La volatilidad del oro se dispara mientras las tensiones EE. UU.–Irán sacuden al dólar y a los mercados globales

El oro (XAU) es muy sensible al creciente conflicto geopolítico en Oriente Medio. La creciente confrontación entre EE. UU., Israel e Irán ha añadido incertidumbre a los mercados mundiales. Los inversores reaccionan rápidamente a todos los acontecimientos mientras reevalúan su exposición al riesgo en divisas, acciones y materias primas.

Si bien la demanda de dólares estadounidenses lo impulsó inicialmente, la situación general de inestabilidad geopolítica sigue respaldando el atractivo del oro a largo plazo. Esta dinámica ha generado un mercado del oro volátil con oscilaciones de precio significativas debido a la compleja relación entre divisas, acciones y flujos hacia valores refugio.

El repunte del dólar por las tensiones en Oriente Medio genera presión a corto plazo sobre el oro

La escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán desencadenó un fuerte vuelo hacia la seguridad en los mercados financieros. Los inversores se volcaron rápidamente al dólar estadounidense durante los períodos de incertidumbre como primera opción para liquidez. Como resultado, el Índice del dólar estadounidense alcanzó su nivel más alto en más de tres meses.

El aumento de los precios del petróleo también contribuyó al fortalecimiento del dólar, ya que los shocks energéticos llevaron a los bancos centrales a reconsiderar el ritmo de las reducciones de tipos de interés. Este repunte del dólar ejerció presión a corto plazo sobre el precio del oro.

El oro se mueve de forma inversa al dólar: un dólar más fuerte encarece el oro para los compradores internacionales. El oro al contado cayó a sus niveles más bajos desde el 20 de febrero. Este descenso se debió a la presión cambiaria y no a un cambio en el entorno macroeconómico general. Los riesgos geopolíticos siguen siendo elevados y estas condiciones tienden a sostener la demanda de oro en horizontes temporales más largos.

La volatilidad del mercado de acciones impulsa un retroceso a corto plazo del oro

El conflicto también ha provocado volatilidad en los mercados de renta variable globales. El S&P 500 cayó mientras los inversores reajustaban su exposición al riesgo en medio del aumento de las tensiones geopolíticas y los shocks de precios de la energía.

Las correcciones en las acciones ejercieron una presión temporal sobre el oro, ya que los traders venden posiciones en oro que han obtenido beneficios para aumentar liquidez y cumplir con requisitos de margen. Esta dinámica contribuyó al fuerte retroceso de los precios del oro tras la última escalada en Oriente Medio.

A pesar de esta caída, el S&P 500 y el oro muestran correlación inversa. Cuando las acciones caen por el riesgo geopolítico, el oro se fortalece por la demanda de valores refugio. Esta rotación ya es evidente en 2024 y 2025, ya que la ratio oro/S&P 500 ha formado un triple suelo y ha roto la línea de cuello de este patrón para continuar al alza hacia 2026. Si el mercado accionario sigue cayendo por las tensiones EE. UU.–Irán, la ratio se fortalecerá aún más hacia el objetivo.

La toma de beneficios también se vio agravada por el reciente rally en el oro. El metal tuvo un comienzo fuerte en los últimos meses e incluso alcanzó un máximo histórico de $5.600 a principios de este año. Algunos inversores aprovecharon la volatilidad geopolítica para asegurar las ganancias acumuladas durante la subida.

Sin embargo, no ha habido cambios en los impulsores más amplios del mercado del oro. La incertidumbre geopolítica persistente aumenta los riesgos de inflación debido a precios energéticos más altos y a la fragilidad de la economía global.

Esto continúa proporcionando soporte a la demanda sólida de oro como activo defensivo a largo plazo. El cierre del estrecho de Ormuz elevaría aún más los precios del petróleo y añadiría una nueva capa de inflación a la economía. Las expectativas de inflación ya han subido desde 2025, como se observa en el gráfico a continuación.

El Índice del dólar estadounidense se consolida mientras las tensiones geopolíticas impulsan la volatilidad

El gráfico diario del Índice del dólar estadounidense muestra una fuerte recuperación tras el ataque de EE. UU. e Israel. La imagen técnica muestra una consolidación pronunciada entre 96,50 y 100,50. Si este rango se mantiene, el próximo movimiento del índice será incierto.

Una caída por debajo de 96,50 llevaría al índice hacia 90. Sin embargo, una rotura por encima de 100,50 impulsaría al índice hacia 102. Si el índice se mantiene por debajo de 100,50, la imagen técnica general sigue siendo fuertemente bajista.

El reciente rebote del índice está provocando una recuperación en los precios del oro y de la plata (XAG). Esta corrección ofrecerá una fuerte oportunidad de compra para los operadores de metales preciosos.

La estructura alcista del oro se mantiene pese a la volatilidad

El gráfico diario del oro al contado muestra que el precio cayó desde $5.400 y se hundió por debajo de $5.090 hasta marcar un mínimo en $4.996. Sin embargo, el precio se recuperó por encima de $5.090 y cerró la vela diaria al alza.

Mientras se mantenga el nivel de soporte en $5.090, el siguiente movimiento en el mercado del oro será probablemente al alza hacia $5.600. No obstante, una rotura convincente por debajo de $5.090 indicaría una caída hacia la zona de $4.700–$4.800. Las medias móviles simples de 50 y 200 días están en tendencia alcista, lo que indica una fuerte configuración alcista en el oro. Sin embargo, el mercado está guiado por titulares EE. UU.–Irán, que mantienen la volatilidad alta.

El gráfico de 4 horas del oro al contado también confirma que la caída desde $5.400 llegó exactamente hasta $5.090, desde donde el precio está rebotando al alza. Una rotura por debajo de $5.090 llevaría al oro al contado hacia $4.770. Sin embargo, una recuperación por encima de $5.400 señalaría un movimiento hacia $5.600.

La estructura general del oro sigue siendo fuertemente alcista, y la escalada de la crisis en Oriente Medio probablemente apoyará al oro. Sin embargo, la elevada volatilidad puede provocar movimientos amplios en cualquiera de las dos direcciones. Por lo tanto, traders e inversores deben ser cautelosos a corto plazo.

Conclusión

El oro continúa siendo impulsado por la interacción entre la geopolítica, el dólar estadounidense y la volatilidad de los mercados de renta variable. La actual crisis en Oriente Medio ha aumentado la incertidumbre y ha obligado a los inversores a revisar su exposición al riesgo. Los movimientos a corto plazo pueden seguir siendo volátiles, con titulares que afectan a divisas, acciones y materias primas. Sin embargo, el entorno general sigue siendo favorable para el oro.

El riesgo geopolítico persistente, las crecientes presiones inflacionarias por unos precios de la energía altos y el débil crecimiento global continúan sosteniendo a los valores refugio. Por lo tanto, si $5.090 se mantiene y el precio se impulsa por encima de $5.400, el oro probablemente se moverá hacia $5.600 pese a las fluctuaciones a corto plazo. Por otro lado, una rotura por debajo de $5.090 indicará mayores descensos hacia la zona de $4.700–$4.800.

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