Cómo el conflicto entre EE. UU. e Irán podría impulsar el petróleo, el oro, las divisas y las acciones globales

Los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán han abierto un nuevo frente geopolítico que los mercados no pueden ignorar esta semana. La respuesta con misiles de Irán despierta el temor a una escalada en Oriente Medio. Los inversores ahora se preguntan si el conflicto permanecerá confinado o si se extenderá a rutas energéticas clave. Este tema va a dominar la acción del precio en materias primas, divisas, acciones y activos valores refugio en los próximos días.

El conflicto en Oriente Medio se convierte en el principal catalizador macro

Este conflicto desplaza de inmediato la narrativa macro global hacia el riesgo geopolítico. Los mercados ya estaban tensos por aranceles y la volatilidad en el sector tecnológico. Una escalada militar añade un nuevo nivel de incertidumbre.

Los traders responderán ahora a todos los titulares relacionados con represalias, diplomacia o nuevos ataques. Si las tensiones aumentan, el apetito por el riesgo disminuirá y los activos defensivos se fortalecerán. Si hay señales de desescalada, los mercados podrían estabilizarse con rapidez. Por lo tanto, esta batalla se convierte en la fuerza motriz detrás de la volatilidad entre activos esta semana.

El precio del petróleo afronta riesgo al alza por temores de suministro

El mercado más sensible a estos acontecimientos será el del petróleo. Irán se sitúa cerca del estrecho de Ormuz, un cuello de botella por el que circula el 20% del petróleo mundial. La interrupción de esta ruta provoca un ajuste a la baja de la oferta global que empujará los precios al alza.

El Brent crudo (BCO) ya cotiza cerca de $73 y ha subido con fuerza este año. Además, el WTI (CL) también muestra fortaleza. Las suspensiones de envíos y los riesgos de seguridad se suman a las preocupaciones inmediatas de suministro.

Si el conflicto es limitado, el petróleo podría probar los $80. Sin embargo, una interrupción sostenida podría impulsar los precios por encima de $80 y acercarlos a $100. Este repunte en los precios del petróleo probablemente elevará las expectativas de inflación global. Precios más altos del petróleo serían positivos para las acciones energéticas, pero presionarían a los activos sensibles a la inflación.

Esta perspectiva también queda confirmada por los gráficos técnicos: el Brent ha roto la línea de tendencia descendente en $72 y está listo para ganar impulso hacia $80. Una rotura por encima de $80 abriría la puerta a un avance hacia $100. Debido al aumento de las tensiones, existe un alto riesgo de una brecha significativa en las aperturas del mercado petrolero el lunes.

Los mercados de divisas cambian por el riesgo geopolítico y la dinámica del petróleo

El dólar estadounidense enfrenta presiones mixtas

Los mercados de divisas probablemente experimentarán movimientos fuertes ante el cambio en el sentimiento de riesgo. El dólar estadounidense podría debilitarse al principio debido a los flujos de aversión al riesgo, pero los precios más altos del petróleo podrían reforzar al dólar más adelante, dado que Estados Unidos es un exportador neto de energía.

El gráfico siguiente muestra que el índice del dólar permanece débil por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días. Sin embargo, se requiere una caída por debajo de 96,50 para llevar el índice a 90. Los riesgos globales crecientes pueden provocar una volatilidad significativa. Una rotura por encima de 98,50 llevaría al índice a 100,50.

Las divisas valores refugio ganan ante el aumento de la aversión al riesgo

Divisas consideradas valores refugio, como el franco suizo y el yen japonés, probablemente recibirán una demanda elevada. Mientras tanto, divisas regionales como el shekel israelí pueden seguir mostrando volatilidad porque están directamente expuestas a los titulares del conflicto. Por ello, los mercados FX negociarán en dos fases: flujos inmediatos impulsados por el miedo y ajustes posteriores determinados por las tendencias en los precios de la energía.

La demanda de franco suizo como valor refugio también se observa en los gráficos técnicos, ya que USD/CHF intenta quebrar por debajo de 0,76. Este nivel está definido por el fuerte soporte del patrón triangular. Una rotura bajista por debajo de este nivel probablemente introducirá una caída importante del par hacia 0,70.

