El oro spot (XAUUSD) sufre presión de los vendedores por segunda sesión el viernes. El metal tocó su precio más bajo desde mediados de julio y se aproxima rápidamente a niveles no vistos desde octubre de 2025. Los catalizadores actuales incluyen las persistentes inquietudes sobre la inflación y su posible impacto en los tipos de interés y la política de la Fed.
El PIB y la inflación refuerzan el argumento de una subida en diciembre
Esta semana, el foco principal estuvo en la decisión sobre tipos de la Fed y su comunicado de política. No obstante, hubo otros informes y factores externos que influyeron directamente en los precios. El jueves, los datos del PIB de EE. UU. fueron más fuertes de lo esperado el mismo día en que el crudo subió, renovando la presión sobre la Fed para subir los tipos en diciembre.
Los informes del PIB y del PCE del jueves dibujaron una perspectiva algo bajista para los precios del oro y parte de ese impacto continúa el viernes. El PIB creció más de lo esperado entre julio y septiembre al mismo tiempo que la inflación del PCE se aceleró en septiembre. La combinación de ambos informes elevó las expectativas de una subida en diciembre. Las probabilidades implícitas para la reunión de la Fed del 9 de diciembre muestran un 25,9% de probabilidad de que no haya subida y un 74,1% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos.
Tipos de interés, no las narrativas alcistas habituales
Olvídese de la demanda por valores refugio: ha habido un gran conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán desde finales de febrero y el oro ha caído $1.340,51, o un 25,4%, desde su cierre del 27 de febrero en $5.278,51. Olvídese de las compras de bancos centrales: los datos suelen estar desactualizados y, por lo que sabemos, podrían estar vendiendo ahora mismo. Olvídese del declive del dólar estadounidense: recientemente alcanzó su nivel más alto desde abril de 2025. Todos estos factores pueden ser importantes en algún momento, pero no ahora. El factor clave es la dirección de los tipos de interés globales, liderada por la Reserva Federal.
La Fed se tomó una pausa esta semana tras una subida en septiembre y, en unos 40 días, se espera que suba los tipos de nuevo. Mientras tanto, varios bancos centrales importantes pueden haber frenado las subidas esta semana, pero todos afirmaron que siguen en un ciclo de endurecimiento.
Pronóstico de precio de Gold
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Ver todos los pronósticos de GoldLos precios de la energía mantienen elevados los riesgos de inflación
En EE. UU. y Europa, los bancos centrales señalaron los riesgos de inflación derivados del repunte de los costes energéticos como su mayor preocupación. Y las condiciones no mejoraron en el sector energético el viernes, con el WTI y el Brent subiendo más del 2%.
La paz en Oriente Medio podría producirse en cualquier momento, pero si los precios del petróleo se mantienen elevados, la inflación también lo hará. Mi perspectiva para los precios del oro depende del ciclo de endurecimiento de la Fed y, ahora mismo, el mercado solo descuenta una subida en diciembre.
En enero, las probabilidades están solo ligeramente por encima del nivel del 50% y en marzo, están ligeramente por debajo del 50%. Por tanto, esto puede ser una señal temprana de que el oro podría estar más cerca de un suelo de lo que se pensaba. El cambio desde las expectativas de recortes de la Fed hacia subidas reales ha borrado esencialmente todas sus ganancias desde octubre de 2025. Esta situación tendría que empezar a mostrar signos de invertirse antes de que pueda iniciarse un proceso de formación de suelo.
Análisis técnico diario del oro spot (XAUUSD)
El oro spot cae con fuerza el viernes y se aproxima rápidamente a su suelo del 28 de octubre de 2025 en $3.886,46. Es decir, el mercado ha borrado prácticamente todas las ganancias importantes desde octubre pasado hasta finales de enero de 2026.
La tendencia principal es bajista según el gráfico de swing diario. Una operación por encima de $4.082,82 cambiaría la tendencia principal a alcista. Los mínimos de swing en $3.975,65 y $3.942,10 han sido superados a la baja, reafirmando la tendencia bajista y abriendo la posibilidad de un desplome hasta $3.886,46.
Con este tipo de presión vendedora y el movimiento prolongado a la baja en precio y tiempo, los traders deberían empezar a vigilar la aparición de un suelo por reversión de cierre. No espero que esto conduzca a un cambio de tendencia, pero podría aliviar parte del impulso a la baja.
Análisis técnico semanal del oro spot (XAUUSD)
El oro spot está a la baja en el gráfico semanal. La tendencia principal es bajista según el gráfico de swing semanal. Una operación por encima de $4.697,11 cambiaría la tendencia principal a alcista. El mercado acaba de perforar el mínimo de swing en $3.942,10, reafirmando la tendencia bajista. Ese movimiento pone en el radar los mínimos de swing en $3.886,46 y $3.311,56.
La tendencia menor también es bajista. Superar $4.217,39 cambiaría la tendencia menor a alcista y podría invertir el impulso.
El rango de largo plazo es de $2.536,85 a $5.602,23. El mercado se encuentra actualmente dentro de su zona de retroceso en $4.069,54 a $3.707,83.
El impulso a la baja es fuerte y el mercado está en un descenso prolongado en términos de precio y tiempo. Esto lo sitúa en la ventana temporal para la formación de un suelo por reversión de cierre. Eso convierte el cierre de la semana pasada en $3.995,81 en el nivel a observar el resto de la sesión. Un cierre por encima de ese nivel formaría un suelo por reversión de cierre en el gráfico semanal, lo que podría dar lugar a un repunte contra tendencia de dos a tres semanas si se confirma la semana siguiente.
Qué vigilar
Análisis diario del oro spot (XAUUSD)
La cotización por debajo tanto de la media móvil de 50 días en $4.255,62 como de la media móvil de 200 días en $4.491,42 ha generado condiciones extremadamente bajistas cuando se combina con el indicador de tendencia principal.
Podríamos ver un rebote técnico en la primera prueba de $3.886,46, pero eso no alterará las condiciones débiles hasta que el mercado cierre por encima de $4.020,56.
Análisis semanal del oro spot (XAUUSD)
Mi sesgo a la baja está apoyado por la formación bajista del swing chart, la caída por debajo del nivel de 50% de largo plazo en $4.069,54 y la cotización por debajo de la media móvil de 52 semanas en $4.448,82.
A menos que haya un cierre por encima de $3.995,81, espere que la venta pueda extenderse hasta el nivel de 61,8% de largo plazo en $3.707,82.
Si desea saber más sobre cómo operar con oro, visite nuestra sección educativa.