Noticias sobre gas natural: Perspectiva bajista a medida que el almacenamiento y la producción superan la demanda

¿Será suficiente el calor para contrarrestar el aumento de la oferta en EE. UU.?

Los futuros del gas natural cerraron la semana en baja a $3.083, cayendo un 3,29%, ya que los datos de producción e inventario, más fuertes de lo esperado, opacaron el intento de repunte impulsado por las condiciones climáticas. A pesar del soporte inicial debido a previsiones de agosto más calurosas, los vendedores retomaron el control, empujando los precios de vuelta hacia niveles de soporte clave mientras los traders reaccionaban a señales crecientes de oferta.

Los precios se elevaron brevemente el viernes ante modelos meteorológicos revisados que mostraban una intensificación del calor en el Medio Oeste, el Suroeste y Texas (del 6 al 10 de agosto), con el este de EE. UU. siguiendo de cerca (del 11 al 15 de agosto). Aunque esto respaldó la demanda de enfriamiento a corto plazo, no fue suficiente para impedir un descenso semanal tras el informe bajista de la EIA del jueves y datos más sólidos del conteo de plataformas.

El informe de almacenamiento de la EIA señala riesgo de sobreoferta

La EIA reportó una inyección de +48 Bcf para la semana que finalizó el 25 de julio, muy por encima tanto del consenso de +41 Bcf como del promedio de 5 años de +24 Bcf. Los inventarios se encuentran ahora un 6,7% por encima de la norma de 5 años, a pesar de estar un 3,9% por debajo interanualmente. La oferta en EE. UU. se muestra claramente cómoda de cara al pico del consumo veraniego, limitando el potencial alcista de los precios en el corto plazo.

Señales bajistas en producción, conteo de plataformas y tendencias de demanda

La producción se mantiene implacable. La producción de gas seco en Lower-48 alcanzó los 108,1 Bcf/día el viernes, un aumento del 3,4% interanual, mientras que la demanda cayó a 76,1 Bcf/día, una marcada baja del 13% interanual. Baker Hughes confirmó el incremento de actividad, con el conteo de plataformas de gas en EE. UU. aumentando en 2 hasta situarse en 124, marcando un nuevo máximo en 2 años y extendiendo una subida de 10 meses desde los mínimos del año pasado.

Las exportaciones de GNL se mantienen estables, con flujos hacia terminales en EE. UU. en 15,2 Bcf/día (+2,3% semanal), pero no están absorbiendo el exceso suficiente para ajustar significativamente los balances. Los niveles de almacenamiento de gas en Europa, apenas al 68% de su capacidad frente a un promedio de 76% en 5 años, podrían limitar también, a corto plazo, el potencial alcista de las exportaciones estadounidenses.

La demanda eléctrica se recupera, pero queda rezagada respecto al ritmo de la oferta

La generación eléctrica está en aumento. El Edison Electric Institute informó un incremento interanual del 8,1% en la producción total de EE. UU. para la semana que finalizó el 26 de julio, alcanzando los 98.772 GWh. Esto representa cierto impulso para la demanda de gas, particularmente por parte de las empresas de servicios públicos. Sin embargo, no ha sido suficiente para contrarrestar el exceso de producción y almacenamiento que arrastra a la baja el mes vencido.

Perspectiva bajista con soporte en $2.574 a la vista

Técnicamente, los futuros del gas natural se mantienen por debajo de su SMA de 52 semanas en $3.733 y continúan en tendencia bajista tras rechazar la resistencia de $4.427. El siguiente nivel clave a la baja se sitúa en $2.574. Con fundamentos que apuntan a un mercado sobreofertado y solo una demanda impulsada por el clima a corto plazo ofreciendo soporte, el sentimiento a corto plazo se mantiene bajista.

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