Netflix no alcanza las ganancias del tercer trimestre por impacto fiscal; las acciones caen un 5,5% en el comercio extrahorario

Netflix no alcanza las ganancias del tercer trimestre debido a la carga fiscal en Brasil, mientras un gasto inesperado presiona sus beneficios

Netflix (NASDAQ: NFLX) reportó resultados del tercer trimestre de 2025 que quedaron por debajo de las expectativas de Wall Street, debido a un gasto fiscal único derivado de una disputa con las autoridades brasileñas. El gigante del streaming presentó un BPA diluido de $5,87, casi $1,10 por debajo de lo previsto por los analistas, a pesar de que los ingresos aumentaron un 17% interanual hasta alcanzar los $11,51 mil millones, en línea con la guía anunciada.

El cargo fiscal de $619 millones, que no estaba incluido en las previsiones previas, redujo el margen operativo al 28% frente al 31,5% esperado. Sin este gasto, Netflix aseguró que habría superado su objetivo de margen operativo.

Las acciones cayeron un 5,5% en el comercio extrahorario, pasando de $1,241.35 a $1,172.80 tras los resultados.

Los ingresos publicitarios y el crecimiento de la membresía impulsan los ingresos totales

La compañía continúa beneficiándose de su poder de fijación de precios y de una creciente oferta con publicidad. El tercer trimestre representó el mejor periodo en publicidad en la historia de Netflix, lo que ayudó a reforzar un crecimiento anualizado de los ingresos del 17%. El aumento en la cantidad de suscriptores y un mayor compromiso —especialmente en mercados clave como EE. UU. y Reino Unido— también favorecieron los resultados.

Datos recientes de audiencia de Nielsen (EE. UU.) y Barb (Reino Unido) muestran que Netflix está incrementando su cuota del tiempo total de televisión. En EE. UU., la cuota de mercado de Netflix pasó del 7,5% en el cuarto trimestre de 2022 al 8,6% en el tercer trimestre de 2025, mientras que en Reino Unido aumentó del 7,7% al 9,4% en el mismo período.

Ambos mercados registraron incrementos relativos de dos dígitos, lo que refleja una migración sostenida de la televisión lineal —una caída de más de 15 puntos porcentuales en ambas regiones— y confirma la creciente relevancia de la plataforma en los mercados tradicionales de televisión.

Títulos como KPop Demon Hunters, que se convirtió en la película más vista en la historia de Netflix con 325 millones de visualizaciones, impulsaron de forma significativa la actividad en la plataforma. Mientras tanto, el desempeño internacional se mantuvo sólido, con un crecimiento FX-neutral de dos dígitos en las regiones de APAC y EMEA.

Las previsiones anuales se mantienen a pesar de la revisión del margen

Netflix revisó su previsión del margen operativo anual, reduciéndolo al 29% desde el 30% debido al cargo relacionado con Brasil, pero confirmó su guía de ingresos de $45,1 mil millones. Las previsiones para el cuarto trimestre apuntan a unos ingresos de $11,96 mil millones —ligeramente por encima del consenso de la calle—, junto con un BPA diluido de $5,45. La compañía sostiene que el problema fiscal en Brasil no afectará de manera significativa los futuros trimestres.

El catálogo de contenidos apoya la fidelidad de los suscriptores

El programa del cuarto trimestre incluye lanzamientos de alto perfil, como la temporada final de Stranger Things, partidos de la NFL en vivo el día de Navidad y los principales estrenos cinematográficos a nivel mundial. Se espera que estos lanzamientos mantengan un fuerte compromiso y retención. Además, Netflix planea expandir la monetización a través de sus verticales de merchandising y gaming, aunque estos segmentos continúan siendo contribuyentes menores a los ingresos en la actualidad.

Pronóstico a corto plazo: Alcista

A pesar de no haber alcanzado los resultados esperados, los fundamentos de Netflix se mantienen sólidos. El cargo fiscal relacionado con Brasil es un evento aislado, y el crecimiento en publicidad, el poder de fijación de precios y las tendencias de compromiso con el contenido siguen siendo positivas. Con un sólido catálogo para el cuarto trimestre y un impulso internacional sostenido, el panorama a corto plazo para NFLX se muestra alcista, salvo que se produzca una mayor volatilidad en el sector tecnológico.

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