Perspectiva de la plata (XAG): La plata sube por el aumento de los riesgos en Irán — ¿Cuánto puede durar el impulso?

El impresionante repunte de la plata acerca el nivel más importante del gráfico

El repunte de la semana pasada en la plata al contado (XAGUSD) fue impresionante porque consolidó el soporte en $74,99 a $74,63 y superó la resistencia menor en $83,61. Además colocó al mercado en posición de desafiar la zona más importante del gráfico, el área de retroceso del 50% al 61,8% entre $92,87 y $99,66. Hasta que no supere esa franja, seguimos ante una formación de techo alargado.

Los traders encuentran valor, pero una base de soporte en $83,61 señalaría compra genuina

Fue importante ver que los traders compraran en torno al soporte durante las últimas dos semanas. Eso tiende a indicar que han encontrado valor. Incluso se registraron algunas operaciones compradoras el viernes, lo cual siempre resulta llamativo. Esta semana sería preferible ver la formación de una base de soporte en $83,61 antes de intentar desafiar $92,87, porque eso señalaría compra real en lugar de mera cobertura de cortos. Dicho de otro modo, superar $83,61 es positivo, pero establecer una base de soporte más alta en ese nivel antes de continuar el repunte sería todavía mejor.

La geopolítica es el motor principal: aumentan las tensiones con Irán y se acerca el plazo militar de Trump

En cuanto a lo que impulsa el movimiento alcista de corto plazo y la volatilidad, veo sobre todo la geopolítica y algo de incertidumbre en torno a los aranceles. La situación geopolítica en Oriente Medio está bastante clara. Lo vimos a principios de la semana pasada cuando los titulares mencionaron problemas en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y la ventana de 10 a 15 días del presidente Trump para el inicio de un posible ataque por parte de la Armada de EE. UU.

El fallo sobre los aranceles sigue en el aire y su impacto en la plata está sobredimensionado

El fallo del Tribunal Supremo sobre la legalidad de los aranceles de Trump y su nuevo arancel del 15% sigue en el aire. El año pasado por estas fechas, los titulares anticipaban grandes saltos de la inflación antes de que Trump implantara los aranceles en abril de 2025. El viernes ese argumento pareció resurgir. No creo que el fallo sobre los aranceles ni los nuevos aranceles tengan un impacto duradero en los precios de la plata per se; si lo tuvieran, sería solo en la medida en que afecten la política de la Fed.

¿Qué dicen realmente los analistas? La conexión aranceles-plata no cuadra

La acción del precio de hoy es un buen ejemplo de cómo los traders están valorando los aranceles y la plata. El precio sube, eso está claro, pero algunos analistas atribuyen la subida a la incertidumbre sobre los aranceles. Francamente, no sé a qué se refieren exactamente. Si dijeran que la decisión del Tribunal Supremo sobre los aranceles y el nuevo arancel del 15% del presidente Trump tendrían un impacto positivo o negativo en la política de la Fed, lo entendería mejor.

Probabilidades de recorte de la Fed por debajo del 50% y no es una señal especialmente alcista para la plata

Lo que veo es que la herramienta CME FedWatch sitúa en 45,4% las probabilidades de un recorte de tipos en junio. Eso está por debajo del 50%, lo que no constituye precisamente una señal especialmente alcista para la plata.

Conclusión: se trata de Irán y sabremos la respuesta el jueves o el viernes

La historia de los aranceles no es el suceso alcista que está impulsando los precios al alza, y las probabilidades de un recorte de la Fed tampoco son un factor clave. Esto me lleva a pensar que todo gira en torno a la geopolítica entre Estados Unidos e Irán. Deberíamos saber entre el jueves y el viernes si hay un nuevo acuerdo nuclear o si está a punto de estallar una guerra.

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