Pronóstico del dólar estadounidense: el DXY se dispara mientras el repunte del petróleo alimenta temores de subida de tipos por la Fed

El dólar se dispara mientras la guerra reescribe las expectativas sobre los tipos de interés

El dólar estadounidense cotiza al alza con fuerza por segunda sesión frente a una cesta de divisas principales este martes. Un cambio clave en el sentimiento de los inversores durante el fin de semana, al inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán, es el catalizador fundamental detrás del repunte.

En pocas palabras. EE. UU. e Israel atacaron a Irán el sábado. El mercado había anticipado el ataque, pero no necesariamente el momento en que ocurriría. Esto había estado sustentando al crudo durante meses. El inicio real de la guerra ejerció una presión adicional al alza sobre el petróleo con la represalia de Irán, elevando aún más los precios. Es la represalia la que podría estar impulsando al dólar estadounidense al alza e impactando al oro y a otras divisas.

Por qué los precios más altos del petróleo son un catalizador para el dólar

A mi modo de ver, precios más altos del petróleo crudo son aceptables, pero precios elevados durante un periodo prolongado no lo son. Irán no solo está combatiendo a EE. UU. en respuesta a los ataques iniciales, sino que también está lanzando misiles contra países vecinos, tratando de dañar la infraestructura de refinerías. Quizá busquen provocar a la OPEP para que presione a EE. UU. a detener los combates —no lo sé con certeza—. Pero sí sé que la infraestructura dañada no puede producir petróleo, por lo que el movimiento califica como una posible interrupción del suministro.

Creeo que el mercado estaba preparado para el cierre del estrecho de Ormuz, una vía marítima clave que usan los petroleros para transportar crudo a Europa y Asia. Representa aproximadamente el 20 % de la producción mundial. El estrecho puede abrirse o cerrarse según la intensidad de la defensa iraní de la zona. Según medios iraníes, está cerrado. Sin embargo, los daños en la infraestructura pueden tardar meses en repararse, lo que significa que el mundo podría enfrentarse a una escasez de crudo más prolongada de lo previsto.

Los temores de inflación vuelven a poner a la Fed en el foco

Aquí es donde entra el alza del dólar. Los precios elevados del petróleo son inflacionarios y es algo para lo que el mundo puede no estar preparado, especialmente con el Banco Central Europeo (BCE) ya centrado en mantener un entorno de tipos bajos. Mientras tanto, la Fed ha estado indecisa respecto a recortar tipos. El mercado anticipa al menos dos recortes este año, pero la Fed se ha mostrado comprometida con los datos. El informe de empleo del viernes empujará a la Fed a inclinarse en una u otra dirección, pero un fuerte repunte de la inflación forzará a la Fed a mantener la postura y podría incluso empujarla hacia una subida de tipos.

Son los temores de inflación y de subidas de tipos los que están impulsando al dólar estadounidense al alza. Cuanto más tiempo se mantenga el crudo en niveles altos, mayores serán las probabilidades de una subida de tipos por parte de la Fed, y eso asusta a los vendedores en corto del dólar, que antes apostaban fuerte a que la Fed recortaría tipos.

Si las condiciones mejoran en Oriente Medio, el dólar podría retroceder con rapidez; pero si empeoran con el tiempo, el dólar estadounidense podría subir otro 10 % desde los niveles actuales.

Perspectiva técnica: nuevos soportes, nuevos objetivos

Técnicamente, la tendencia principal es alcista según el gráfico de oscilación diario. El actual rally rápido de dos días se alimentó inicialmente el lunes con la rotura alcista por encima de la media móvil de 50 días en 97,919 y se amplió hoy cuando se superó la media móvil de 200 días en 98,353. Estos indicadores actúan ahora como soportes.

Además, tras superar el máximo de oscilación en 98,078, la tendencia se volvió alcista según este indicador. Sus nuevos objetivos son los máximos de oscilación en 99,492 y 100,395.

En cuanto a los fundamentales, espere que el dólar se fortalezca si unos precios del crudo más altos incrementan las probabilidades de que la Fed mantenga los tipos en junio y de una posible subida. Técnicamente, el DXY debería mantenerse en una configuración alcista mientras se mantenga por encima de las medias móviles de 50 y 200 días.

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