Noticias de gas natural: Persiste el tono bajista a pesar de los informes de clima frío

El gas natural cae a medida que el exceso de suministro supera el apoyo del clima frío

Los futuros del gas natural en EE. UU. cotizan a la baja este martes tras no lograr mantener las ganancias obtenidas durante un repunte impulsado por el clima a inicios de la semana. Aunque las previsiones de frío elevaron inicialmente el sentimiento, el mercado no pudo sostener el impulso, viéndose afectado por una producción récord y altos niveles de inventario. Los futuros se mantienen por encima de la media móvil de 50 días a $3.256, un indicador clave de tendencia, pero el potencial alcista es limitado sin un soporte fundamental más sólido.

A las 14:44 GMT, los futuros del gas natural cotizan a $3.359, con una baja de $0.083 o -2.41%.

¿Pueden las previsiones de clima frío contrarrestar el exceso de oferta?

Los modelos de pronóstico mostraron una tendencia a temperaturas más frías durante el fin de semana, presentando valores por debajo de lo normal en las regiones este y centro de EE. UU. del 1 al 10 de noviembre. Esto impulsó una apertura más alta al inicio de la semana, al incorporar a los traders la expectativa de una mayor demanda de calefacción. Sin embargo, el repunte se estancó rápidamente. Sin la confirmación de que las condiciones frías se mantendrán a lo largo de noviembre, el soporte climático resulta demasiado débil para contrarrestar el tono bajista general.

La producción récord continúa limitando los repuntes

La producción de gas seco en los 48 estados contiguos alcanzó 108.2 Bcf/día esta semana, un 4.2% más que el año anterior, según BNEF. La EIA también elevó su pronóstico de producción para 2025 a 107.14 Bcf/día, reforzando las expectativas de que el suministro se mantendrá elevado. El número de plataformas de extracción activas se situó en 121, ligeramente por debajo de un reciente máximo plurianual, lo que indica un impulso continuo en el sector upstream. Esta fortaleza en el suministro es un obstáculo clave para que se sostengan los incrementos de precios.

Los inventarios se acumulan por encima de las expectativas, debilitando los argumentos alcistas

El informe de la EIA de la semana pasada mostró una acumulación de inventario de +87 Bcf, superando tanto el promedio de cinco años (+77 Bcf) como el consenso del mercado (+83 Bcf). Los inventarios se sitúan ahora un 4.5% por encima de las normas estacionales y un 0.6% más que el año anterior. Con el inicio de la temporada de calefacción y un inventario ya bien abastecido, los traders se mantienen cautelosos en posiciones largas. En Europa, los inventarios están al 83% de su capacidad, por debajo del promedio de cinco años, pero no lo suficiente para generar un potencial alcista impulsado por las exportaciones.

Los indicadores de demanda se mantienen estables, pero sin generar cambios significativos

La generación eléctrica en EE. UU. aumentó un 4.0% interanual en la semana que finalizó el 18 de octubre, y los flujos de gas de alimentación para GNL se mantuvieron estables en 16.6 Bcf/día (+1.5% semanalmente), según BNEF. Aunque estos datos del lado de la demanda son favorables, no han alterado el equilibrio general. Con un suministro abundante y un crecimiento moderado en el consumo, los operadores alcistas tienen poco sobre qué basarse más allá de los cambios climáticos a corto plazo.

Perspectiva a corto plazo: bajista sin un soporte climático más fuerte

La incapacidad del mercado para mantener las ganancias del lunes, a pesar de las previsiones de frío, señala una debilidad continua. Con una producción en máximos históricos y un inventario cómodo, es probable que los repuntes enfrenten presión de venta a menos que se desarrolle un clima frío sostenido. El sesgo a corto plazo es claramente bajista.

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