Pronóstico del precio del oro (XAU/USD) y la plata: Un dólar más débil respalda a las materias primas antes del IPP

Perspectiva del oro y la plata: un dólar más débil respalda a los metales mientras se avecinan la prueba de la inflación en EE. UU. y el conflicto en Irán

El oro y la plata afrontan un jueves más alcista y un dólar debilitado, con los operadores reforzando expectativas sobre los datos de inflación que podrían determinar si la Reserva Federal avanza con su aumento del tipo de interés previsto para septiembre. El dólar ha ido cediendo terreno pese a unos rendimientos estadounidenses más elevados. Esto mejora aún más las condiciones para los metales denominados en dólares.

Lo primero en la agenda es el Índice de Precios al Productor (IPP) de EE. UU., previsto para el jueves a las 12:30 GMT, y el dato de inflación al consumidor llegará el viernes. Los mercados de futuros asignan alrededor de un 60% de probabilidad a una subida del tipo de fondos federales para el 15-16 de septiembre tras unos datos de empleo de agosto más positivos. Sin embargo, la mayoría de los economistas se muestran más cautos. En una encuesta de Reuters, más encuestados indicaron que la Fed mantendría su postura. Un aumento de la inflación reforzaría los argumentos a favor de un endurecimiento y elevaría el coste de oportunidad de mantener metales.

Los mercados de bonos ya señalan esa posibilidad. Los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro de EE. UU. se han situado en sus niveles más altos de 2023. Esto se debe al encarecimiento de la energía, que aviva las preocupaciones inflacionistas. También proporciona un buen contrapeso al debilitamiento del dólar y al soporte para el oro.

La geopolítica también contribuye a mantener la demanda. Irán afirmó haber atacado a diez buques en el estrecho de Ormuz, tras el hundimiento por parte de EE. UU. de cinco petroleros iraníes, lo que supone el mayor ataque a la navegación durante los seis meses de conflicto. Esto está provocando una disrupción en el suministro de crudo del Medio Oriente, generando demanda hacia valores refugio y elevando las inquietudes sobre la inflación.

El oro además recibe demanda por las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal en EE. UU. después de que la deuda federal superara los cuarenta billones de dólares por primera vez el mes pasado. ANZ indicó que las presiones fiscales crean dudas sobre la capacidad del gobierno estadounidense para atender su deuda y mantener su divisa.

En el caso de la plata, el telón de fondo combina un entorno monetario sólido con un mercado físico ajustado. The Silver Institute pronostica un sexto déficit anual consecutivo en 2026. Las existencias han disminuido en 762 millones de onzas desde 2021. A pesar de un aumento previsto de la demanda de inversión en forma de lingotes y monedas del 18%, una desaceleración de la demanda industrial probablemente frenará el crecimiento.

Sesgo fundamental: somos moderadamente alcistas en el oro y la plata; a corto plazo, el IPP e IPC de EE. UU. serán los factores clave.

Análisis técnico del oro: XAU/USD se estanca por debajo de $4.422 mientras la línea de tendencia descendente contiene a los alcistas

El oro cotiza en $4.413 en el gráfico de 2 horas y lo que destaca es cómo los compradores defienden de forma continuada el nivel horizontal de $4.347. No obstante, la resistencia en la línea de tendencia descendente y la banda superior de la zona de resistencia $4.422 – $4.465 siguen limitando las alzas y mantienen la recuperación constructiva pero todavía insuficiente para señalar una reversión alcista.

El primer nivel de interés al alza es $4.422. Una rotura por encima abriría objetivos en $4.465 y $4.512 para los alcistas. Por el lado bajista, $4.347 y $4.290 actuarán como soportes horizontales. Una caída por debajo de esa zona horizontal pondría en juego la zona de demanda situada en $4.263 – $4.221.

El RSI se recupera en la mitad superior de su rango, lo que implica un sesgo alcista pero aún no señala una condición de sobrecompra. El oro por debajo de $4.422 – $4.465 se mantiene neutral con sesgo bajista. El escenario alcista ganará fuerza con una rotura consolidada por encima de $4.465, mientras que lo contrario ocurriría con una caída por debajo de $4.347.

Análisis técnico de la plata: XAG/USD rompe la línea de tendencia descendente y $67,21 se convierte en soporte clave

La plata cotiza actualmente en $67,34 en el gráfico de 2 horas. Primero, observo la rotura de la línea de tendencia descendente y la resistencia en $67,21. Además, la plata cotiza ahora por encima de ambas medias móviles. Por ello, esta rotura tiene más fuerza que los intentos previos.

El soporte que sigo está ahora en $67,21. Si los compradores logran mantener ese antiguo nivel de resistencia, los siguientes objetivos potenciales están en $68,74 y $70,76. Si el precio vuelve a caer por debajo de $67,21, la rotura sería más débil y expondría los niveles en $64,73 y $62,57 en caso de que aumente la presión vendedora.

El RSI está por encima de la línea media y sube, lo que muestra que el impulso es sólido y no está sobreextendido. Mantengo una visión alcista mientras el precio de la plata se mantenga por encima de $67,21; en caso contrario, reevaluaría y examinaría si la rotura fue válida. Si el precio está por encima de $67,21, favorecería una continuación hasta $68,74.