Pronóstico del oro (XAU/USD) y la plata: los flujos a ETFs se disparan ante Warsh y el PCE

Noticias del oro: Afluencia de ETFs se dispara mientras los mercados esperan a Warsh y al PCE

El oro y la plata tuvieron sus fundamentales del 25 de agosto condicionados por tres factores: un aumento de la demanda de inversión, la incertidumbre en torno a la política de la Fed y el renovado temor por tensiones geopolíticas ligadas a la situación en Irán. La semana pasada, los ETFs respaldados por oro registraron entradas de casi 47 toneladas, o alrededor de unos 6.400 millones de dólares, las mayores entradas semanales en unos 10 meses. La demanda del sector institucional ha repuntado incluso con los elevados niveles de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo.

Los participantes del mercado esperan el discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole y los próximos datos del PCE de inflación de EE. UU. Actualmente, el mercado otorga alrededor de un 42% de probabilidad a una subida de tipos en septiembre, lo que mantiene las expectativas de política de la Fed en una posición intermedia. Una lectura del PCE más baja de lo esperado o un discurso menos agresivo de Warsh harían que mantener metales sin rendimiento fuera una oportunidad de tenencia menos costosa. Por el contrario, expectativas renovadas de una política monetaria más estricta probablemente encarecerían la tenencia de estos metales.

Los factores geopolíticos también apoyan al oro y a la plata. EE. UU. ha ampliado las sanciones sobre los activos digitales, la tecnología, el oro, la aviación y el transporte marítimo iraníes. EE. UU. también ha amenazado con sancionar a cualquier país o empresa que siga haciendo negocios con Irán. Irán ha prometido resistir las sanciones. El riesgo de una mayor perturbación en la región también está elevado.

La plata conserva además un soporte estructural. El Silver Institute espera que el mercado siga en déficit por sexto año consecutivo en 2026, debido al aumento de la demanda procedente de la electrónica, de la infraestructura soportada por la inteligencia artificial y de la red eléctrica, mientras que la demanda para el sector solar será menor por una mayor reducción del contenido de plata en los módulos y por el apoyo de subvenciones en otras tecnologías.

En el contexto del 25 de agosto, los metales preciosos presentan una perspectiva constructiva, pero son algo sensibles. Los precios se benefician del incremento en las compras de ETFs, de la geopolítica y de la posibilidad de que una Fed menos laxa se vuelva más agresiva. En Jackson Hole y con el PCE sabremos si la política de dinero fácil volverá a ganar impulso o si se tornará contractiva.

Análisis técnico del oro: El XAU/USD se mantiene por encima de $4.619 mientras el canal ascendente sigue intacto

A pesar de retroceder hasta el límite superior del canal ascendente en $4.633, el oro se mantiene por encima de la EMA de 50 periodos en $4.569 y de la EMA de 100 periodos en $4.493 en el gráfico de 2 horas. Esto muestra que la corrección no amenaza la configuración alcista general. Los bajistas no han logrado empujar el precio por debajo de $4.619 y $4.567 hasta ahora. Esto refuerza la estructura alcista. Un rechazo en el nivel de $4.696 indicaría la vuelta de los bajistas, pero probablemente sería un retroceso a corto plazo mientras los compradores defienden la estructura de mínimos más altos.

El RSI, situado actualmente en 55, refleja que el impulso ha pasado de estar en zona de sobrecompra a situarse ahora en un rango neutral. El precio puede moverse alrededor del soporte en $4.619 y, por debajo, en $4.567, $4.508 y $4.448. Si se rompe el soporte previo, el precio podría seguir cayendo. Las resistencias se sitúan en $4.696 y, por encima, en $4.756 y $4.812.

Según mi análisis, la tendencia es alcista siempre que el oro mantenga los $4.619. Una rotura alcista por encima de $4.696 podría ir seguida de más compras hasta niveles de $4.756 a $4.812. Por el contrario, si el precio perfora $4.567, podría producirse una consolidación más profunda alrededor de $4.508.

Análisis técnico de la plata: El XAG/USD prueba el soporte medio del canal mientras el impulso se debilita

La plata cotiza en $67,96, tras retroceder desde la zona de resistencia en $69,90. La plata permanece dentro de un canal alcista más amplio, pero la caída reciente ha llevado al XAG/USD hasta la línea media del canal y la EMA de 50 periodos en $67,89. El precio sigue bien dentro del canal y la EMA de 100 periodos en $66,68 sigue por debajo del precio, por lo que la configuración alcista se mantiene intacta.

El impulso se ha ralentizado y actualmente favorece ligeramente a los vendedores, con un RSI en 45. Los siguientes soportes están en $67,28, $65,68, $64,15 y $62,55. Las resistencias se encuentran en $68,49, $69,90, $71,03 y $72,39.

En mi opinión, la plata sigue siendo alcista, pero corrige a corto plazo mientras cotiza por encima de $67,28. La plata mostrará más sesgo alcista y buscará $69,90 si se supera $68,49; pero si se rompe $67,28, la corrección continuará y apuntará a $65,68.