Pronóstico del Dólar Estadounidense: Oscilaciones Laterales hasta la Caída de los Números del IPC

Acción temprana del Índice del USD

El dólar muestra un poco de impulso esta mañana, manteniéndose firme por encima de la media móvil de 50 días en 98.200. La semana pasada bajamos a 97.945, justo en medio de esa zona de retroceso a corto plazo, pero los compradores parecen haber defendido ese nivel de soporte.

Ahora, el mercado tiene en la mira el nivel pivote de 98.683. Creo que si se supera de forma limpia ese nivel, podríamos ver al dólar emprender una subida hacia esa zona de resistencia más fuerte, cerca de 99.17–99.83.

A las 14:51 GMT, el Índice del Dólar Estadounidense cotiza a 98.638, subiendo 0.374 o +0.38%.

Factores del Mercado

Francamente, todo depende de la cifra del IPC de EE. UU. que se publique mañana y de si Washington y Beijing sellan un acuerdo para extender los aranceles. Los operadores ya están ajustando sus posiciones; se nota en la moderación de los movimientos de hoy. Un IPC más elevado aumentaría el umbral para que la Fed recorte las tasas en septiembre, lo cual tiende a impulsar al dólar. Pero si la inflación se modera, especialmente con un mercado laboral más débil, las probabilidades se inclinarían nuevamente hacia un recorte, y eso podría pesar sobre el DXY.

Actualmente, el mercado está valorando una probabilidad del 90% de un recorte el próximo mes y aproximadamente 58 puntos base de alivio para fin de año. Básicamente, se trataría de dos recortes de un cuarto de punto, y quizá uno más si la situación se deteriora. Desde el punto de vista del dólar, las apuestas por recortar las tasas suelen ser un factor adverso, a menos que el resto del mundo suavice sus políticas a un ritmo mayor, que es precisamente lo que están haciendo en este momento el BoE y el RBA.

Perspectiva Técnica

Desde mi perspectiva, todavía estamos en un rango de consolidación, corrigiendo algunos excesos registrados a principios del verano. El soporte se sitúa alrededor de 97.85–97.95, donde los compradores han aparecido en dos ocasiones. El techo se encuentra en la zona de 98.68–99.17. Las roturas alcistas suelen ocurrir ante un catalizador, y el IPC de mañana encaja en ese perfil. No se necesita mucha imaginación para prever que el dólar salte medio punto más alto si la cifra sorprende con un tono más agresivo.

Importancia para el Dólar

Si la inflación se presenta fuerte, es probable que los rendimientos del Tesoro suban y respalden al dólar, especialmente considerando que los datos europeos son débiles y que el RBA se muestra más dovish. Por el contrario, si la cifra es débil, los rendimientos caerían, aumentaría la probabilidad de recortes de tasas y el DXY podría caer por debajo de la media de 50 días. Los titulares comerciales podrían contribuir a esa oscilación: la confirmación de una pausa en los aranceles entre EE. UU. y China probablemente sea positiva para el dólar a corto plazo, ya que elimina la prima de riesgo que pesa sobre el crecimiento estadounidense.

Perspectiva a Futuro

Es probable que el DXY oscile lateralmente de cara al IPC. Pienso que los operadores verán las correcciones hacia 98.00 como oportunidades potenciales de compra, siempre y cuando las políticas globales sigan suavizándose. Dicho esto, una cifra de inflación débil podría cambiar rápidamente el tono del mercado. Veremos cómo se desarrolla la situación, pero por ahora, el dólar se mantiene firme y a la espera del próximo estímulo.

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