Pronóstico de la Plata (XAG): El mercado se detiene cerca de máximos tras un repunte impulsado por la demanda de ETFs

La plata se mantiene cerca de máximos históricos, ¿pero es esta pausa simplemente combustible para comprar en la caída?

La plata al contado se muestra un poco más débil al iniciar la semana, manteniéndose dentro del rango del viernes y demostrando que el mercado está recuperando el aliento tras una corrida monstruosa. Los operadores no ejercen presión a la baja, pero tampoco empujan el precio por encima de $59,34. Esa vacilación es significativa, especialmente considerando el mínimo de la semana pasada en $56,46 y el pivote a corto plazo en $53,99, que se sitúan como las próximas zonas decisivas.

A las 14:29 GMT, XAGUSD cotiza a $58,31, bajando $0,05 o -0,08%.

Los compradores de ETF aportan un peso real al movimiento

La gran noticia subyacente es la demanda de ETFs. En los primeros cuatro días de diciembre, los ETFs respaldados por plata atrajeron más metal que en cualquier semana completa desde julio, representando una fuerte apuesta por ganar exposición pese a que los precios se sitúan cerca de máximos históricos. Esos flujos reducen físicamente la oferta, y cuando se concentran durante una consolidación, generalmente señalan acumulación en lugar de toma de ganancias. Los estrategas ya advierten que una fuerte compra de ETFs en un mercado restringido puede acelerar los short squeezes. Eso es importante tenerlo en cuenta si el precio continúa moviéndose por debajo de $59.

La demanda industrial no cede

No hace falta recordar a los operadores que la plata no es solo un metal monetario. La fabricación solar ahora absorbe aproximadamente el 20% de la producción anual, y las expansiones en energías renovables no se desaceleran. El sector fotovoltaico por sí solo se prevé que alcance una tonelada récord hasta 2025. Nada de esto se soluciona rápidamente. De hecho, los compradores industriales tienden a intervenir en las caídas, y ese constante interés por el metal físico ayuda a explicar por qué los vendedores no han logrado generar un impulso real a la baja.

La oferta sigue teniendo problemas para mantenerse al día

En el lado de la oferta, los mineros enfrentan reservas envejecidas y mayores costos de extracción, y los nuevos proyectos tardan años en incrementar significativamente la producción. El mercado se enfrenta a lo que podría ser un cuarto déficit anual consecutivo. Los inventarios sobre el suelo se sitúan en mínimos de varios años. En resumen: cuando la oferta es ajustada, incluso modestos aumentos en la demanda se hacen sentir con mayor intensidad. Esto explica, en parte, por qué la plata se ha duplicado este año: el mercado finalmente ha comenzado a reflejar la presión de la escasez.

Un contexto de políticas de apoyo

Las condiciones monetarias laxas continúan siendo un factor positivo. La plata tiende a superar durante los ciclos de flexibilización, ya que puede negociarse tanto como insumo industrial como activo de reserva de valor. Si los bancos centrales se mantienen acomodaticios mientras el estímulo fiscal sigue activo, ese perfil mixto mantiene el interés de los compradores. Y, dado que los riesgos geopolíticos continúan elevados, parte del capital se está rotando hacia la plata como una cobertura de riesgo más económica que el oro.

¿Cuál es la perspectiva a corto plazo?

La corrección se asemeja más a una pausa que a un retroceso, con compradores interviniendo ante la debilidad y la demanda de ETFs proporcionando un apoyo real. Una rotura por encima de $59,34 abriría nuevas oportunidades, aunque los operadores podrían esperar a que el volumen lo confirme. Si los vendedores logran inducir una caída más pronunciada, $56,46 y $53,99 deberían ser las primeras zonas donde los compradores pongan a prueba su convicción.

Más información en nuestro Calendario Económico.