El oro y la plata se fortalecen por la demanda de valores refugio

Los metales preciosos probablemente se beneficien de este shock geopolítico. El oro (XAU) ya cotiza en una fuerte tendencia alcista y se ve favorecido por el aumento del riesgo geopolítico. Los inversores tienden a trasladar dinero al oro para proteger carteras durante un conflicto. La plata (XAG) tenderá a seguir al oro en estos periodos de aversión al riesgo. Una escalada de este tipo probablemente reforzará el impulso alcista de ambos metales.

El gráfico inferior muestra que el precio del oro ha formado una base sólida tras la reversión desde el nivel clave de $4.400. La rotura alcista por encima de $5.100 ha abierto la puerta a un avance hasta $5.600.

La escalada en la crisis apoyará aún más este movimiento y probablemente provocará una rotura del récord histórico. Los precios de la plata seguirán el rally del oro, y la rotura técnica en la ratio oro/plata favorecerá el liderazgo de la plata.

Un cierre semanal sólido por encima de la línea clave y los ataques de Estados Unidos a Irán durante el fin de semana aumentan la probabilidad de una brecha en el mercado del oro en la apertura del lunes.

Bitcoin pierde atractivo como valor refugio

Bitcoin (BTC) no ha funcionado como valor refugio durante las tensiones geopolíticas recientes. El activo digital ha caído y ha perdido una gran cantidad de valor en los últimos dos meses. Esta reacción implica que los inversores buscan coberturas tangibles como el oro en tiempos de conflicto. Si la volatilidad sigue siendo alta, existe la posibilidad de que Bitcoin sufra presión al destinarse liquidez hacia activos más seguros. Se necesitaría una estabilización del sentimiento de riesgo global antes de que los activos digitales puedan recuperar fortaleza.

Según las ilustraciones a continuación, el precio de Bitcoin ya ha alcanzado la zona de soporte fuerte de $50.000-$60.000. Por eso Bitcoin no logró romper por debajo de $60.000 pese a las tensiones en Oriente Medio durante el fin de semana.

Sin embargo, si Bitcoin rompe el nivel de $50.000, los precios probablemente caerán hacia los $30.000-$35.000 antes de cualquier rebote significativo. Una recuperación por encima de $76.000 señalaría un mayor alza.

Las acciones globales afrontan mayor volatilidad por el riesgo geopolítico

Los mercados de renta variable probablemente responderán con grandes oscilaciones, ya que se espera que aumenten las primas por riesgo geopolítico.

El repunte del VIX señala un aumento del miedo en el mercado

El gráfico siguiente indica que el índice de volatilidad VIX ya ha subido este año y podría seguir escalando si las hostilidades continúan. Según los datos, el VIX registra fuertes picos durante choques globales importantes, con el mayor en marzo de 2020 durante la pandemia y otro pico importante en marzo de 2025 por tensiones geopolíticas.

Estos picos muestran subidas repentinas del miedo en el mercado cuando los inversores se cubren contra el riesgo y anticipan mayor volatilidad en la renta variable. El aumento actual del VIX sugiere que los mercados vuelven a descontar incertidumbre, lo que indica un sentimiento de riesgo frágil y posibles oscilaciones bruscas en el S&P 500. Esta incertidumbre también se observa en el fuerte movimiento al alza del índice MOVE, como se ve más abajo.

Los mercados bursátiles del Golfo pueden reaccionar primero ante la escalada

Los mercados de valores de la región del Golfo, como Saudi Aramco, Al Rajhi Bank, Emirates NBD (EAU), Qatar National Bank y First Abu Dhabi Bank, podrían ser los primeros en reflejar el sentimiento de los inversores con descensos si las tensiones continúan.

Precios más altos del petróleo pueden tener un impacto positivo en las acciones energéticas pero perjudicar a los índices bursátiles más amplios por el aumento de los costes de insumo y las preocupaciones sobre la inflación. Por ello, los mercados accionarios pueden rotar entre sectores defensivos y apuestas en energía, mientras la volatilidad general permanece alta.

