Pronóstico del Precio del Oro (XAUUSD): Recortes de la Fed, Datos del IPC y Flujos hacia Valores Refugio apuntan a $3,879

El rally del oro se extiende mientras los fundamentos respaldan los objetivos técnicos

El precio del oro se negoció a $3,652.98 el martes, manteniendo el impulso hacia el objetivo del gráfico swing de $3,879.64 para el 23 de septiembre. La rotura alcista por encima del anterior máximo histórico de $3,500.20 impulsó la subida, pero sostener el movimiento dependerá de si la política de la Fed, los datos de inflación y los flujos hacia valores refugio a nivel global continúan alineándose a favor del oro.

Las expectativas de recorte de la Fed impulsan al oro, pero ¿por cuánto tiempo?

Los mercados asignan una probabilidad del 88% a un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed en la reunión del FOMC del 17 de septiembre, con escasas probabilidades de un movimiento mayor de 50 puntos. Una política más flexible normalmente debilitaría el dólar y aumentaría el atractivo del oro como activo sin rendimiento. Sin embargo, esta relación no es garantía. Si otros bancos centrales reducen agresivamente sus tasas o si los activos estadounidenses continúan ofreciendo seguridad relativa, el dólar podría mantenerse firme, limitando el potencial alcista del oro incluso en un ciclo de flexibilización de la Fed.

Los rendimientos envían señales mixtas

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído a 4,05% desde el pico de 4,8% en enero, reflejando preocupaciones sobre el crecimiento y aumentando la demanda de activos refugio. Los rendimientos más bajos reducen el costo de mantener oro, apoyando los precios a corto plazo. En contraste, los rendimientos a largo plazo en Europa y Japón están aumentando bruscamente debido a riesgos de deuda y políticos, creando incertidumbre en los mercados globales de bonos. Los traders interpretan la caída de los rendimientos en EE. UU. como un indicador alcista para el oro, mientras que los elevados rendimientos extranjeros destacan un estrés fiscal más amplio que también fomenta la diversificación hacia activos duros.

Los datos de empleo generan preguntas, no certezas

El débil informe de empleo de agosto — sólo se añadieron 22,000 empleos y el desempleo alcanzó el 4,3% — ha impulsado las apuestas a favor de recortes de la Fed. No obstante, un mes de datos decepcionantes no garantiza un giro en la política. Las autoridades de la Fed se mantienen centradas tanto en la inflación como en el empleo, lo que significa que la publicación del IPC del jueves, a pocos días de la reunión del FOMC, podría resultar decisiva. Un dato de inflación más elevado de lo esperado dificultaría a la Fed justificar una flexibilización agresiva y podría enfriar temporalmente el impulso del oro.

En el centro de atención: la demanda de activos refugio

Los inversores están saliendo de los bonos y rotando hacia el oro como cobertura preferente contra la incertidumbre fiscal y política. La ventaja del oro como activo físico, libre de riesgos de incumplimiento o de intervención política, ha incrementado su atractivo. Sin embargo, si la Fed opta por un ritmo más lento de recortes o señala cautela ante la inflación, algunos compradores podrían retroceder, poniendo a prueba la capacidad del oro para mantenerse por encima de niveles clave.

Pronóstico: Perspectiva alcista con salvedades

El gráfico swing apunta a $3,879.64 para el 23 de septiembre, alineándose con el impulso generado tras la rotura alcista sobre los $3,500.20. Ese nivel de rotura ahora se erige como el soporte más creíble, en línea con el viejo adagio del mercado: “los viejos techos se convierten en nuevos suelos.” Un movimiento sostenido por debajo de $3,500.20 socavaría el caso alcista y sugeriría que los traders están revaluando el rally. Por ahora, con rendimientos estadounidenses más débiles, flujos hacia valores refugio y expectativas de flexibilización de la Fed en juego, el rally del oro parece estar respaldado, pero no exento de riesgos significativos.

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