Pronóstico del dólar: DXY toca resistencia mientras regresa el apetito por el riesgo

El dólar se mantiene cerca de máximos de dos semanas mientras vuelven los flujos hacia valores refugio

El índice del dólar estadounidense corrigió el viernes tras tocar 97,973, justo por debajo de la resistencia de Fibonacci en 97,987. Está derivando hacia el nivel del 50% en 97,522 — la línea en la arena hoy. Si rompe a la baja ese nivel, el dólar podría retroceder hacia la zona 96,762 a 96,476.

A las 19:29 GMT, el DXY cotiza en 97,065, baja 0,296 puntos o -0,30%.

Un empuje por encima de 97,987 pondría en juego la media móvil de 50 días en 98,355, seguida por la de 200 días en 98,585. Ahora mismo parece una cobertura de cortos, pero recuperar la media móvil de 200 días convertiría al dólar en alcista. Vigile fuerza por encima de 97,987 y debilidad por debajo de 97,522.

Los flujos hacia valores refugio impulsan la demanda

El dólar sube un 0,7% en la semana, cerca de sus niveles más altos desde finales de enero. Las acciones, las criptomonedas y las materias primas metálicas sufrieron esta semana mientras los inversores descontaban posiciones concentradas. Las preocupaciones por el gasto en IA desencadenaron la venta, y los valores refugio habituales — oro, bitcoin, el yen, el franco — no están recibiendo demanda. El dólar es la mejor opción disponible.

«Para los traders de FX, las áreas de valores refugio parecen estar algo escasas», dijo Fiona Cincotta en City Index. «Así que el dólar es la apuesta más sólida».

La nominación por parte de Trump de Kevin Warsh como presidente de la Fed añadió combustible. A Warsh no se le considera partidario de recortes de tipos, lo que mantiene el apoyo al dólar.

Tres shocks que actúan a la vez

Según Charu Chanana, de Saxo, el mercado está descontando un escrutinio del capex de Big Tech, riesgo de disrupción por IA en el software y una limpieza de liquidez por llamadas de margen vinculadas a la plata. Esto parece un ajuste de posicionamiento en el que se reduce el riesgo de exposiciones concentradas en varios activos.

El informe de nóminas de la próxima semana será el siguiente catalizador. Los datos laborales de esta semana sugieren que la economía está perdiendo impulso. Los traders están valorando mayores probabilidades de recortes de tipos en la primera mitad del año. Revisiones a la baja importantes en las nóminas añadirían presión sobre la Fed para reanudar los recortes.

El yen se tambalea antes de las elecciones en Japón

El yen se estabilizó en 157 por dólar, pero se encamina a su peor semana desde octubre. Las elecciones del domingo tienen a los inversores en tensión. Una victoria contundente de la primera ministra Sanae Takaichi podría agravar las preocupaciones fiscales y pesar sobre los bonos japoneses y el yen.

El euro subió 0,1% hasta 1,179 dólares tras la decisión del BCE de mantener los tipos. La libra avanzó 0,46% hasta 1,3588 dólares después de que el Banco de Inglaterra también mantuviera los tipos.

Bitcoin rebotó por encima de 65.000 dólares tras tocar 60.017 dólares — su nivel más bajo desde octubre de 2024. Sigue cayendo un 13% en la semana, la mayor caída desde noviembre de 2022.

La configuración técnica favorece a los alcistas — si aparecen compradores

El repunte del dólar se ha estancado justo por debajo de la resistencia clave en 97,987, pero el trasfondo fundamental respalda un empuje al alza. La demanda por valores refugio es real y, con la nominación de Warsh reduciendo las expectativas de recortes de tipos, una rotura alcista por encima de 97,987 podría impulsar el momentum hacia la media móvil de 50 días en 98,355 y la de 200 días en 98,585. Eso confirmaría una configuración alcista.

Pero si las nóminas decepcionan la próxima semana y suavizan la postura de la Fed, el retroceso del 50% en 97,522 se vuelve crítico. Una rotura por debajo abriría la puerta a ventas más profundas hacia la zona 96,762 a 96,476 — especialmente si los flujos hacia valores refugio se invierten por señales dovish de la Fed.

Ahora mismo, los técnicos y los fundamentales están alineados a favor de la fortaleza del dólar. La cuestión es si los flujos de aversión al riesgo se mantienen o si datos débiles vuelven a cambiar la narrativa hacia recortes de tipos.

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