Noticias del oro: la subida del oro se mantiene — por qué Irán y la Fed importan más que los aranceles

El oro al contado sube mientras el dólar cae por la incertidumbre sobre los aranceles

Oro al contado repuntó el viernes mientras el dólar estadounidense se debilitaba en reacción a la incertidumbre centrada en los aranceles de EE. UU. Según Reuters, una reactivación de la estrategia “Sell America” podría estar detrás del movimiento, pero creo que afirmar eso es un poco prematuro, ya que aún no conocemos todos los detalles y solo estamos viendo una reacción a la noticia.

La decisión del Tribunal Supremo y la respuesta arancelaria de Trump estaban anunciadas — no son una sorpresa

Algunos califican como sorpresa la decisión del Tribunal Supremo de declarar ilegales los aranceles del presidente Trump, pero creo que la noticia se había anticipado durante semanas. La respuesta plenamente legal de Trump —la imposición de un arancel adicional del 15% sobre las importaciones— también era esperada. Creo que lo sorprendente es el momento, no la acción y la reacción.

La tendencia alcista del oro se mantiene — la venta de enero fue un reajuste, no un giro

El oro muestra una tendencia alcista en el gráfico semanal y, aparte del fuerte descenso de hace un mes, realmente no ha mostrado signos de debilidad. En retrospectiva, la caída de una semana en enero parece un reajuste, diseñado para restablecer el soporte de la línea de tendencia y eliminar a los operadores más débiles que habían llevado los precios demasiado altos para los compradores a largo plazo.

Los aranceles crean incertidumbre, pero eso por sí solo no basta para impulsar al oro

Aparte de generar incertidumbre, no veo cómo la noticia sea realmente alcista para el oro, salvo quizá como cobertura ante caídas en las acciones. El dólar también se ha debilitado desde los anuncios sobre aranceles, lo que tiende a aumentar la demanda extranjera de oro.

Negociaciones con Irán el jueves — a pocos días del plazo militar de Trump

La geopolítica también está jugando un papel en el repunte, con los traders del oro pendientes de las tensiones latentes entre Estados Unidos e Irán. Esta semana, las negociaciones continuarán el jueves, apenas días antes de la ventana de 10 a 15 días que Trump sugirió la semana pasada y que podría marcar el inicio de una actividad militar.

La incertidumbre de la Fed podría frenar las ganancias del oro tan fácilmente como impulsarlas

Si la incertidumbre está elevando los precios del oro, también podría limitar las ganancias o incluso hacer que caigan. Me refiero a la incertidumbre sobre el momento del primer recorte de tipos en 2026. El oro alcanzó un máximo de $5.602,23 en enero, el día después de la última reunión de la Fed. Esto me indica que algo que la Fed dijo o hizo animó a los inversores a tomar beneficios. El dólar también tocó fondo en ese momento, por lo que la comunicación de la Fed pudo haber sido interpretada como más restrictiva. Ese mismo mensaje volvió a percibirse la semana pasada con la publicación de las actas de la Fed el miércoles.

Antes de la noticia sobre los aranceles el viernes, el dólar estaba estable o con leve mejora porque las noticias de un PIB más débil y una inflación más alta respaldaban la idea de que la Fed no tenía suficientes datos económicos para recortar tipos en marzo o junio. La reunión de marzo está a más de un mes y el mercado ya señala un 94% de probabilidad de que la Fed no recorte entonces. La herramienta CME FedWatch ve solo un 44% de probabilidad de recorte en junio.

Perspectiva técnica: $5.143,89 marca el tono — por encima, objetivos en $5.600; por debajo, rango

Esta semana, es probable que el mercado del oro tienda al alza con el nivel de Fibonacci semanal en $5.143,89 controlando su dirección, junto con la situación geopolítica en Oriente Medio y las noticias sobre aranceles. Creo que la historia de los aranceles terminará por desvanecerse, pero la situación geopolítica perdurará. El detonante de volatilidad será el resultado de las negociaciones del jueves entre EE. UU. e Irán. Creo que las probabilidades son bastante altas de que para el próximo fin de semana ambos países o bien estén en guerra o bien ambos afirmen haber ganado las negociaciones.

El énfasis volverá entonces a los datos económicos y a las probabilidades de un recorte en junio. La reacción de los traders a $5.143,89 marcará el tono esta semana. Mantenerse por encima volverá a poner los $5.600 en el radar, pero una rotura por debajo meterá los precios de nuevo en un rango.

Conclusión: ignora el ruido y vigila a Irán y a la Fed

La narrativa “Sell America” es prematura. La decisión del Tribunal Supremo no fue una sorpresa y la historia de los aranceles es solo ruido. Los verdaderos factores determinantes son la geopolítica con Irán y el calendario de recortes de la Fed. Esos dos factores decidirán en última instancia hacia dónde se dirige el oro desde aquí.

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