Noticias sobre el gas natural: La recompra de cortos eleva los precios hoy, ¿pero es solo una pausa?

Los futuros del gas natural se recuperan desde los mínimos — ¿pero se sostendrán?

Los futuros del gas natural suben ligeramente este miércoles, mientras los traders recogen beneficios tras una fuerte venta en varios días. Con los precios colapsando recientemente, cayendo de un máximo de tres años el 5 de diciembre a un mínimo de siete semanas el pasado martes, este movimiento parece más un respiro que una convicción alcista.

Un débil contexto fundamental y previsiones meteorológicas bajistas siguen pesando sobre el sentimiento, y los compradores podrían necesitar algo más que una mera cobertura de cortos para impulsar el mercado al alza.

A las 14:34 GMT, los futuros del gas natural de enero cotizan a $3.997, subiendo $0.111 o un +2.86%.

¿Ha encontrado el mercado un suelo — o solo se está pausando la caída?

Después de caer a $3.842, los futuros de enero han rebotado de forma moderada, y los traders ahora observan un nuevo rango a corto plazo entre ese mínimo y $5.496. El nivel de retroceso del 50% en $4.669 es un objetivo clave al alza, aunque existe mucha resistencia antes de alcanzarlo.

La media móvil de 50 días en $4.463 es el primer obstáculo, mientras que la de 200 días en $4.695 se cierne como indicador clave de tendencia. Por ahora, el rebote se percibe como técnico y no fundamental, y cualquier movimiento serio al alza necesitará un catalizador más contundente.

El clima sigue siendo bajista, ¿pero ya está descontado?

El principal factor detrás del reciente desplome ha sido el clima. Las previsiones de Atmospheric G2 anuncian temperaturas mucho más cálidas de lo normal en el oeste y sur de Estados Unidos hasta finales de diciembre.

Los traders han descontado esta situación de manera agresiva, lo que explica el colapso de los precios en las últimas dos semanas. Dado que el mercado opera generalmente con vencimientos a 10–15 días, la actual ola de calor probablemente ya esté incluida. Pero a menos que surjan riesgos de temperaturas más frías para principios de enero, la vía de menor resistencia seguirá siendo a la baja.

Las presiones en la producción aumentan, y la demanda brinda cierto soporte

El suministro es otro viento en contra. La producción de gas seco en los 48 estados contiguos alcanzó los 111.5 bcf/día el pasado martes, lo que supone un aumento del 7.5% interanual, y la EIA ha elevado ligeramente sus expectativas de producción para 2025 a 107.74 bcf/día. Esto mantiene los niveles de almacenamiento bien abastecidos, a pesar de una retirada considerable de 177 bcf en el último informe de la EIA.

Los inventarios de gas en Estados Unidos se sitúan ahora un 2.8% por encima de la media de 5 años, mientras que los niveles de almacenamiento en Europa se encuentran al 70% de su capacidad, por debajo del promedio pero aún cómodos. Los flujos de exportación de GNL disminuyeron ligeramente esta semana, mientras que la demanda de electricidad ofreció cierto soporte al subir un 2.3% interanual a principios de diciembre.

Conclusión: Rebote a corto plazo, pero la subida necesita un impulsor real

El rebote por cobertura de cortos desde los mínimos del martes se debe más a la posición que a fundamentos. Los niveles de resistencia están claramente definidos, pero sin una base de soporte o un cambio significativo en los modelos meteorológicos, es probable que las subidas sean vendidas.

El mercado se mantiene en modo “vender la subida” hasta que se observe una auténtica ola de frío o señales de un suministro más ajustado. Por ahora, la tendencia sigue siendo bajista, aunque los precios intenten recuperar el aliento.

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