Home Depot cumple, pero el rendimiento a 30 años sigue teniendo la última palabra
Home Depot superó las previsiones de beneficios e ingresos y reafirmó la guía para el año. Eso ofrece al Dow una victoria del sector consumo después de que las ventas minoristas débiles de la semana pasada plantearan dudas sobre si el gasto se estaba resquebrajando. La acción subió un 1,5% antes de la apertura y se dispone a abrir con un gap por encima de su media móvil de 50 días.
El problema es lo que ocurrió durante la noche. Los futuros del S&P 500 rompieron el último mínimo previo al máximo histórico y cambiaron el impulso menor hacia la baja. El rendimiento del bono a 30 años sigue por encima del 5,3%, el nivel más alto en casi dos décadas, y una clara superación de previsiones por parte de un minorista de primer nivel no es suficiente para solucionar el problema del coste de financiación que impide al mercado amplio aprovechar el récord de la semana pasada.
Los líderes de chips del lunes están devolviendo parte del movimiento. Micron y SK Hynix caían más de un 4% antes de la campana de apertura. Fabrinet cayó más de un 9% a pesar de superar las previsiones porque los traders se fijaron en una advertencia sobre márgenes en lugar del dato de ingresos. La operación ligada a la IA se está volviendo más selectiva.
La victoria de Home Depot ofrece a los compradores un valor del consumo fuera del trade de IA
Home Depot informó de un beneficio ajustado de $4,92 por acción, por encima de la estimación de $4,73. Los ingresos se situaron en $47,86 mil millones, superando las expectativas de $47,27 mil millones. La compañía reafirmó la guía para el año sin emplear el tipo de lenguaje cautelar que indicaría una caída del gasto de los hogares.
Eso importa tras la decepción en las ventas minoristas de la semana pasada. Home Depot no es una lectura de todas las facetas del consumidor. Es una lectura sobre propietarios de viviendas, la rotación en el mercado inmobiliario y proyectos domésticos de mayor envergadura. La reafirmación de la guía indica que ese segmento de la economía no se está deteriorando como sugería la cifra agregada de ventas minoristas.
El informe también ofrece al mercado un ganador en resultados que no depende del gasto en IA ni de la demanda de chips. El lunes, las acciones de memoria impulsaban el Nasdaq mientras el Dow y el S&P lidiaban con el alza del petróleo y la venta en los bonos a largo plazo. Home Depot da a los compradores una razón distinta para seguir en el mercado.
Se espera que Home Depot abra al alza en la apertura con los traders fijando como objetivo el nivel de $343,00. Si el repunte se extiende más allá de la apertura, hay que vigilar una prueba de la media móvil de 200 días en $346,86. Será un momento decisivo para los inversores porque las dos últimas veces que el mercado superó la media móvil de 200 días se produjeron techos en $358,36 y $358,85.
El nuevo soporte es el nivel del 50% en $340,95 y la media móvil de 50 días en $338,25. Ayer Home Depot cerró por debajo de este indicador y hoy abrirá por encima. No obstante, sigue siendo una zona clave a observar. Una vuelta a cotas por debajo podría llevar a una prueba a corto plazo de una zona de retroceso importante entre $323,98 y $315,74.
Pronóstico de precio de S&P 500
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Ver todos los pronósticos de S&P 500Análisis técnico diario de los futuros E-mini S&P 500 de septiembre
Los futuros E-mini S&P 500 de septiembre se esperan que abran a la baja el martes tras el movimiento nocturno. A primera hora de la sesión, el índice de referencia rompió el último mínimo previo al máximo histórico en 7.838,50. El movimiento cambió la tendencia menor a la baja y desplazó el impulso hacia el lado bajista.
El siguiente objetivo a la baja es el máximo histórico anterior en 7.693,75. Podemos ver retorno de compradores en la primera prueba, pero si falla como soporte, los traders empezarán a mirar el nivel del 50% en 7.581,25 y la media móvil de 50 días en 7.567,72 como los siguientes objetivos principales.
El rendimiento a 30 años sigue descontando déficits y oferta de deuda
La división de la curva no ha cambiado. El bono a dos años se mantiene en torno al 4,2% después de que datos más débiles redujeran las probabilidades de alza en septiembre a cerca de una de cada tres. El bono a 30 años superó el 5,3% el lunes, su nivel más alto en casi dos décadas, y todavía se mantiene ahí el martes por la mañana.
El extremo corto ve menos razón para que la Fed apriete. El extremo largo está descontando grandes déficits federales, una fuerte emisión de deuda del Tesoro, endeudamiento corporativo para infraestructura de IA e inflación que se mantiene por encima del objetivo del 2%. Ese es el techo sobre el mercado en general. La superación de previsiones de Home Depot necesita que los rendimientos a largo plazo cedan antes de poder convertirse en algo más que un movimiento limitado a una sola acción.
Los líderes de chips del lunes están devolviendo el movimiento
Micron y SK Hynix caían más de un 4% antes de la apertura. Sandisk también se dejó más de un 4%. El grupo se había revalorizado el lunes por el titular de Lutnick sobre chips de memoria chinos y por el dato de ingresos de Anthropic. El premercado del martes indica que los compradores están recogiendo beneficios en lugar de perseguir el titular de política hacia una segunda sesión consecutiva.
Fabrinet es la lectura más difícil. El fabricante de productos ópticos cayó más de un 9% a pesar de superar en beneficios e ingresos y de ofrecer una guía sólida. Los traders vendieron la acción tras una advertencia de que la estacionalidad normal de gastos del primer trimestre crearía un lastre temporal en los márgenes. Las superaciones de ingresos siguen importando en la operación de IA. La presión sobre márgenes pesa más cuando las valoraciones ya están estiradas.
Acciones en las noticias
Lowe’s publica resultados el miércoles. Walmart informa el jueves. Tesla cayó tras un informe que apunta a que prepara el lanzamiento en agosto de su robotaxi Cybercab. Duolingo subió después de que D.A. Davidson mejorara la recomendación a comprar.
Qué vigilar
Home Depot ofreció al trade de consumo un resultado claro. La cuestión es si el rendimiento a 30 años dejará que el mercado haga algo con ello. Rendimientos largos por encima del 5,3% son un techo que una sola superación de previsiones no puede atravesar, y el S&P cambió a impulso menor a la baja durante la noche. El mercado de bonos cuenta con déficits, fuerte emisión y una inflación por encima del objetivo de su lado. Home Depot tiene guía y un consumidor que no se está desplomando. Esas dos historias compiten por el control del mercado esta semana.
El S&P rompió el último mínimo previo al récord y apunta a la baja de cara a la apertura. Home Depot está abriendo con gap hacia su media móvil de 200 días, que ha generado dos techos consecutivos. El mercado amplio necesita que los rendimientos largos cedan antes de que las buenas trimestrales individuales puedan extenderse y crear una demanda más amplia. Hasta que el mercado de bonos coopere, los buenos trimestres son operaciones limitadas a una sola acción.
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