La semana que viene: señales de la Fed, resultados de Nvidia y datos del IPC subyacente para guiar a los mercados

Perspectiva del mercado

Las acciones estadounidenses cerraron mixtas la semana pasada mientras los inversores asimilaban la actualización de Jackson Hole de la Fed y una ola de resultados minoristas. El S&P 500 cerró con un aumento del 0,27% situándose en 6.466,91, mientras que el Dow subió un 1,53% para cerrar en 45.631,75, rompiendo la resistencia clave en 45.073,63. El Nasdaq se quedó rezagado, cayendo un 0,58% hasta 21.496,53 debido al bajo desempeño de las tecnológicas de gran capitalización.

El enfoque central de esta semana es la postura evolutiva de la política de la Fed. El discurso en Jackson Hole del presidente Powell confirmó una creciente disposición a recortar tasas, citando señales de debilitamiento en el mercado laboral y la posibilidad de un aumento temporal de la inflación. Los mercados respondieron con un repunte en los sectores sensibles a las tasas y un aumento en las expectativas de recorte de tasas para el FOMC de septiembre.

Bajo la superficie, se evidenció una rotación: las acciones de valor y cíclicas tuvieron un mejor desempeño, mientras que las tecnológicas de gran capitalización se detuvieron. Nvidia (NVDA), que ha subido más del 30% este año, ha sido el motor clave de las ganancias vinculadas a la inteligencia artificial y del rendimiento del Nasdaq. Sus resultados del miércoles serán el punto focal para los traders, dada su posición dominante en el sector de los semiconductores y su liderazgo en tecnología en general.

Los resultados minoristas de Walmart, Target y Home Depot señalaron que el consumidor sigue siendo resistente, aunque se observan ciertas presiones en los márgenes derivadas de los aranceles. Junto con el tono de Powell, estos informes refuerzan el mensaje de que el consumidor se mantiene estable, pero que la inflación y las presiones en los costos aún persisten.

El contexto macroeconómico sigue marcado por dos corrientes: las señales tempranas del enfriamiento del mercado laboral y la inclinación de la Fed a flexibilizar basándose en los datos. Los datos de esta semana, junto con los resultados de Nvidia, agudizarán las expectativas de cara a la decisión de septiembre y ayudarán a definir el tono para el sector tecnológico de cara al cierre del mes.

Divulgaciones económicas y resultados destacados

Lunes (8/25)

• PDD (PDD): estimado en $15,53, antes de la apertura

• HEICO (HEI): estimado en $1,13, después del cierre

Semtech (SMTC): estimado en $0,40, después del cierre

14:00 GMT: Ventas de viviendas nuevas – consenso 635K, anterior 627K

19:15 GMT: Logan de la Fed habla

23:15 GMT: Williams de la Fed habla

Martes (8/26)

• Bank of Nova Scotia (BNS): estimado en $1,26, antes de la apertura

• KE Holdings (BEKE): estimado en $1,52, antes de la apertura

• Box (BOX): estimado en $0,31, después del cierre

• MongoDB (MDB): estimado en $0,67, después del cierre

• nCino (NCNO): estimado en $0,14, después del cierre

• Okta (OKTA): estimado en $0,84, después del cierre

• PVH (PVH): estimado en $2,00, después del cierre

• 12:30 GMT: Pedidos de bienes duraderos básicos – consenso 0,3%, anterior 0,2%

• 12:30 GMT: Pedidos de bienes duraderos – consenso -3,8%, anterior -9,4%

• 13:00 GMT: Índice de precios de viviendas m/m – consenso 0,0%, anterior -0,2%

• 13:00 GMT: Índice de precios de viviendas (S&P/CS 20) interanual – consenso 2,9%, anterior 2,8%

• 14:00 GMT: Confianza del consumidor CB – consenso 96,3, anterior 97,2

• 14:00 GMT: Índice de la Fed de Richmond – consenso -17, anterior -20

Miércoles (8/27)

