Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 3 de diciembre de 2025

Resumen del 2 de diciembre de 2025

En una sesión de idas y vueltas, los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, por debajo de sus niveles más altos del día, que coincidieron con la apertura al alza de Wall Street. Posteriormente, unas declaraciones amenazando a Europa de una potencial guerra por parte del presidente de Rusia, Putin, enfriaron un poco los ánimos, lo que provocó que los índices cedieran al cierre una parte significativa de lo que había llegado a subir durante la jornada.

Cabe destacar que, a nivel sectorial, AYER fueron los bancos, los valores tecnológicos, las aseguradoras y las utilidades, concretamente las relacionadas con el fenómeno de la Inteligencia Artificial (IA), así como los valores del sector defensa, los que mejor se comportaron, mientras que, en sentido contrario, en estos mercados fueron los valores del sector de los medios de comunicación y los de las materias primas minerales, estos últimos lastrados por las caídas de los precios de estos productos, entre ellos los del oro y de la plata, los que peor se comportaron.

No obstante, quizás lo más relevante de lo ocurrido AYER en los mercados fueron dos hechos: i) la estabilización de los bonos, cuyos precios el día anterior, lastrados por el comportamiento de los japoneses, habían caído con fuerza, provocando un significativo repunte de sus rendimientos; y, sobre todo, ii) el fuerte repunte que experimentaron los precios de las criptomonedas, tras días de fuertes caídas. Este segundo factor creemos que fue determinante, ya que devolvió a los inversores el ”apetito” por incrementar sus posiciones de riesgo, algo que se notó especialmente en Wall Street, como ahora desarrollaremos.

En el ámbito macroeconómico, cabe destacar que AYER Eurostat publicó la lectura preliminar de noviembre del IPC de la Eurozona. La inflación general repuntó ligeramente en el mes, hasta el 2,2% (2,1% en octubre), superando lo esperado por los analistas, mientras que su subyacente se mantuvo estable en el 2,4%. Nada que vaya a modificar las intenciones del Consejo de Gobierno del BCE que, en su reunión de mediados de diciembre (día 18), mantendrá sus tipos de interés de referencia sin cambios por cuarta vez de forma consecutiva.

Por su parte, los principales índices de las bolsas estadounidenses cerraron AYER todos al alza, aunque también por debajo de sus niveles más altos de la sesión, alcanzados al comienzo de la misma. En estos mercados fueron los valores de crecimiento, los tecnológicos relacionados con la IA, los valores de momento de precio y los más especulativos, en los que suelen operar muchos inversores minoristas, los que mejor se comportaron AYER, mientras que los relacionados con la energía, consecuencia de la caída del precio del petróleo, y los relacionados con las materias primas minerales, cerraron a la baja, liderando las caídas.

Calendario y proyecciones para 3 de diciembre de 2025

HOY la agenda macroeconómica es bastante intensa, destacando sobre todo la publicación en la Eurozona, sus principales economías, el Reino Unido y EEUU de las lecturas finales de noviembre de los índices adelantados de actividad del sector servicios, los PMIs servicios que elabora S&P Global y el ISM servicios estadounidense, que publica the Institute for Supply Management (ISM). Se espera que todos ellos apunten a una ligera expansión mensual del sector, siendo esta más intensa en EEUU que en el resto de estas economías.

Además, y este dato será muy importante ya que es el único actualizado que sobre el mercado laboral estadounidense van a disponer los inversores y la Reserva Federal (Fed) antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la semana que viene (días 9 y 10), la procesadora de nóminas ADP dará a conocer la creación de empleo privado neto del mes de noviembre.

Si las cifras apuntan a una renovada debilidad en el mercado de trabajo de EEUU, la probabilidad, que ya es alta, de que la Fed baje sus tasas de interés la semana que viene se elevará aún más, algo que creemos será bien recibido por los mercados, a no ser que las lecturas sean realmente malas. En este caso la preocupación por el estado de la economía del país pasaría a un primer plano, siendo factible una reacción negativa de las bolsas.

Para empezar, esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos abran ligeramente al alza, manteniendo de esta forma el buen tono mostrado el día precedente. Posteriormente, y ya por la tarde, será la reacción de Wall Street a los datos de empleo privado de la ADP lo que determine la tendencia que adoptan estos mercados al cierre de su sesión. En la bolsa española habrá que estar atentos a la recepción por parte de los inversores de los resultados trimestrales de Inditex (ITX), una de las compañías con más peso relativo en los índices de este mercado.

En principio, los resultados han superado lo proyectado por el consenso de analistas a todos los niveles de la cuenta de resultados. Además, la evolución reciente de las ventas del grupo ha sido bastante positiva. De cómo reaccione el valor en bolsa, eso es otra historia.

Por lo demás, cabe destacar que las bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta, con la japonesa y la coreana al alza, impulsadas por el buen comportamiento de los valores tecnológicos, concretamente por los de semiconductores, y las chinas a la baja, lastradas por el sector de la promoción residencial; que el dólar cede terreno frente a las principales divisas mundiales; que tanto el precio del crudo como el del oro suben ligeramente; y que los precios de las criptomonedas continúan su escalada, repuntando con cierta intensidad.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

Para ver todos los eventos económicos del día le recomendamos visitar nuestro calendario económico.