Pronóstico del precio del oro: datos laborales débiles y riesgos de inflación aumentan la demanda de valores refugio

Los mercados financieros se mostraron cautelosos tras los últimos datos laborales de EE. UU. que revelaron señales de desaceleración. El mercado laboral perdió 92.000 empleos en febrero. Los inversores reaccionaron con rapidez ante el informe, que indicó que la economía podría dirigirse a una fase más lenta.

Al mismo tiempo, el aumento de las tensiones geopolíticas y los mayores precios del petróleo han incrementado las preocupaciones inflacionarias. Este contexto indica que los inversores se están orientando hacia activos defensivos. El oro (XAU) ha vuelto a situarse en primer plano como valor refugio en tiempos de incertidumbre.

El mercado laboral débil señala riesgos económicos crecientes

El informe de empleo de febrero mostró debilidad clara en varios sectores. El empleo en el sector sanitario cayó en 28.000 empleos debido a que la actividad de huelga interrumpió las operaciones. Las consultas médicas perdieron alrededor de 37.000 empleos, aunque los hospitales pudieron añadir 12.000 empleos. El empleo siguió cayendo también en el sector de la información, que perdió 11.000 puestos, y el empleo en el gobierno federal descendió otros 10.000.

Más preocupante es la tendencia en los sectores cíclicos de la economía. El empleo en manufactura, construcción y transporte y almacenamiento ha caído desde septiembre de 2024, como muestra el gráfico siguiente. Una caída de 300.000 empleos en estos sectores sugiere que la economía podría estar entrando en recesión.

La tasa de desempleo también sube hasta el 4,4%. Aunque sigue por debajo del 5% —umbral que suele asociarse con recesión— la dirección de la tendencia empieza a poner nerviosos a los inversores.

La presión inflacionaria y las tensiones geopolíticas respaldan al oro

A pesar de la desaceleración del empleo, las presiones inflacionarias se mantienen fuertes. Los salarios medios por hora aumentaron un 0,4% por segundo mes consecutivo, como refleja el gráfico a continuación.

Este ritmo sugiere una tasa de crecimiento salarial anual de casi el 5%. Este sólido crecimiento salarial dificulta que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés con rapidez, ya que los responsables de la política monetaria son cautelosos para no añadir más presión inflacionaria.

Los mercados energéticos también están incrementando el riesgo inflacionario. Los precios del crudo se han disparado y se han duplicado desde los mínimos de diciembre de 2025. Los mayores precios del petróleo tienden a elevar los costes de transporte y producción en la economía global. En este entorno, los inversores frecuentemente buscan protección no solo contra la inflación sino también contra la incertidumbre geopolítica invirtiendo en oro.

Por tanto, los mercados financieros están mostrando un claro comportamiento de aversión al riesgo. Los inversores se dirigen hacia activos que mantienen su valor en periodos de inestabilidad. Dado que las tensiones geopolíticas están elevadas y las señales económicas se debilitan, es probable que la demanda de oro aumente.

La estructura técnica señala consolidación por encima del soporte clave de $5.000

El gráfico diario del oro al contado muestra una fuerte consolidación por encima del nivel clave de $5.000 dentro de una cuña ascendente ensanchada. El precio del oro se está consolidando para determinar su siguiente movimiento. Mientras $5.000 se mantenga, el próximo movimiento del oro probablemente será al alza hacia $5.600. Sin embargo, una rotura por debajo de $5.000 indicaría un mayor descenso hacia $4.800.

El gráfico de 4 horas muestra la formación de un canal ascendente. El precio se ha estado consolidando dentro de este canal desde febrero de 2026. Tras la publicación de los datos laborales, los precios del oro rebotaron al alza. Sin embargo, durante la apertura del lunes los precios retrocedieron hacia $5.000. Una ruptura por debajo de este nivel aumentaría el riesgo de más presión bajista.

Conclusión

El oro cuenta con apoyo mientras las señales económicas se debilitan y las tensiones geopolíticas se mantienen elevadas. El mercado laboral muestra señales de desaceleración y el fuerte crecimiento salarial junto con el alza de los precios del petróleo siguen manteniendo vivos los riesgos de inflación. Esta situación dificulta que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés con rapidez y aumenta la incertidumbre en los mercados financieros.

Como resultado, los inversores están orientando sus carteras hacia activos defensivos que pueden preservar su valor en periodos inestables. El oro continúa atrayendo demanda como valor refugio y el nivel clave a vigilar es $5.000. Si este soporte se mantiene, los precios podrían seguir al alza hasta $5.600. Una ruptura por debajo de ese nivel abriría la puerta a una corrección más profunda hasta $4.800.

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