Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 30 de junio de 2025

Claves semanales

Los mercados de valores europeos y estadounidenses afrontan la última sesión de junio con cierto optimismo, optimismo que ha permitido a los principales índices europeos recuperar en la última semana una parte importante de lo cedido durante el mes y a los estadounidenses cerrar el viernes en máximos históricos, en el caso concreto del S&P 500 y del Nasdaq Composite. En este buen comportamiento de los mercados de valores han jugado un papel especial tres factores: i) el “aparente final” de la guerra entre Israel e Irán, conflicto que había disparado al alza el precio del petróleo haciendo saltar todas las alarmas; ii) el optimismo, no sabemos si del todo fundado, en relación a las negociaciones comerciales entre EEUU y sus principales socios -el acuerdo con China ha sido muy bien recibido por los inversores-; y iii) y las crecientes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) va a recomenzar el proceso de bajadas de tipos de interés en breve espacio de tiempo, lo que se está dejando notar en la cotización del dólar, que se ha situado a su nivel más bajo en tres años.

Dicho esto, cabe señalar que, sobre todo en lo que hace referencia a los acuerdos comerciales, tenemos muchas dudas de cómo va a terminar el tema, sobre todo en lo que hace referencia a la Unión Europea (UE). En principio, deberíamos salir de dudas la próxima semana, ya que el día 9 de julio acaba el plazo de 90 días establecido por el presidente estadounidense, Donald Trump, para cerrar nuevos acuerdos comerciales con sus socios. En ese sentido, cabe destacar que en este periodo de tiempo EEUU únicamente ha formalizado un acuerdo: con el Reino Unido. Todo parece indicar que la Administración Trump está por la labor de alargar los plazos con los países/regiones que estén negociando de “buena fe”, concepto este muy subjetivo, sobre todo si el que decide al respecto es Trump. A lo largo de esta semana creemos que se aclarará algo el escenario, para bien o para mal, con el consiguiente impacto en los mercados financieros mundiales.

Señalar, además, que el viernes Trump anunció que daba por finalizadas las negociaciones con Canadá como consecuencia del impuesto a los servicios digitales establecido en este país, que afectaba principalmente a las grandes compañías tecnológicas estadounidenses. Parece que el “órdago” de Trump ha dado sus frutos, ya que Canadá ha optado por rescindir dicho impuesto en aras a salvar las negociaciones comerciales con EEUU. La UE se enfrenta a un caso similar, por lo que habrá que ver qué es lo que decide hacer al respecto. Los inversores entendemos que estarán muy pendientes de todo ello a lo largo de esta semana y la siguiente.

Por lo demás, cabe comentar que esta semana la agenda macroeconómica trae citas relevantes, destacando la publicación en la Eurozona, sus principales economías, el Reino Unido y EEUU de las lecturas finales de junio de los índices adelantados de actividad sectoriales; los PMIs que elabora S&P Global y los ISM estadounidenses. Así, MAÑANA se darán a conocer los correspondientes al sector de las manufacturas y el miércoles los del sector servicios. Además, el jueves se publicará el informe de empleo no agrícola del mes de junio en EEUU.

Normalmente, siempre se publica el primer viernes de cada mes, pero en esta ocasión el viernes es festivo en EEUU, ya que se celebra el 4 de Julio, Día de la Independencia, lo que mantendrá los mercados bursátiles estadounidenses cerrados -el jueves cerrarán con unas horas de adelanto-. Este informe ha generado muchas expectativas, ya que se publica poco antes de la reunión de julio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), en el que parte del mercado espera que la Reserva Federal (Fed) reinicie su proceso de bajadas de tipos oficiales. Unas cifras de empleo peores de lo esperado podrían apuntalar esta hipótesis.

Además, y sobre todo en Wall Street, los inversores estarán muy pendientes del proceso legislativo de la que se ha dado a conocer como “Big Beautiful Bill”, ley presupuestaria tutelada por el presidente Trump, que en principio quiere firmarla el 4 de Julio. HOY es posible que se vote la misma en el Senado (cámara alta del Congreso), pasando nuevamente la ley a la Casa de Representantes (cámara baja del Congreso), donde no es seguro que sea aprobada, ya que hay representantes republicanos que no ven con buenos ojos la versión definitiva del Senado. Habrá que estar atentos a todo este proceso, ya que la ley incorpora importantes reducciones de impuestos, que serán bien acogidas por los inversores, aunque no resuelve, más bien empeora, el tema del déficit público.

Calendario y proyecciones para 30 de junio de 2025

Centrándonos en la sesión de HOY, cabe señalar que en la agenda macro del día destaca sobre todo la publicación en Alemania e Italia de las lecturas preliminares de los IPCs de junio. Como ha ocurrido en Francia y España, el fuerte repunte de los precios de la energía durante el mes, consecuencia del conflicto en Oriente Medio, se espera que haya impulsado ligeramente al alza la inflación en ambos países, aunque no de una forma alarmante que vaya a modificar las expectativas que sobre la evolución de esta variable manejan actualmente los analistas del BCE.

Para empezar el día, esperamos que HOY, siguiendo la estela de Wall Street el viernes y de la mayoría de las bolsas asiáticas esta madrugada, los principales índices bursátiles europeos abran ligeramente al alza, en una sesión en la que es posible que asistamos, al ser final de semestre, al intento de maquillaje de las cotizaciones de algunos valores, especialmente de los que peor se han venido comportando. Por lo demás, señalar que esta madrugada el dólar cede terreno, lo que está impulsando al alza el precio de las principales materias primas minerales, incluido el del oro; que el precio del petróleo cede ligeramente; que los precios de los bonos y sus rendimientos se muestran estables; y que los de las principales criptomonedas vienen a la baja.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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