S&P 500 y Nasdaq 100: impulso de resultados y recuperación de metales respaldan a las acciones de EE. UU. hoy

Los mercados se mueven al unísono — y esa es la historia real

Todo cotiza en conjunto ahora mismo. Acciones, metales, cripto: todos reaccionan a las mismas fuerzas a pesar de que sus fundamentales sean completamente diferentes.

Los futuros de acciones subían levemente la noche del lunes. futuros del S&P 500 subían un 0,2%, los futuros del Nasdaq 100 cerca de un 0,4% y los futuros del Dow apenas se movían. Nada dramático. Solo el impulso que continúa desde ayer.

Fuera del horario regular, algunos valores rindieron bien. Palantir subió un 6% tras publicar sólidos datos del cuarto trimestre. Teradyne se disparó un 20% al superar con creces las expectativas de ingresos.

Durante la sesión regular del lunes, el Dow subió más de 500 puntos, el S&P 500 sumó un 0,5% y el Nasdaq ganó un 0,6%.

Las apuestas en infraestructura de IA — SanDisk, Western Digital, Seagate — finalizaron al alza. Nvidia fue la excepción, cayendo casi un 3% ante informaciones de que su inversión en OpenAI se ha estancado. Esto podría ser en realidad una buena señal, pues indicaría que los inversores se están desplazando del liderazgo en chips hacia el liderazgo en infraestructura.

Por qué todo está conectado

Los traders reaccionan a las mismas fuerzas en todos los mercados: resultados, expectativas sobre tipos de interés y apetito por el riesgo. Diferentes clases de activo, mismos temas subyacentes.

Más de 100 compañías del S&P 500 presentan resultados esta semana. AMD y Pfizer informan el martes. Amazon y Alphabet lo harán más adelante. Los inversores buscan pruebas de que la IA está generando beneficios reales — no solo bombo publicitario. Microsoft fue castigada la semana pasada a pesar de superar cifras, así que el listón está alto. A los inversores no les interesa tanto el rendimiento pasado como cuándo y dónde van a ganar dinero en el futuro.

El estratega Dan Greenhaus lo enmarcó bien: los soportes básicos del mercado siguen intactos. No hay endurecimiento por parte de la Fed, la economía está sólida, el panorama de aranceles es estable y hay impulso en la IA. Febrero podría volverse convulso, pero esos factores no han desaparecido.

Los metales se desplomaron con fuerza — y luego se recuperaron con la misma rapidez

El oro se desplomó casi un 10% el viernes — uno de sus peores días en décadas — y luego rebotó un 4% el martes. La plata cayó un 30% el viernes, su mayor retroceso desde 1980, y después recuperó un 7,8%.

Deutsche Bank y Barclays dijeron que la venta fue por posicionamiento, no por los fundamentales. El fortalecimiento del dólar, la especulación en torno a Kevin Warsh en la Fed y la toma de beneficios del fin de semana — todo ocurrió a la vez. Pero las razones por las que los inversores mantienen oro no han cambiado: incertidumbre política, riesgo geopolítico y compras por parte de bancos centrales siguen presentes.

El mercado más pequeño de la plata y la elevada participación minorista hicieron que los vaivenes fueran más extremos. Además, la plata tiene demanda industrial real. Un estudio reciente muestra la demanda alcanzando 54.000 toneladas para 2030, mientras que la oferta se estanca en 34.000 toneladas. Ese déficit de suministro no ha desaparecido; simplemente se eliminaron los traders sobreapalancados.

La corrección de Bitcoin refleja un sentimiento cauto

Bitcoin tocó su nivel más bajo desde abril sin un catalizador importante que impulsara la acción del precio. Lo interpreto como un mercado que se ha vuelto más cauto frente al riesgo. En mi opinión, el mercado cripto sigue siendo la lectura más clara del sentimiento de los traders: la convicción fuerte lo impulsa al alza; la duda se manifiesta como presión vendedora. ¿Volverá el mercado cripto a ser un indicador clave del entusiasmo de los inversores o es solo parte de una reordenación más amplia de las carteras?

Lo que estoy vigilando

Resultados de las grandes tecnológicas, comentarios sobre la IA, señales sobre tipos, niveles de soporte en cripto y estabilización de los metales. En todos los frentes, los inversores siguen creyendo en la narrativa alcista; solo la están verificando antes de avanzar más. Espero ver ganancias lentas y constantes de aquí en adelante, tras la exuberancia irracional que vimos en los metales preciosos.

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