Noticias del gas natural: Perspectiva semanal ve a los futuros presionados por el excedente de almacenamiento; la prima de guerra sostiene el suelo

El gas natural intenta rebotar tras dos semanas consecutivas a la baja

Los futuros del gas natural de Estados Unidos intentan rebotar el lunes, tras una segunda semana consecutiva de pérdidas. La semana pasada, los futuros de gas natural de abril se cerraron en $3,095, con una caída de $0,036 o -1,15%.

El rango es amplio y la prima de guerra mantiene el suelo

La tendencia es actualmente bajista según dos métricas: el gráfico swing y la media móvil de 52 semanas. La principal resistencia son un par de máximos en $4,085 y $4,118. El soporte principal está en $2,775 y $2,604. Dentro del rango de $4,118 a $2,604 se encuentra la zona de retroceso de $3,361 a $3,540. El repunte reciente durante la semana que terminó el 13 de febrero hasta $3,494 fue detenido por esa zona de retroceso.

Desde diciembre, los futuros de abril del gas natural rompieron al lado débil de la media móvil de 52 semanas en dos ocasiones. El primer colapso durante la semana que terminó el 12 de diciembre desencadenó una fuerte caída desde $3,685 hasta $2,604. La segunda venta desde $3,644 fue detenida por $2,775.

Creo que es importante vigilar el extremo inferior del rango porque la formación del suelo secundario más alto en $2,775 a finales de febrero sugiere preocupaciones sobre el suministro. Esto se debe a que se formó pocos días antes de que comenzara la guerra entre Estados Unidos e Irán el 28 de febrero. Cualquier nivel por encima de este debe considerarse la “prima de guerra”.

Los traders deben tener en cuenta que el mercado está ahora en temporada de transición, cuando los tanques de almacenamiento suelen llenarse debido a una producción fuerte. La demanda suele mantenerse estable o disminuir, ya que no hace ni mucho calor ni mucho frío. Ver que se forme un suelo en este momento es inusual, pero ese es el efecto de los especuladores que se cubren ante una posible interrupción del suministro.

El Estrecho de Ormuz y Qatar son los impulsores fundamentales clave

El factor fundamental clave que sustenta los precios es la guerra en Oriente Medio. El cierre del Estrecho de Ormuz y los daños a instalaciones de gas natural en Qatar se espera que limiten el transporte y la producción de gas natural en un 20% y un 17%, respectivamente.

El tiempo y las exportaciones de GNL al máximo ponen un tope al repunte

Lo que limita el repunte va desde el tiempo hasta las exportaciones de GNL al máximo. Los datos meteorológicos de la NOAA y de NatGasWeather muestran un cambio hacia condiciones más cálidas de lo normal en gran parte de Estados Unidos hasta finales de marzo. Esto está reduciendo la demanda de calefacción más rápido de lo esperado para esta época del año. Como resultado, el tiempo es actualmente un factor bajista, limitando los repuntes y manteniendo contenidas las expectativas de demanda.

Las existencias aumentan y la producción está cerca de máximos históricos

La semana pasada, la EIA informó una inyección de +35 Bcf, elevando las existencias a 1.883 Bcf a mediados de marzo. Las reservas están ahora 177 Bcf por encima del año pasado y 47 Bcf por encima del promedio de cinco años. La acumulación temprana confirma que la oferta ya está superando a la demanda, claramente una señal bajista.

La producción también se mantiene alta. Las últimas cifras rondan los 113 Bcf/d, cerca de máximos históricos. La fuerte producción es una de las razones clave por las que los repuntes han sido limitados. La demanda de exportaciones de GNL se mantiene cerca de 19-20 Bcf/d, apoyada por una demanda global sostenida. Este dato es de sostén, pero no es alcista. Hay demanda procedente de Europa por la guerra en Oriente Medio, pero las instalaciones de GNL están al máximo y no pueden transportar suficiente volumen para compensar parte de la producción.

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