Perspectiva de la plata (XAG): el mercado explota hasta un máximo histórico — el impulso apunta a 100,00 USD

La plata se dispara más allá de 92,25 USD: la demanda industrial y las apuestas por recortes de la Fed alimentan la subida histórica

La sorprendente subida de la plata al contado ha llevado al mercado a otro máximo histórico de 92,25 USD el miércoles, acercándose al nivel de 100,00 USD que algunos analistas señalaban como objetivo principal para 2026. Nadie confiaba en que la plata repitiera el rendimiento del año pasado de un 140-150% (según la fuente de las cotizaciones), pero hasta ahora en 2026 el mercado acumula un impresionante 28,77% de alza, y aún es 14 de enero.

A las 14:16 GMT, El XAG/USD cotiza a 91,97 USD, con un alza de 5,05 USD o +5,80%.

Doble catalizador: tensiones en Irán y datos de inflación impulsan la acción del precio

Siendo el oro una inversión tradicional como valor refugio, entiendo que reaccione al alza ante la creciente turbulencia en Irán, pero considero que el principal factor positivo para la plata fue el informe de inflación de ayer, que consolidó las apuestas por recortes de tipos de la Fed. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas tampoco perjudican los precios, ya que los inversores preocupados acuden hacia la plata, relativamente “más barata”.

Los factores mencionados son excelentes para la apreciación a corto plazo. Son, esencialmente, la guinda sobre un mercado alcista impulsado por una sólida demanda industrial y de inversión y por unos inventarios cada vez más ajustados.

IPC subyacente más suave da flexibilidad a la Fed para recortes

El martes, el informe de inflación al consumidor de EE. UU. mostró que el IPC subyacente subió un 0,2% mensual y un 2,6% interanual en diciembre, por debajo de las previsiones de los expertos del 0,3% y 2,7%, respectivamente. Este informe consiguió dos cosas: eliminó cualquier posibilidad de un recorte en enero y dio a la Fed cierto margen para recortes futuros. En otras palabras, los datos sugirieron que la Fed tiene flexibilidad, en lugar de verse obligada a recortar inmediatamente. Sin embargo, las cifras no aclararon cuándo tendría lugar el primer recorte, ni cuántos habría.

No se espera ningún cambio por parte de la Fed en la próxima reunión del 27-28 de enero, por lo que podemos suponer que los banqueros centrales seguirán vigilando los datos y reaccionarán en su momento. Actualmente, el FOMC proyecta un recorte de tipos en 2026, mientras que el mercado está valorando al menos dos.

Perspectiva técnica: el impulso apunta al objetivo de 100,00 USD

Técnicamente, la tendencia es alcista. La actual subida ha llevado al mercado muy por encima de su soporte de mínimo de oscilación más cercano en 73,84 USD. El mercado no muestra reacción ante el potencialmente bajista “reajuste” de los fondos pasivos de materias primas que está teniendo lugar hasta el 15 de enero. Mi hipótesis es que los compradores aguardaban con las manos listas para comprar los aproximadamente 12.000 contratos de futuros de plata que fueron liquidados por los fondos, por lo que no hubo una venta masiva, solo una corrección de dos días.

El soporte de la línea de tendencia que ha guiado al mercado al alza desde el 21 de noviembre se encuentra actualmente en 77,34 USD. Con los precios en 92,00 USD, puedo calificar la subida de “caliente”. Sin embargo, siempre que los compradores estén dispuestos a perseguir precios más altos, no debería haber preocupación por una corrección. El mayor temor es otro aumento en los requisitos de margen por parte de los reguladores. La CME aumentó los márgenes dos veces en la última semana de diciembre. Esta vez podrían ser más agresivos si sus indicadores se vuelven “calientes”. No veo ninguna razón por la que el impulso actual no pueda llevar los precios a 100,00 USD, salvo una influencia externa como un aumento de márgenes por parte de la CME.

Más información en nuestro Calendario económico.