Pronóstico del dólar estadounidense: DXY se estabiliza mientras las expectativas de recorte de tasas de la Fed presionan los precios

El dólar retoma la estabilidad a finales de semana, pero los vendedores aún acechan

El Índice del Dólar Estadounidense se muestra un poco más firme hacia el cierre del viernes, pero esto se percibe más como una estabilización que un cambio de tendencia. Tras la fuerte caída del miércoles y el descenso continuado el jueves, el dólar alcanzó su nivel más débil desde el 17 de octubre, para finalmente encontrar un suelo cerca de 98.134. Los compradores intervinieron justo lo necesario para recuperar el retroceso del 50% en 98.307, ayudando al índice a subir de forma moderada de cara al fin de semana.

Este rebote parece más una liquidación de posiciones que una nueva convicción. El dólar todavía se enfrenta a una tercera pérdida semanal consecutiva, y el tono general se mantiene defensivo, ya que los operarios se concentran en una Fed más lenta y en un crecimiento estadounidense más débil.

Recortes de la Fed, mensajes mixtos y su importancia

La Fed aplicó el recorte de tasas esperado esta semana, pero el verdadero daño al dólar provino de la comunicación. El presidente Powell adoptó un tono menos agresivo de lo que algunos anticipaban, reforzando la idea de que la política ya no es lo suficientemente restrictiva para mantener el apoyo al dólar durante los repuntes. La reducción en las tasas de política esperadas disminuye la ventaja en el rendimiento de los activos estadounidenses, lo que ha sido un viento en contra constante para el índice.

La incertidumbre en torno a la trayectoria de tasas hasta 2026 mantiene a los vendedores activos. Los operarios están valorando dos recortes para el próximo año, mientras que las proyecciones de la Fed sugieren menos, generando una confrontación continua que limita cualquier rebote significativo del dólar. El ruido político en torno al liderazgo de la Fed y la presión para adoptar una política más laxa añaden otra capa de inquietud, aunque aún no se refleja completamente en los precios.

Las divisas extranjeras mantienen la presión

Los flujos cruzados de divisas no han favorecido al greenback. El euro se mantuvo cerca de máximos recientes, mientras que la libra descendió solo de forma moderada pese a los débiles datos del PIB del Reino Unido, dejando a ambas divisas en camino de registrar otra ganancia semanal frente al dólar.

El yen sigue siendo una incógnita, con el par USD/JPY subiendo levemente antes de la reunión del Banco de Japón, pero las expectativas de más subidas del BOJ continúan limitando el potencial alcista del dólar en ese frente.

En resumen: las divisas extranjeras no están sufriendo un colapso, lo que mantiene los rebotes del dólar en niveles moderados.

Los rendimientos repuntan, pero el riesgo sigue siendo cauteloso

Los rendimientos del Tesoro se recuperaron el viernes tras una caída de dos días, con el bono a 10 años volviendo a superar el 4,19% mientras Goolsbee advertía sobre el riesgo de recortar las tasas demasiado rápido. Los rendimientos a largo plazo más altos pueden favorecer al dólar al incrementar los rendimientos relativos, pero el movimiento mixto a lo largo de la curva sugiere que los operarios no confían plenamente en un cambio alcista sostenido.

El apetito por el riesgo sigue siendo tentative. Los operarios son selectivos y no se lanzan a comprar en la caída.

Los indicadores técnicos dan señales de precaución

Técnicamente, el panorama sigue siendo frágil. El índice recuperó el nivel del 50% en 98.307, pero si no se sostiene, podría reabrir la caída hacia el retroceso del 61,8% en 97.814. Por encima, la media móvil de 50 días en 99.238 y la de 200 días en 99.346 se mantienen como resistencias firmes. Con la media de 200 días con tendencia bajista y la de 50 días con tendencia alcista, se vislumbra un cruce bajista, una señal que los operarios toman muy en serio.

Perspectiva a corto plazo: estabilización, no reversión

A corto plazo, el dólar parece querer hacer una pausa en lugar de dispararse al alza. A menos que los rendimientos continúen su repunte y la retórica de la Fed se endurezca, los rebotes hacia las medias móviles probablemente atraerán a los vendedores. Por ahora, la estabilización prevalece sobre la capitulación, pero la carga de la prueba sigue recayendo en los alcistas.

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