Noticias del Gas Natural: Mercado Bajista Presionado por Informe de Inventarios y Aumento de la Oferta

El gas natural cae mientras el aumento de inventarios supera las previsiones y la producción se mantiene elevada

Los futuros del gas natural en EE. UU. cotizan a la baja en la mañana del viernes, presionados por un informe semanal de inventarios con tendencia bajista y una producción persistentemente fuerte. Con los precios acercándose a una zona de soporte técnico clave entre $3.233 y $3.251, los traders observan de cerca posibles señales de un rebote a corto plazo o una corrección más profunda. La venta masiva del jueves añade más presión, ya que el mercado enfrenta un aumento en la oferta y previsiones meteorológicas mixtas de cara a noviembre.

A las 12:23 GMT, los futuros del gas natural cotizan a $3.280, lo que supone una baja de $0.064 o -1.91%.

¿Pesa en el sentimiento un aumento de inventarios mayor al esperado?

El informe de la EIA del jueves mostró que los inventarios de gas natural aumentaron en 87 Bcf en la semana que finalizó el 17 de octubre, superando las expectativas de un aumento de 83 Bcf y la media de los últimos cinco años de 77 Bcf. Esto constituye una señal clara de que la oferta sigue siendo más que suficiente a medida que se acerca la temporada de calefacción. Los inventarios actuales están un 0.6% por encima de los niveles del año pasado y un 4.5% más altos que la media estacional de los cinco años.

Este colchón de oferta, junto con una demanda moderada a inicios del invierno, limita la convicción alcista. Los traders pueden mantenerse cautelosos a menos que las previsiones de un clima más frío se traduzcan en incrementos significativos en la demanda.

¿Está el crecimiento de la producción superando a la demanda?

La producción continúa registrando niveles cercanos a récords históricos. La producción de gas seco en la región Lower-48 alcanzó los 107.9 Bcf/día el jueves, un incremento del 5.4% interanual, según BNEF. La EIA elevó recientemente su pronóstico de producción para 2025 en un 0.5%, situándose en 107.14 Bcf/día, lo que subraya la fortaleza de la actividad en la exploración y producción.

Paralelamente, el recuento de plataformas de perforación orientadas al gas en EE. UU. se encuentra cerca de su máximo de dos años. Baker Hughes reportó 121 plataformas activas dedicadas al gas la semana pasada, en comparación con el mínimo de 94 alcanzado en septiembre de 2024, hace 4.5 años. Aunque las exportaciones de GNL y los flujos por oleoductos hacia México se mantienen fuertes, estos no son suficientes para absorber el creciente aumento en la producción.

¿Puede la demanda impulsada por el clima ofrecer apoyo?

Las previsiones meteorológicas se mantienen mixtas. Atmospheric G2 señaló un cambio hacia condiciones más frías en el sur y el este desde el 28 de octubre hasta el 1 de noviembre, con anomalías más cálidas en otras regiones. El periodo del 2 al 6 de noviembre muestra una división similar: más frío en el este y más cálido en el oeste, lo que ofrece una claridad limitada sobre las tendencias de la demanda a corto plazo.

En el sector eléctrico, la demanda de electricidad ofrece un modesto impulso. El Edison Electric Institute informó un aumento interanual del 4.0% en la producción en la región Lower-48 para la semana que finalizó el 18 de octubre. Sin embargo, esto por sí solo es poco probable que impulse un repunte sostenido sin un consumo impulsado por un clima más severo.

Perspectiva a corto plazo: bajista por debajo de niveles clave de soporte

A menos que los precios encuentren un interés de compra firme en la zona de $3.233–$3.251, el gas natural parece vulnerable a caídas adicionales. La combinación de una producción robusta, inventarios por encima del promedio y un clima deslucido señala una configuración bajista de cara a la próxima semana. Una ruptura por debajo de este rango podría abrir la puerta a una prueba de mínimos más profundos, mientras que cualquier rebote probablemente enfrentaría resistencia cerca de $3.572.

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