El oro (XAU) mantiene su fortaleza este jueves tras el fuerte rally del miércoles. Los precios del petróleo cayeron más del 15% desde los máximos del 30 de octubre y siguen bajando ante las esperanzas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán tras las elecciones legislativas intermedias. Las expectativas de un acuerdo de paz podrían mantener la presión a la baja sobre el petróleo y aumentar las probabilidades de menor inflación. El mercado ahora espera los datos de empleo de EE. UU. del viernes para entender el próximo movimiento del oro.
El oro sube por la debilidad del dólar y las esperanzas de paz EE. UU.–Irán
El precio del oro continúa su rally este jueves y suma más de un 2% tras el fuerte repunte del miércoles. La fuerte caída del índice del dólar estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. sigue apoyando la subida del oro.
Este impulso en el mercado del oro llega después de las elecciones legislativas intermedias de EE. UU., que han alimentado las expectativas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán. Un acuerdo así podría reducir la presión inflacionaria al aliviar las interrupciones de suministro en Oriente Medio, lo que a su vez podría moderar las expectativas de alzas adicionales de tipos. Los precios del petróleo ya perdieron más del 8% el miércoles y siguen mostrando presión en el corto plazo.
Pese a ello, datos de EE. UU. muestran que ADP informó 86.000 nuevos empleos en el sector privado en octubre, por encima del pronóstico de 69.000.
El gráfico siguiente muestra que el ISM servicios PMI cayó a 54,5 desde 54,9. Pero el índice de precios se mantiene alto en 73. Esto sugiere presión sobre los precios a pesar de un crecimiento empresarial más lento, lo que podría mantener las expectativas de una subida de tipos en diciembre.
Según la herramienta FedWatch, el mercado asigna una probabilidad del 81,8% a que la Fed suba los tipos en diciembre.
El mercado ahora espera los datos de empleo de EE. UU. del viernes, que podrían ofrecer más pistas sobre la dirección próxima. Un informe de empleo débil podría continuar el rally del oro y empujar los precios por encima de las zonas de resistencia clave. Pero datos fuertes podrían limitar la recuperación cerca de esos niveles de resistencia. Si las esperanzas de un acuerdo entre EE. UU. e Irán se mantienen, el oro podría seguir viendo fortaleza.
Pronóstico de precio de Brent Oil
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Ver todos los pronósticos de Brent OilCompras de bancos centrales y demanda de inversión respaldan el oro
El gráfico siguiente muestra que el interés abierto del oro en COMEX descendió significativamente en la primera mitad de 2026. El interés abierto pasó de 233.200 millones de dólares en enero de 2026 a 149.900 millones de dólares en junio de 2026. Sin embargo, el interés abierto se recupera en la segunda mitad y la cifra de octubre muestra 168.500 millones de dólares.
Los bancos centrales también compraron cantidades significativas de oro en el tercer trimestre, como se aprecia en el gráfico siguiente. Se observa que las compras netas de oro de los bancos centrales se moderaron a 57,7 toneladas en el primer trimestre de 2026. Pero los bancos centrales compraron 296,3 toneladas en el segundo trimestre y continuaron comprando oro en el tercer trimestre de 2026 con adquisiciones de 321,2 toneladas.
El gráfico muestra que el interés comprador de los bancos centrales y unos precios del oro más bajos en el tercer trimestre pueden atraer a más compradores al mercado.
El mismo interés también se observa en la inversión. Los inversores compraron 479 toneladas en el tercer trimestre de 2026 tras una caída a 261,2 toneladas en el segundo trimestre. El gráfico también muestra una tendencia emergente en la inversión desde 2024.
Pronóstico del precio del oro: ruptura por encima de $4.150 podría llevar los precios a $4.300
Desde una perspectiva técnica, los precios del oro han generado una trampa bajista y han ganado más del 6% esta semana, cotizando cerca de los $4.135 el jueves. El precio se ha recuperado desde la región de soporte de largo plazo entre $3.900 y $4.000. Esto sugiere que cualquier cierre semanal por encima de la media móvil de 10 semanas en $4.150 probablemente abrirá el camino a un mayor alza hacia la zona de $4.500–$4.600.
Pese a ello, la resistencia inmediata tras los $4.150 probablemente se sitúe en $4.300. Esta resistencia está definida por la línea de tendencia descendente del triángulo que surge desde los máximos de enero de 2026.
Es interesante señalar que el RSI en el gráfico semanal se está recuperando desde el nivel 35. Esto se aproxima al nivel 31 visto en septiembre de 2022, cuando el oro marcó un suelo de largo plazo y rebotó hasta $5.600.
Si se dieran condiciones similares y el mercado del oro superara los $4.600, aumentaría la probabilidad de confirmar un suelo de largo plazo y desencadenar un rally hacia objetivos más elevados.
Qué vigilar a continuación
El mercado ahora observa los datos de empleo que se publicarán el viernes. Un informe de empleo débil podría apoyar el rally del oro. Pero datos sólidos podrían respaldar al dólar estadounidense, lo que limitaría la actual recuperación del oro. El mercado también sigue de cerca los avances entre EE. UU. e Irán. Cualquier progreso hacia un acuerdo de paz podría favorecer un fuerte repunte del precio del oro.
En mi opinión, el oro necesita cerrar la semana por encima de los $4.150 para reforzar la recuperación hacia los $4.300. Una ruptura por encima de $4.300 probablemente abrirá el camino a un fuerte rally hacia $4.500–$4.600. Los precios del oro deben mantener el rango de $3.900–$4.000 para seguir siendo alcistas en el corto plazo.
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