Noticias del oro: El precio cae por rendimientos más altos y un dólar fuerte que afectan la demanda de lingotes

El oro cae mientras suben los rendimientos y se debilita la narrativa de valores refugio

El oro spot cae levemente el jueves mientras los traders siguen reaccionando a otro salto en los rendimientos del Tesoro y a un dólar estadounidense más fuerte. Factores técnicos también pueden estar influyendo en el comportamiento de hoy tras la exitosa prueba del martes de un nivel clave del 50%. El mercado baja en la semana mientras los traders siguen evaluando el impacto de la guerra en Oriente Medio sobre la demanda de valores refugio.

A las 15:31 GMT, El XAUUSD cotiza a $5.085,28, con una caída de $55,66 o -1,08%.

El máximo menor del lunes en $5.419,66 señaló el cambio

La acción del precio de esta semana sugiere que la demanda por valores refugio se retiró el lunes con un máximo menor en $5.419,66, y la posterior rotura brusca hasta $4.996,27 el martes. En mi opinión, el nuevo foco está en los rendimientos del Tesoro y en el dólar estadounidense.

El oro es una inversión, no un valor refugio

Los activos tradicionalmente considerados valores refugio son los Bonos del Tesoro de EE. UU., el dólar estadounidense, el yen japonés, el franco suizo y el oro. Coloco al oro en último lugar porque creo que el oro es más una inversión que un valor refugio. A veces creo que los redactores atribuyen un repunte a compras por valores refugio porque es un término comodín. Tiendo a pensar que la dirección del oro está controlada por la dirección de los rendimientos del Tesoro y del dólar estadounidense.

Trading 101 nos dice comprar un activo refugio cuando surge un riesgo inesperado; esto es lo que hicieron los traders inicialmente el lunes. Sin embargo, el repunte no pudo sostenerse cuando los traders empezaron a centrarse en la posibilidad de una guerra prolongada entre EE. UU. e Irán y su potencial presión inflacionaria.

Una guerra más larga significa crudo más caro, más inflación y sin recorte de tipos

Una guerra más larga de lo esperado se está traduciendo en precios del crudo más altos durante más tiempo, lo que se espera que eleve una inflación estadounidense ya elevada. Esto haría aumentar la posibilidad de que la Fed mantenga los tipos en su reunión del 17 de junio.

Además de las compras de bancos centrales, la propia estructura de la subida del oro de más de un año ha sido alimentada por inversores optimistas que apostaban a múltiples recortes de tipos por parte de la Fed. Un recorte en marzo ya se ha descartado y los traders señalan que solo hay un 30,8% de probabilidad de un recorte en junio y un 65,9% de probabilidad de que la Fed mantenga los tipos sin cambios.

Los rendimientos atrapados entre temores de inflación y flujos hacia valores refugio

Mientras tanto, con el crudo estadounidense tocando su nivel más alto desde junio de 2025, la idea de una guerra prolongada gana tracción. Los temores de inflación están empujando los rendimientos del Tesoro al alza en medio del aumento de los costos del petróleo y la mano de obra. Dados los acontecimientos actuales en Oriente Medio, los rendimientos del Tesoro están atrapados entre los temores inflacionarios impulsados por el crudo y los flujos tradicionales hacia valores refugio. Además, los rendimientos más altos están haciendo al dólar estadounidense más atractivo, lo que pesa aún más sobre la demanda extranjera de oro denominado en dólares.

Así, si bien algunos ven al oro como un valor refugio, en realidad otros profesionales podrían sentirse sobreexpuestos si los rendimientos siguen subiendo y aumenta la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos en los niveles actuales.

La zona de retroceso entre $5.002,31 y $5.143,89 es el campo de batalla

Técnicamente, los traders de XAUUSD están atrapados dentro de una zona de retroceso entre $5.002,31 y $5.143,89. Si se rompe con convicción el extremo inferior del rango, podría precipitarse hacia la media móvil de 50 días en $4.855,42. Además, superar $5.143,89 señalará la presencia de compradores, pero un pivote menor en $5.207,97 podría ser el punto desencadenante para una aceleración al alza.

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