S&P 500: la venta de bonos a largo plazo frena a las acciones de EE. UU. pese al beneficio de Home Depot

Home Depot cumple, pero el rendimiento a 30 años sigue teniendo la última palabra

Home Depot

El problema es lo que ocurrió durante la noche. Los futuros del S&P 500 perforaron el último mínimo previo al máximo histórico y cambiaron el impulso menor a la baja. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años sigue por encima del 5,3%, el nivel más alto en casi dos décadas, y un claro sorpasso en resultados por parte de un minorista blue‑chip no basta para solucionar el problema del coste de endeudamiento que impide que el mercado en general aproveche el récord de la semana pasada.

Los líderes de los chips del lunes están devolviendo parte del movimiento. Micron y SK Hynix caían más del 4% antes de la apertura. Fabrinet retrocedió más del 9% pese a superar ganancias porque los traders se centraron en una advertencia sobre márgenes en lugar del dato de ingresos. La operación vinculada a la IA se está volviendo más selectiva.

El resultado de Home Depot da a los compradores un valor de consumo fuera del trade de IA

Home Depot reportó beneficios ajustados de 4,92 dólares por acción, por encima de la estimación de 4,73 dólares. Los ingresos fueron de 47.860 millones de dólares, superando las expectativas de 47.270 millones. La compañía reafirmó la guía para todo el año sin emplear el tipo de lenguaje cauteloso que indicaría una retracción en el gasto de los hogares.

Eso importa tras el fallo en las ventas minoristas de la semana pasada. Home Depot no es una lectura de todos los segmentos del consumidor. Es una lectura sobre propietarios de viviendas, rotación de viviendas y proyectos de mayor envergadura en los hogares. La guía reafirmada indica que ese sector de la economía no se está deteriorando como sugería el dato agregado de ventas minoristas.

El informe también aporta al mercado un ganador en resultados que no depende del gasto en IA ni de la demanda de chips. El lunes, las acciones de memoria impulsaban el Nasdaq mientras el Dow y el S&P lidiaban con el aumento del precio del petróleo y la venta en el bono a largo plazo. Home Depot ofrece a los compradores una razón distinta para permanecer en el mercado.

Se espera que Home Depot abra con gap al alza en la apertura y los traders sitúan un objetivo alrededor de US$343,00. Si el rally se extiende más allá de la apertura, busque una prueba de la media móvil de 200 días en US$346,86. Ese será un momento decisivo para los inversores porque las dos últimas veces que el mercado se movió por encima de la media móvil de 200 días se formaron techos en US$358,36 y US$358,85.

El nuevo soporte es el nivel del 50% en US$340,95 y la media móvil de 50 días en US$338,25. Ayer Home Depot cerró por debajo de este indicador, y hoy va a abrir por encima. No obstante, sigue siendo una zona clave a vigilar. Una ruptura a la baja por debajo de ella podría llevar a una prueba a corto plazo de una importante zona de retroceso en US$323,98 a US$315,74.

Análisis técnico diario de los futuros E‑mini del índice S&P 500 de septiembre

Los futuros E‑mini del S&P 500 de septiembre se espera que abran a la baja el martes en base al trade nocturno. A primera hora de la sesión, el índice de referencia perforó el último mínimo previo al máximo histórico en 7.838,50. El movimiento cambió la tendencia menor a bajista y desplazó el impulso a la baja.

El siguiente objetivo a la baja es el máximo récord anterior en 7.693,75. Podríamos ver la vuelta de compradores en la primera prueba, pero si falla como soporte, entonces los traders empezarán a mirar el nivel del 50% en 7.581,25 y la media móvil de 50 días en 7.567,72 como los próximos objetivos importantes.

El rendimiento a 30 años sigue descontando déficits y mayor oferta de deuda

La división de la curva no ha cambiado. El dos años se mantiene alrededor del 4,2% después de que datos más débiles redujeran las probabilidades de subida en septiembre a cerca de una de cada tres. El 30 años superó el 5,3% el lunes, su nivel más alto en casi dos décadas, y sigue allí la mañana del martes.

El extremo corto ve menos motivos para que la Fed apriete. El extremo largo está descontando grandes déficits federales, una fuerte emisión de Treasuries, endeudamiento corporativo para infraestructura de IA e inflación que permanece por encima del objetivo del 2%. Ese es el techo sobre el mercado en general. El sorpasso de Home Depot necesita que los rendimientos largos cedan antes de poder convertirse en algo más que un movimiento de una sola acción.

Los líderes de chips del lunes están devolviendo ganancias

Micron y SK Hynix cayeron más del 4% antes de la apertura. Sandisk también retrocedió más del 4%. El grupo rebotó el lunes por el titular de Lutnick sobre chips de memoria chinos y por el número de ingresos de Anthropic. El premercado del martes indica que los compradores están tomando beneficios en lugar de perseguir el titular de política hacia una segunda sesión.

Fabrinet es la lectura más complicada. El fabricante de productos ópticos cayó más del 9% pese a superar ganancias e ingresos y emitir una guía sólida. Los traders vendieron la acción tras una advertencia de que la estacionalidad normal de gastos del primer trimestre crearía un lastre temporal en los márgenes. Los golpes en ingresos siguen importando en la operación vinculada a la IA. La presión sobre márgenes pesa más cuando las valoraciones ya están estiradas.

Acciones en las noticias

Lowe’s publica resultados el miércoles. Walmart informa el jueves. Tesla retrocedió tras un informe de que prepara un lanzamiento en agosto de su robotaxi Cybercab. Duolingo subió después de que D.A. Davidson mejorara la calificación a comprar.

Qué vigilar

Home Depot dio al trade del consumo un resultado nítido. La pregunta es si el rendimiento a 30 años dejará al mercado aprovecharlo. Los rendimientos largos por encima del 5,3% son un techo que un único sorpasso no puede atravesar, y el S&P cambió a un impulso menor a la baja durante la noche. El mercado de bonos tiene a su favor déficits, fuerte emisión y una inflación por encima del objetivo. Home Depot tiene guía y un sector del consumo que no se está derrumbando. Esas dos historias compiten por el control de la sesión esta semana.

El S&P perforó el último mínimo previo al récord y apunta a la baja de cara a la apertura. Home Depot está abriendo con gap hacia su media móvil de 200 días, que ha producido dos techos consecutivos. El mercado en general necesita que los rendimientos largos aflojen antes de que las buenas trimestrales individuales puedan propagarse en una demanda más amplia. Hasta que el mercado de bonos coopere, los buenos trimestres son operaciones de una sola acción.

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