• Royal Bank of Canada (RY): estimado en $2,41, antes de la apertura

• Abercrombie & Fitch (ANF): estimado en $2,28, antes de la apertura

• Bank of Montreal (BMO): estimado en $2,17, antes de la apertura

• Nvidia (NVDA): estimado en $1,00, después del cierre ← Enfoque clave

• Además, 13 informes adicionales, incluidos CRWD, HPQ, SNOW, URBN

• 14:30 GMT: Inventarios de crudo – anterior -6,0M

• 15:45 GMT: Barkin de la Fed habla

Jueves (8/28)

• 13 informes antes de la apertura, incluidos BBY, DG, HRL, TD

• 11 informes después del cierre, incluidos ADSK, DELL, ULTA, GAP, MRVL

• 12:30 GMT: PIB trimestral – consenso 3,1%, anterior 3,0%

• 12:30 GMT: Solicitudes de desempleo – consenso 231K, anterior 235K

• 12:30 GMT: Índice de precios del PIB – consenso 2,0%, anterior 2,0%

• 14:00 GMT: Ventas de viviendas pendientes – consenso -0,3%, anterior -0,8%

• 14:30 GMT: Almacenamiento de gas natural – anterior +13 mil millones

• 22:00 GMT: Waller de la Fed habla

Viernes (8/29)

• Alibaba (BABA): estimado en $15,52

• 12:30 GMT: IPC subyacente – consenso 0,3%, anterior 0,3%

• 12:30 GMT: Balanza comercial – consenso -90,7 mil millones, anterior -84,9 mil millones

• 12:30 GMT: Ingresos personales – consenso 0,4%, anterior 0,3%

• 12:30 GMT: Gasto personal – consenso 0,5%, anterior 0,3%

• 12:30 GMT: Inventarios mayoristas – consenso 0,2%, anterior 0,1%

• 13:45 GMT: PMI de Chicago – consenso 46,1, anterior 47,1

• 14:00 GMT: Sentimiento UoM – consenso 58,6, anterior 58,6

Actividad de bancos centrales

• Lunes: Logan (19:15 GMT), Williams (23:15 GMT)

• Martes: Barkin

• Miércoles: Barkin (15:45 GMT)

• Jueves: Waller (22:00 GMT)

Los discursos de Logan, Williams, Barkin y Waller siguen el tono moderado de Powell. Los traders observarán de cerca en busca de un refuerzo de la expectativa de un recorte en septiembre.

Perspectiva técnica

• Dow cerró en 45.631,75 (+1,53%), rompiendo la resistencia en 45.073,63; con soporte en 43.340,68; la media móvil de 52 semanas sube a 42.827,66.

• Nasdaq cerró en 21.496,53 (-0,58%), con resistencia en 21.803,75; soporte en 20.560,17; la media móvil de 52 semanas en 19.002,83.

• S&P 500 cerró en 6.466,91 (+0,27%), manteniéndose cerca de la resistencia en 6.481,34; con soporte en 6.212,69; la media móvil de 52 semanas en 5.900,53.

Los tres índices se mantienen por encima de las medias móviles clave, con una estructura que sigue siendo alcista.

Perspectivas

Con la Fed señalando un posible cambio en la política y los mercados precificando una alta probabilidad de un recorte en septiembre, el calendario de datos de esta semana—especialmente el IPC subyacente y el PIB—será crucial para confirmar la tendencia a la flexibilización.

Al mismo tiempo, los resultados de Nvidia serán fundamentales para el Nasdaq y el sector tecnológico en general. Una sólida actuación en cuanto a la inteligencia artificial y el crecimiento de los centros de datos podría reafirmar el liderazgo tecnológico, mientras que cualquier decepción pesaría en el sentimiento en un mercado fuertemente dependiente del desempeño de las grandes tecnológicas.

El impulso de las acciones se mantiene intacto, aunque un calendario de resultados saturado y el incremento de los índices de inflación podrían generar volatilidad. Los resultados minoristas han puesto de relieve la resiliencia del consumidor, pero las presiones en los costos derivadas de los aranceles continúan. Los comentarios de la Fed y la actualización de Nvidia se destacan como los dos factores clave para los traders que se posicionan ante el próximo movimiento.

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