711, 1,1733 y 1,1751 como siguientes objetivos. Las áreas de soporte se encuentran en 1,1658, seguidas por 1,1641 y 1,1624.

En estos niveles, considero que el EUR/USD sigue siendo alcista mientras cotice por encima de 1,1658. Si el precio rompe al alza 1,1678, una continuación alcista hacia 1,1711 es muy probable. Por otro lado, una ruptura a la baja de 1,1641 podría señalar el comienzo de un movimiento más sustancial a la baja hacia 1,1624 y la línea de tendencia ascendente.