Noticias de Gas Natural: La cobertura de posiciones cortas impulsa el rebote ante pronósticos más fríos

El rebote de la cobertura de posiciones cortas impulsa el repunte en los futuros del gas natural en EE. UU., pero persisten vientos bajistas

Los futuros del gas natural en EE. UU. registraron un rebote técnico el viernes, luego de haber caído a un mínimo de varios meses de $2.893. A pesar de fundamentos subyacentes débiles, este movimiento desató una ola de cobertura de posiciones cortas y toma de ganancias, elevando los precios por encima de niveles clave de soporte. Los traders detuvieron las ventas agresivas, abriendo la puerta a una posible recuperación contraria a la tendencia.

El viernes, los Futuros del Gas Natural en EE. UU. se cerraron en $3.008, un aumento de $0.070 o +2.38%.

La acción de precios del viernes marcó un posible fondo de reversión alcista en el cierre. Una rotura alcista por encima de $3.024 confirmaría este patrón gráfico y podría impulsar una recuperación a corto plazo hacia $3.237–$3.239, donde se alinean la resistencia técnica clave de la media móvil de 50 días y el nivel de retroceso del 50%. Se espera que cualquier avance hacia esos niveles atraiga nuevas ventas por parte de los osos, quienes apuntan a la debilidad de los fundamentos.

¿Podrían los pronósticos más fríos incrementar la demanda de calefacción?

El catalizador inmediato para el repunte fue un cambio hacia pronósticos meteorológicos más fríos en EE. UU. Atmospheric G2 proyectó temperaturas por debajo de lo normal en regiones clave del 22 al 31 de octubre, incluyendo el noreste, la costa oeste y el sureste. La perspectiva de una mayor demanda de calefacción llevó a compras especulativas y a cobertura de posiciones cortas durante el fin de semana.

No obstante, la demanda relacionada con el clima aún no supera las presiones derivadas del aumento en la oferta. La producción de gas seco en los 48 estados contiguos alcanzó los 107.9 bcf/día el viernes, un aumento del 3.7% interanual, y se espera que las previsiones de producción sigan en ascenso. La EIA ahora prevé una producción en 2025 de 107.14 bcf/día, un incremento respecto a la estimación del mes pasado de 106.60 bcf/día. La actividad de perforación se mantiene elevada, con Baker Hughes reportando 121 plataformas activas, apenas por debajo del máximo de dos años.

¿Está el crecimiento de la demanda a la par de la oferta?

La demanda sigue siendo débil en comparación. El consumo de gas en los 48 estados contiguos cayó un 6% interanual el viernes, alcanzando los 69.7 bcf/día. Las exportaciones de GNL ofrecieron cierto respaldo, con un aumento del 2.3% intersemanal en los flujos netos hacia terminales de exportación, situándose en 16.2 bcf/día.

La demanda de electricidad mostró un modesto fortalecimiento. El Edison Electric Institute reportó un aumento interanual del 5.1% en la generación de energía en EE. UU. para la semana que terminó el 11 de octubre, y la producción total de las últimas 52 semanas subió un 2.86%. Esto sugiere cierto apoyo a la demanda básica de gas, aunque insuficiente para contrarrestar el incremento de la oferta.

¿Apoyan las tendencias de almacenamiento mayores ganancias en los precios?

Los datos de almacenamiento se mantienen levemente favorables, pero señalan una oferta amplia. El último informe de la EIA mostró un incremento en inventarios de +80 bcf, por debajo tanto del consenso de +81 bcf como del promedio de cinco años de +83 bcf. Los inventarios están ahora un 0.4% por encima del año anterior y un 4.3% sobre la norma estacional de cinco años. En Europa, los niveles de almacenamiento se sitúan en el 83%, por debajo del promedio de cinco años del 91%, pero aún son suficientes por el momento.

Perspectivas del mercado: Es probable una recuperación a corto plazo antes de que los vendedores retomen el control

Dada la combinación de un rebote técnico, cobertura de posiciones cortas y pronósticos meteorológicos más fríos, parece probable una recuperación alcista a corto plazo. Sin embargo, con una producción récord en EE. UU. y una demanda doméstica débil, se espera que cualquier alza esté limitada. Se prevé que la presión bajista se reanude cerca del área de $3.24 a medida que los fundamentos vuelven a imponerse.

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