Noticias del gas natural: Perspectiva bajista mientras el informe de inventarios presiona al mercado

El gas natural borra todas las ganancias de la tormenta invernal Fern

Los futuros cercanos de gas natural de EE. UU. cayeron a su nivel más bajo desde el 16 de enero el jueves, lo que significa que se han borrado todas las ganancias de la tormenta invernal Fern. Esto abre la puerta a una prueba del mínimo principal del 15 de enero en $2,689.

Tras ese mínimo, el mercado subió hasta un máximo del 30 de enero en $4,075. Tomó tres meses recuperar todo, pero esto solo demuestra la resiliencia de un mercado influido por la combinación de una demanda débil y una producción fuerte. Se espera que esto continúe durante la temporada intermedia, que comenzó a mediados de marzo y se prevé que termine a finales de mayo. Además, la temporada de inyección comenzó el 1 de abril. Según las condiciones actuales, parece que el mercado mantendrá su tono bajista hasta el inicio de la temporada de calefacción veraniega.

Al alza, la resistencia está en un máximo de oscilación en $3,060, una línea de tendencia en $3,067 y la media móvil de 50 días en $3,120. Con la tendencia principal a la baja, parece que seguimos en modo de “vender el rebote”. Son posibles repuntes por cobertura de cortos, pero no espere que duren. La resistencia técnica y los fundamentos bajistas limitarán cualquier repunte digno de mención.

El contrato de futuros de gas natural de mayo del mes más cercano cerró en $2,800, con una caída de $0,019 (-0,67%) el jueves.

Los datos de almacenamiento bajistas y la demanda débil llevan la voz cantante

Los datos de almacenamiento fueron bajistas y las señales de demanda fueron débiles. Los riesgos de suministro global ofrecen cierto soporte sobre el papel, pero el panorama a corto plazo está controlado por una producción fuerte y un mercado que simplemente no necesita más gas ahora mismo.

El jueves, el último informe de almacenamiento de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) puso la guinda a esta semana bajista. Reportó una inyección de 36 Bcf en la semana hasta el 27 de marzo. La cifra estuvo muy por encima del promedio de cinco años, que muestra una retirada de -4 Bcf para la misma semana, lo que indica que el suministro se está acumulando más rápido de lo normal para esta época del año.

El informe de la EIA también mostró que los inventarios ahora están un +5,2% por encima del año pasado y un +3,0% por encima del promedio de cinco años. Esto confirma además que el mercado estadounidense está bien abastecido al inicio de la temporada de inyección. ¿Qué significa esto para los traders? En mi opinión, significa que cualquier repunte probablemente estará limitado a menos que la demanda sorprenda al alza. Esto se debe a que los inventarios son el factor bajista más claro en este momento.

El clima cálido en el este reduce la demanda de fin de temporada

Por último, la meteorología también sigue inclinándose a favor de la baja. Los últimos pronósticos no ofrecen alivio: se esperan temperaturas por encima de la media en la mitad este de EE. UU. hasta principios de abril, lo que reducirá la demanda de calefacción de fin de temporada. Lo he visto antes a lo largo de los años: este es el factor clave durante la transición fuera del invierno, cuando la demanda puede caer rápidamente. Esto refleja en parte lo que vimos en el mercado esta semana.

El caso bajista se mantiene hasta que algo cambie

De cara al futuro, nuestro sesgo a corto plazo es bajista. Las acumulaciones de inventario, la demanda débil y la producción elevada deberían contrarrestar incluso los riesgos de suministro global provocados por el cierre del estrecho de Ormuz debido a la guerra entre EE. UU. e Irán. Hasta que el tiempo se vuelva frío o las exportaciones de GNL den un salto significativo, este mercado no tiene motivos para iniciar un rally.

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