El S&P 500 prueba un soporte clave en medio del aumento del riesgo geopolítico

El gráfico inferior muestra que el S&P 500 cotiza actualmente en el soporte clave del patrón de cuña ascendente y ensanchada. Una rotura por debajo de 6.750 introducirá una caída hasta 6.500. Además, una rotura por debajo de 6.500 indicaría un mayor descenso hacia 6.200.

Las aerolíneas bajo presión por cierres de espacio aéreo y costes de combustible

También se harán visibles los impactos sectoriales. Las acciones de aerolíneas corren riesgo de sufrir descensos por cancelaciones de vuelos, cierres de espacio aéreo y mayores costes de combustible en Oriente Medio. El aumento del coste del combustible también presiona los márgenes de las aerolíneas.

Estas incertidumbres en la industria aérea también afectarán a las aerolíneas globales debido al mayor consumo de combustible, mayores costes de seguros y menor demanda de pasajeros en rutas afectadas, lo que presiona directamente márgenes y expectativas de beneficio.

El gráfico inferior muestra que las principales aerolíneas estadounidenses como Delta Air Lines (DAL), United Airlines (UAL) y American Airlines (AAL) ya mostraron movimientos negativos la semana pasada. Esta presión probablemente continúe a la baja esta semana. Los inversores tenderán a vender acciones de aerolíneas y beneficiarse de los valores defensivos.

Las acciones de defensa están posicionadas para beneficiarse del aumento del gasto militar

Por otro lado, las empresas de defensa pueden experimentar un incremento en la demanda a medida que los gobiernos elevan el gasto militar por el aumento de las amenazas geopolíticas. Esta divergencia subraya la naturaleza impulsada por el conflicto de los mercados: castigar el sector viajes y recompensar las industrias relacionadas con la defensa.

El gráfico inferior muestra que las acciones de defensa estadounidenses han registrado fuertes ganancias desde que comenzó el conflicto geopolítico en 2022. Lockheed Martin (LMT), Raytheon Technologies (RTX), Northrop Grumman (NOC) y General Dynamics (GD) han ganado más del 50%, y RTX ha subido más del 100% desde 2023. Esta tendencia se fortalecerá debido al aumento de las tensiones geopolíticas.

El fallo sobre aranceles añade incertidumbre de política a los mercados

Los mercados también están digiriendo el fallo del Tribunal Supremo contra los aranceles globales de Trump, pese a las tensiones geopolíticas. La decisión aumenta la posibilidad de reembolsos masivos de aranceles e introduce nueva incertidumbre sobre la política comercial de EE. UU. Al mismo tiempo, la administración ha insinuado la posibilidad de nuevos aranceles temporales, por lo que las tensiones comerciales pueden no haber desaparecido por completo. Esta incertidumbre de política puede añadir volatilidad a divisas y acciones y favorecer la demanda de valores refugio. Combinada con el conflicto en Oriente Medio, refuerza el tono de aversión al riesgo en los mercados globales. Por tanto, los traders estarán atentos a los titulares geopolíticos y a las señales de política comercial.

Qué esperar de los mercados esta semana

La dirección del mercado esta semana dependerá principalmente de cómo evolucione el conflicto. Si las tensiones se enfrían, la volatilidad puede mantenerse alta, pero los activos de riesgo podrían encontrar cierta estabilidad después del choque inicial. Sin embargo, si el estrecho de Ormuz continúa interrumpido o las respuestas militares persisten, es probable que el petróleo y los metales preciosos sigan subiendo, mientras que las acciones globales vuelvan a sentir presión vendedora. En ese escenario, los inversores buscarían inversiones más seguras como el franco suizo, el yen japonés y los bonos del Tesoro de EE. UU. para preservar capital.

Al mismo tiempo, la incertidumbre en torno a la política arancelaria de Trump, combinada con el aumento de las tensiones en Oriente Medio, está respaldando la fortaleza del oro, la plata y las acciones de defensa. Por otro lado, los sectores cíclicos, como la industria aérea y los índices bursátiles más amplios, pueden seguir bajo presión por el aumento de los costes de combustible y la reducción del apetito por el riesgo.

En general, los mercados seguirán siendo muy sensibles a los titulares, con movimientos rápidos en petróleo, oro, divisas y acciones debido a los acontecimientos en Oriente Medio y a las nuevas señales de política comercial desde Washington.

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