Previsión de la plata (XAG): La plata retrocede mientras los rendimientos al alza presionan el mercado

La plata cae un 2,68% mientras los rendimientos crecientes y la perspectiva de tipos presionan el metal

La plata al contado (XAGUSD) cotiza a $73,90 a las 12:25 GMT, con una caída de $2,03 (2,68%). No es solo la plata siguiendo al oro a la baja: el movimiento viene impulsado por los rendimientos crecientes de los bonos del Tesoro de EE. UU. y lo que estos señalan sobre la política de la Reserva Federal y el crecimiento económico.

Perspectiva técnica

Técnicamente, el XAGUSD muestra una tendencia bajista según el gráfico diario de oscilaciones, aunque el impulso apunta al alza según el gráfico de oscilaciones menor. Las medias móviles clave ofrecen una perspectiva similar: la tendencia alcista de más largo plazo está apoyada por la media móvil de 200 días en $60,02 y la tendencia bajista de corto plazo queda limitada por la media móvil de 50 días en $79,02.

Mi atención en las últimas dos semanas se ha centrado en el nivel de retroceso del 61,8% en $74,63. La reacción de los traders a este nivel marcará el tono de la semana.

Actualmente el mercado cotiza por debajo de $74,63, lo que señala la presencia de vendedores. Si este movimiento genera suficiente impulso a la baja en el corto plazo, los precios podrían hundirse hasta la zona de retroceso menor entre $69,32 y $67,36.

Superar los $74,63 con convicción indicará que han regresado los compradores. Si el movimiento es lo bastante fuerte, podrían intentar alcanzar la media móvil de 50 días, lo que podría desencadenar un impulso hacia el importante nivel del 50% en $83,61.

Los rendimientos marcan este mercado

Los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. están atrayendo dinero fuera de la plata y hacia los bonos. Ese es el mecanismo directo: los activos sin rendimiento pierden atractivo cuando los rendimientos ofrecen mejores retornos, y la plata está sintiendo ahora esa competencia. Además, un índice del dólar estadounidense más fuerte añade presión. Un dólar más firme encarece la plata para compradores extranjeros y eso reduce la demanda.

El verdadero problema: la Fed se mantiene en niveles elevados durante más tiempo

El tono cambió cuando los precios de la energía empezaron a empujar el riesgo de inflación al alza. Los traders están reduciendo las expectativas de recorte de tipos para este año y esa perspectiva de “más alto durante más tiempo” mantiene los rendimientos en niveles elevados y estrecha las condiciones en todos los frentes. Los mayores costes de financiación ralentizan la inversión empresarial y el gasto del consumidor, y la plata sufre ese efecto por su doble naturaleza. Es un metal precioso y una materia prima industrial. Cuando las expectativas de crecimiento se debilitan, las preocupaciones sobre la demanda industrial se suman al viento en contra de los tipos.

Perspectiva a corto plazo

La ruta de menor resistencia es a la baja mientras los rendimientos se mantengan elevados y la Fed actúe con cautela. Una caída de los rendimientos o evidencia clara de que la inflación se está enfriando cambiaría el panorama. Hasta entonces, los repuntes encontrarán vendedores.

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