Noticias del oro: el mercado afronta más pérdidas sin catalizador que impulse un repunte

El oro alcanza un mínimo de 17 semanas y la tendencia ha girado a la baja

El oro al contado (XAUUSD) comenzó la nueva semana presionado, cayendo $399,35 el lunes antes de tocar un mínimo de 17 semanas en $4.099,12 a primera hora de la sesión. Esto se suma a la pérdida de $523,12 de la semana pasada. La presión vendedora se desencadenó por una rotura bajista por debajo de una línea de tendencia de largo plazo que estaba vigente desde la semana que terminó el 31 de octubre. Además, contribuyó a la rotura el fallo en el nivel del 50% en $4.744,34. A primera hora del lunes, los vendedores perforaron el nivel del 61,8% en $4.427,82, poniendo un clúster de soportes clave en el radar.

Se perfila una zona de valor, pero aún no ha sido probada

El clúster lo forman la media móvil de 52 semanas en $3.932,42, una línea de tendencia de largo plazo en $3.919,32 y un suelo principal de la semana que terminó el 31 de octubre en $3.886,46. Esta área podría ser una zona de valor, pero no lo sabremos con certeza hasta que se ponga a prueba y se produzca un rebote técnico. El impulso se ha desplazado claramente a la baja y, para quienes usan la línea de tendencia como indicador, la tendencia también ha girado a la baja. Un tono bajista ha afectado al mercado y la única forma de recuperar la tendencia alcista es superar los mismos niveles que ayudaron a provocar la venta masiva.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro son el verdadero enemigo del oro en este momento

El factor que más pesa sobre el oro ahora mismo son los rendimientos de los bonos del Tesoro. Cuando el rendimiento a 10 años sube con fuerza, el capital importante tiene una elección: puede quedarse en el oro, que no paga nada, o puede asegurar un rendimiento garantizado con los Treasuries. No es una decisión complicada. Venden el oro y financian la operación. Eso es lo que está ocurriendo ahora.

Los rendimientos suben porque la inflación sigue elevada y el mercado de bonos se ha ajustado a esa realidad. El capital se está desplazando fuera del oro y hacia activos que generan interés. Mientras los rendimientos se mantengan elevados, los repuntes del oro se venderán. Los traders no están construyendo posiciones largas aquí; están aprovechando los rebotes para salir.

Las esperanzas de recortes de tipos se desvanecen y el oro paga el precio

El calendario de recortes de tipos de la Fed sigue retrasándose y el oro lo está notando. Los datos económicos no le dan a la Fed motivos para actuar y los traders lo saben. «Más alto durante más tiempo» vuelve a estar sobre la mesa y eso no es un entorno favorable para el oro. Si la próxima tanda de datos sale caliente o Powell mantiene una postura hawkish, los vendedores seguirán apareciendo en cada rebote.

Sin un catalizador nuevo, los vendedores mantienen el control

El oro subió con fuerza durante mucho tiempo y ahora los traders están realizando beneficios. No es complicado. Cuando el impulso se estanca en niveles elevados aparecen los que recogen beneficios. Ahora mismo no hay una razón nueva para comprar. No hay un nuevo shock geopolítico, ni un giro de la Fed, nada que atraiga de nuevo a gran escala a los flujos hacia valores refugio. Hasta que algo cambie, los vendedores tienen la ventaja en cada repunte.

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